Γιατί οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για την AMD παρά την απογοήτευση στα κέρδη

Οι μετοχές της Advanced Micro Devices AMD υποχώρησαν σχεδόν 7% την Τετάρτη, αφού οι επενδυτές πέρασαν στα ψιλά ένα ακόμη τρίμηνο ισχυρής αύξησης εσόδων και κερδών που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street, επικεντρώνοντας αντίθετα την προσοχή τους στην προοπτική της κερδοφορίας της εταιρείας.

Ο κατασκευαστής τσιπ ανέφερε έσοδα β' τριμήνου $11.54 billion, αυξημένα 50% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα και πάνω από την εκτίμηση των αναλυτών περίπου $11.28 billion.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν σε $1.66 ανά μετοχή, υπερβαίνοντας τη μέση εκτίμηση των αναλυτών για $1.62.

Η AMD επίσης έδωσε οδηγίες πιο ισχυρές από το αναμενόμενο για το τρέχον τρίμηνο, προβλέποντας έσοδα περίπου $13 billion, με απόκλιση πλέον/μείον $300 million, σε σύγκριση με την εκτίμηση των αναλυτών για περίπου $12.52 billion.

Παρά την ισχυρή χρηματοοικονομική επίδοση, η μετοχή υποχώρησε έντονα καθώς οι επενδυτές αμφισβήτησαν αν τα περιθώρια κέρδους θα βελτιωθούν παράλληλα με την αύξηση των πωλήσεων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Το τμήμα Data Center οδηγεί την ανάπτυξη

Το τμήμα Data Center της AMD παρέμεινε ο μεγαλύτερος μοχλός ανάπτυξης της εταιρείας κατά το τρίμηνο.

Τα έσοδα του τμήματος εκτοξεύθηκαν 107% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα $6.72 billion, και αντιπροσώπευσαν το 58% των συνολικών πωλήσεων της εταιρείας.

Σε άλλο σημείο, τα έσοδα του τμήματος Client αυξήθηκαν 23% σε $3.1 billion, ενώ τα έσοδα του Embedded αυξήθηκαν 19% σε $977 million. Το gaming παρέμεινε το ασθενέστερο επιχειρηματικό τμήμα, με τα έσοδα να μειώνονται 31% σε $779 million.

Ενώ η ζήτηση για προϊόντα AI παρέμεινε ισχυρή, οι επενδυτές ανησυχούσαν περισσότερο για τις προοπτικές των περιθωρίων κέρδους της εταιρείας.

Η AMD αναμένει ότι το προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο θα παραμείνει στο 56% κατά το τρίτο τρίμηνο, παρά την πρόβλεψη για αύξηση εσόδων κατά περίπου 13% σε τριμηνιαία βάση.

Η αντίδραση της αγοράς υπονόησε ότι οι επενδυτές πλέον δίνουν μεγαλύτερη έμφαση στο πόσο κερδοφόρα μπορεί η AMD να επεκτείνει την επιχειρηματική της δραστηριότητα στην τεχνητή νοημοσύνη, παρά μόνο στην αύξηση των εσόδων.

Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι παρά τις ρευστοποιήσεις

Παρότι η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων δεν ικανοποίησε τους επενδυτές, αρκετές εταιρείες της Wall Street διατήρησαν αισιόδοξες εκτιμήσεις για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της AMD.

Η Wells Fargo δήλωσε ότι παραμένει αισιόδοξη για την ικανότητα της εταιρείας να κερδίσει μερίδιο αγοράς στους server και στους επεξεργαστές PC, ενώ παράλληλα επεκτείνει την παρουσία της σε επιταχυντές AI.

Ο αναλυτής Aaron Rakers είπε, «Είμαστε θετικοί ως προς την ικανότητα της AMD να συνεχίσει να κερδίζει μερίδιο στις αγορές server και CPU για PC, να αυξάνει την απήχηση στα datacenter GPUs, να εμφανίζει θετική/επιταχυνόμενη αυξητική λειτουργική μόχλευση και, τελικά, δύναμη κερδών που υπερβαίνει τα +$14 ανά μετοχή έως το 2027.»

Η χρηματιστηριακή διατήρησε τη σύσταση Overweight και αύξησε τον στόχο τιμής στα $700 από $615.

Η Bank of America επίσης επανέλαβε τη σύσταση Buy με στόχο τιμής $620, σημειώνοντας ότι η AMD είναι τοποθετημένη για επιταχυνόμενη αύξηση εσόδων τα επόμενα δύο χρόνια.

Η χρηματιστηριακή αναγνώρισε ότι η βραχυπρόθεσμη υπέρβαση κερδών και η αύξηση της καθοδήγησης ήταν μετριοπαθείς, αλλά υποστήριξε ότι είναι λιγότερο σημαντικά από την αναμενόμενη κλιμάκωση του συστήματος ραφιών Helios της εταιρείας που αναμένεται να ξεκινήσει αργότερα φέτος.

Η Goldman Sachs εξίσου διατήρησε σύσταση Buy και στόχο τιμής $640.

Η τράπεζα σημείωσε ότι οι επενδυτές προσήλθαν στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων με υψηλές προσδοκίες, ειδικά όσον αφορά τα κέρδη μεριδίου αγοράς στους server CPU και τα προϊόντα AI επόμενης γενιάς της AMD.

Ενώ η διοίκηση τόνισε προσδοκίες για το Data Center να αυξηθεί πάνω από 100% το 2027, η Goldman Sachs υποστήριξε ότι «οι πιο αισιόδοξες προσδοκίες πιθανότατα υπερέβαιναν αυτό το επίπεδο όσον αφορά τα έσοδα και το μικτό περιθώριο».