Τα πρώτα αποτελέσματα της SpaceX δείχνουν υποχρέωση πίσω από τη Starlink

Η μετοχή της SpaceX NASDAQ:SPCX αντιστράφηκε από άνοδο 9,4% στη κανονική συνεδρία και υποχώρησε 7,8% μετά το κλείσιμο την Τρίτη, παρά το ότι η εταιρεία πυραύλων ανακοίνωσε έσοδα πάνω από τις προβλέψεις της Wall Street στην πρώτη της έκθεση αποτελεσμάτων ως εισηγμένη εταιρεία.

Οι πωλήσεις του δευτέρου τριμήνου σχεδόν διπλασιάστηκαν στα 7,8 billion USD (approx. 6,8 billion €), υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις περίπου στα 6,8 billion USD (approx. 5,9 billion €), ενώ το τμήμα συνδεσιμότητας με επικεφαλής τη Starlink απέφερε 4,3 billion USD (approx. 3,7 billion €).

Ωστόσο, η SpaceX εμφάνισε καθαρή ζημία 541 million USD (approx. 471,9 million €), και οι επενδυτές εστίασαν σε 15,8 billion USD (approx. 13,8 billion €) δαπανών κεφαλαίου για τεχνητή νοημοσύνη.

Τα αποτελέσματα αποκάλυψαν μια πιο ήσυχη ένταση, καθώς η Starlink χρηματοδοτεί όλο και περισσότερο τις φιλοδοξίες της SpaceX, αλλά το διευρυνόμενο τροχιακό αποτύπωμά της ενδέχεται να επιφέρει υψηλότερα κόστη για αποφυγή συγκρούσεων, αντικατάσταση, συμμόρφωση και ασφάλιση.

Αποτελέσματα SpaceX: Η Starlink στηρίζει πάνω από το μισό της επενδυτικής υπόθεσης

Η Starlink έκλεισε το τρίμηνο με 12 εκατομμύρια συνδρομητές, ελαφρώς κάτω από την εκτίμηση των αναλυτών για 12,19 εκατ., ενώ το μέσο έσοδο ανά χρήστη (ARPU) μειώθηκε 22% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Παρόλα αυτά, τα έσοδα από τη συνδεσιμότητα αυξήθηκαν 66% και αντιπροσώπευσαν πάνω από το μισό των συνολικών πωλήσεων της SpaceX.

Ο αναλυτής μετοχών της Morningstar, Nicolas Owens, περιέγραψε τη Starlink ως τον τρέχοντα «κινητήρα κερδών» της SpaceX σε έκθεση του Ιουλίου που επικαλέστηκε το Business Insider, σημειώνοντας ότι θα μπορούσε να χρηματοδοτήσει εν μέρει την επέκταση της εταιρείας στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.

Η Melissa Otto της S&P Global Market Intelligence διατύπωσε παρόμοιο σημείο πριν από τα αποτελέσματα.

Δήλωσε ότι τα περιθώρια της συνδεσιμότητας ήταν ο κύριος οδηγός κερδοφορίας για τη SpaceX, ενώ τα τμήματα Διαστήματος και τεχνητής νοημοσύνης κλιμακώνονταν. Αυτό καθιστά κάθε διαρκή αύξηση στο κόστος της Starlink ιδιαίτερα σημαντική.

Ο Joel Shulman της ERShares αποκάλεσε τη Starlink το «κορωνίδα» της SpaceX σε σχόλια που ανέφερε το MarketWatch.

Η φράση αποτυπώνει την αντίφαση ότι η ισχυρότερη δραστηριότητα της εταιρείας φέρει επίσης τη μεγαλύτερη έκθεσή της στην πυκνοκατοικημένη χαμηλή τροχιά γύρω από τη Γη.

Μετοχή SpaceX: Η κλίμακα δορυφόρων μετατρέπει την ασφάλεια σε χρηματοοικονομικό ζήτημα

Η Starlink διέθετε περίπου 10.860 επιχειρησιακούς δορυφόρους έως τις 30 Ιουλίου, καθιστώντας την τη μεγαλύτερη ενεργή συστάδα δορυφόρων παγκοσμίως.

Οι δορυφόροι έχουν περιορισμένη διάρκεια λειτουργίας, που απαιτεί έναν συνεχή κύκλο εκτοξεύσεων, ελιγμών, αντικαταστάσεων και επανεισόδων στην ατμόσφαιρα.

Ο άμεσος κίνδυνος είναι η τροχιακή συμφόρηση παρά τα ανεξέλεγκτα θραύσματα που συνήθως φτάνουν στο έδαφος.

Οι δορυφόροι Starlink ολοκλήρωσαν πάνω από 355.000 ελιγμούς αποφυγής σύγκρουσης στο δωδεκάμηνο έως τον Μάϊο 2026, σύμφωνα με το Space.com, με μέσο όρο πάνω από 40 ελιγμούς ανά διαστημικό σκάφος.

Ο Hugh Lewis, ειδικός σε θέματα βιωσιμότητας στο διάστημα στο Πανεπιστήμιο του Μπέρμιγχαμ, είπε στην έκδοση ότι ο κλάδος πλησιάζει σε μια κατάσταση όπου ένας επιχειρησιακός δορυφόρος αστερισμού θα εμπλακεί τελικά σε σύγκρουση.

Αυτό δεν σημαίνει ότι ένα ατύχημα είναι άμεσο. Οι ελιγμοί δείχνουν ότι το αυτοματοποιημένο σύστημα της SpaceX μειώνει ενεργά τον κίνδυνο.

Το χρηματοοικονομικό ερώτημα είναι αν ο φόρτος εργασίας μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται χωρίς να καταναλώνει περισσότερο καύσιμο, να μειώνει τη διάρκεια ζωής των δορυφόρων ή να απαιτεί μεγαλύτερες επενδύσεις στην παρακολούθηση.

Η SpaceX έχει ήδη προειδοποιήσει τους επενδυτές για το κόστος

Το ενημερωτικό δελτίο (prospectus) της SpaceX προειδοποιεί ότι η τροχιακή συμφόρηση και τα θραύσματα μπορούν να προκαλέσουν απώλειες ή υποβάθμιση των δορυφόρων, να αυξήσουν τα κόστη αποφυγής σύγκρουσης και να αναγκάσουν την αντικατάσταση ή επανατοποθέτηση των περιουσιακών στοιχείων νωρίτερα από ό,τι είχε σχεδιαστεί.

Η γνωστοποίηση δεν ποσοτικοποιεί μια υποχρέωση ούτε αποδεικνύει ότι τα κόστη από θραύσματα είναι ουσιώδη για τα κέρδη.

Δείχνει όμως ότι η SpaceX αναγνωρίζει την τροχιακή ασφάλεια ως χρηματοοικονομικό κίνδυνο, όχι απλώς ως μηχανικό πρόβλημα.

Μελλοντικοί κανόνες ενδέχεται επίσης να απαιτήσουν επιπλέον δαπάνες μετριασμού ή να περιορίσουν τις άδειες.

Μια σοβαρή σύγκρουση θα μπορούσε να διακόψει την υπηρεσία, να πλήξει την εμπιστοσύνη των πελατών και να δημιουργήσει αξιώσεις ή ασφάλιστρα, αν και οι επενδυτές δεν διαθέτουν αρκετές πληροφορίες για να αποτιμήσουν αξιόπιστα αυτά τα ενδεχόμενα.