Το νέο στοίχημα του Michael Burry δοκιμάζει την Nvidia και το AI-μπουμ της Micron

Ο Michael Burry αύξησε τα στοιχήματα καθοδικής θέσης σε Nvidia, Micron και στον κλάδο των ημιαγωγών, αμφισβητώντας την εμπιστοσύνη της Wall Street στο μπουμ της τεχνητής νοημοσύνης.

Σε ενημέρωση της 30ής Ιουλίου στο προσωπικό του Substack, ο Burry δήλωσε ότι πρόσθεσε συμβόλαια put της Nvidia με λήξη στις Dec 18, 2026, αύξησε μια short θέση στη Micron κοντά στα $880 και διεύρυνε μια short θέση στο iShares Semiconductor ETF γύρω στα $506.

Σε αντίθεση με μια κατάθεση 13F, η ενημέρωση δεν αποκαλύπτει τα μεγέθη των θέσεων, τα ασφάλιστρα των option ή τις αντισταθμίσεις.

Ο Burry αμφισβητεί τις βασικές παραδοχές της Wall Street για το AI

Τα strike των put της Nvidia που κατέχει ο Burry βρίσκονται στα χαμηλά $100, πολύ κάτω από το κλείσιμο της Δευτέρας στα $206.64.

Η Nvidia δεν χρειάζεται να πέσει κάτω από αυτά τα strikes για να αυξηθεί η αξία των options, καθώς η πτώση της μετοχής, η αύξηση της μεταβλητότητας ή οι χαμηλότερες προσδοκίες μπορούν να ανεβάσουν την τιμή τους πριν από τη λήξη.

Η ανησυχία του υπερβαίνει την αποτίμηση. Ο Burry έχει αμφισβητήσει τις δαπάνες των hyperscalers, τις κυκλικές χρηματοδοτικές σχέσεις μεταξύ κατασκευαστών τσιπ και πελατών, και το κατά πόσο οι βελτιώσεις στο hardware καθιστούν τους ακριβούς επεξεργαστές παρωχημένους πριν οι αγοραστές αποσβέσουν την επένδυσή τους.

Η Micron αποτελεί περισσότερο κυκλικό στοίχημα, καθώς ο Burry πρόσθεσε στη short θέση του κοντά στα $880, ενώ οι μετοχές έκλεισαν τη Δευτέρα περίπου στα $829.11.

Η προσθήκη αυτή είναι κάτω από το αναφερόμενο επίπεδο εισόδου του, αν και η συνολική του έκθεση, το μέσο κόστος και τα έξοδα δανεισμού παραμένουν άγνωστα.

Η Nvidia και η Micron ενισχύθηκαν τη Δευτέρα. Η διεύρυνση της καθοδικής έκθεσης κατά τη διάρκεια αυτού του ράλι υποδηλώνει ότι ο Burry πιστεύει πως το επενδυτικό κλίμα δεν έχει επιλύσει τους βαθύτερους κινδύνους του κλάδου.

Ο κίνδυνος παραμένει η συγκέντρωση πελατών, καθώς τα υψηλότερα κόστη δανεισμού ή απογοητευτικές αποδόσεις από το AI θα μπορούσαν να αναγκάσουν εταιρείες τεχνολογίας με σημαντική ρευστότητα να γίνουν πιο επιλεκτικές.

Οι υποστηρικτές της Nvidia βλέπουν πραγματικές αποδόσεις από τις δαπάνες για AI

Η ισχυρότερη πρόκληση προέρχεται από τους πελάτες της Nvidia. Οι αναλυτές της Jefferies είπαν ότι τα τελευταία αποτελέσματα της Microsoft και της Amazon προσέφεραν στοιχεία ότι η επένδυση σε AI μπορεί να αποφέρει απτά οφέλη.

Η εταιρεία πιστεύει ότι το επιδεινούμενο κλίμα απέναντι στις μετοχές ημιαγωγών ενδέχεται να έχει βρει πάτο.

Εάν η ανάπτυξη του cloud και τα περιθώρια συνεχίσουν να επιταχύνονται, οι hyperscalers θα έχουν λιγότερο λόγο να μειώσουν τις δαπάνες για επεξεργαστές Nvidia και υποδομές data‑center.

Ο αναλυτής μετοχών της Morningstar, Brian Colello, είναι επίσης αισιόδοξος. Το Business Insider μετέδωσε ότι η Morningstar αποτιμά τη Nvidia στα $280 και θεωρεί τη μετοχή υποτιμημένη, αν και αποδίδει στη μετοχή βαθμολογία «πολύ υψηλής» αβεβαιότητας.

Ο Colello είπε ότι οι προοπτικές της Nvidia παραμένουν υποεκτιμημένες επειδή οι πελάτες τεχνολογίας αναμένεται να διατηρήσουν τις δαπάνες για AI.

Η Morningstar επίσης αναμένει ότι τα chips σχεδιασμένα εσωτερικά από Amazon, Google και άλλους θα συμπληρώνουν, αντί να αντικαθιστούν, την ευρύτερη πλατφόρμα υλικού και λογισμικού της Nvidia.

Η Micron αποτελεί τη δυσκολότερη κυκλική δοκιμασία

Η Micron ίσως δώσει την πιο σαφή ετυμηγορία, επειδή οι ελλείψεις μνήμης έχουν ιστορικά ενθαρρύνει επενδύσεις που τελικά δημιουργούν υπερπροσφορά.

Ο αναλυτής της Bank of America, Vivek Arya, υποστηρίζει ότι η μνήμη μετατρέπεται σε στρατηγικό πόρο για το AI παρά σε ένα απλό εμπόρευμα.

Οι Barron’s μετέδωσαν ότι αναμένει η μνήμη να αντιπροσωπεύει το 35% έως 40% των παγκόσμιων δαπανών για cloud και υποδομές AI το 2027. Διατήρησε σύσταση Buy και στόχο $1,550.

Ο αναλυτής της TD Cowen, Krish Sankar, έχει επίσης προβλέψει ευνοϊκές τιμές μέχρι το 2027, σύμφωνα με το MarketWatch, υποστηριζόμενες από υψηλότερο περιεχόμενο μνήμης και την πιο στενή δομή προσφοράς της High-Bandwidth Memory.

Ωστόσο, η χωρητικότητα επεκτείνεται. Η Micron έχει αυξήσει τα επενδυτικά της σχέδια, η Samsung και η SK Hynix προσθέτουν παραγωγή, και η κινεζική CXMT επιδιώκει περαιτέρω ανάπτυξη.