KOSPI εκτοξεύεται καθώς τα ασιατικά χρηματιστήρια ανακάμπτουν μετά το σοκ των ΗΠΑ

Τα ασιατικά χρηματιστήρια ενισχύθηκαν τη Δευτέρα μετά από μια απροσδόκητα αδύναμη αναφορά για τις αμερικανικές θέσεις εργασίας, που μείωσε τους φόβους για άμεση αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve, αναζωογονώντας την όρεξη για ρίσκο, ενώ οι τιμές του πετρελαίου ανήλθαν λόγω ανανεωμένης αβεβαιότητας γύρω από τα Στενά του Ορμούζ.

Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας ενισχύθηκε περίπου 2%, ο KOSPI της Νότιας Κορέας πρόσθεσε 1.1% και ο ευρύτερος δείκτης της MSCI για την Ασία-Ειρηνικό εκτός Ιαπωνίας κέρδισε 0.8%.

Η άνοδος ακολούθησε ρεκόρ κλεισίματα στη Wall Street την Παρασκευή, όπου οι επενδυτές ερμήνευσαν την ασθενέστερη απασχόληση ως λόγο για τη Fed να παραμείνει υπομονετική.

Η Κίνα κινήθηκε αντίθετα, με τον CSI 300 να υποχωρεί 0.4% μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που ενίσχυσαν τις ανησυχίες για τη χαμηλή εγχώρια ζήτηση.

Αδύναμα στοιχεία για απασχόληση επαναπροσδιορίζουν τη συζήτηση για τη Fed

Η έκθεση για τις μισθοδοσίες της Παρασκευής άλλαξε τον τόνο στις παγκόσμιες αγορές.

Η μη-αγροτική απασχόληση στις ΗΠΑ μειώθηκε κατά 23,000 τον Ιούλιο, ενώ ο Μάιος και ο Ιούνιος αναθεωρήθηκαν χαμηλότερα κατά συνολικά 103,000 θέσεις εργασίας.

Το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε οριακά στο 4.1%, κυρίως επειδή η συμμετοχή στο εργατικό δυναμικό μειώθηκε στο 61.4%.

Αυτό ήταν αρκετό για να μειώσει δραστικά τις προσδοκίες για αύξηση της Fed τον Σεπτέμβριο.

Οι αγορές futures τοποθέτησαν τη πιθανότητα μιας κίνησης κατά ένα τέταρτο μονάδας περίπου στο 44% τη Δευτέρα, από περίπου τα δύο τρίτα μια βδομάδα νωρίτερα.

Το επόμενο τεστ έρχεται την Τετάρτη, όταν οι ΗΠΑ θα δημοσιεύσουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουλίου. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) να αυξηθεί 0.1% σε σχέση με τον Ιούνιο και οι βασικές τιμές να σημειώσουν αύξηση 0.2%.

Το Bureau of Labor Statistics έχει προγραμματίσει τη δημοσιοποίηση για τις 12 Αυγούστου στις 8.30 am ET.

Ο οικονομολόγος της JPMorgan Michael Feroli εκτιμά ότι μια βασική μέτρηση γύρω στο 0.22% πιθανότατα δεν αρκεί από μόνη της για να επιβάλλει μια κίνηση τον Σεπτέμβριο, αλλά πιστεύει ότι επαναλαμβανόμενες ενδείξεις κοντά στο 0.3% θα ενίσχυαν το επιχείρημα για πιο σφικτή νομισματική πολιτική.

Οι αποδόσεις των Treasury κινήθηκαν ελαφρώς υψηλότερα στην Ασία μετά το ράλι της Παρασκευής, με την απόδοση του 10ετούς γύρω στο 4.66%.

Nikkei και KOSPI ακολουθούν την ανάκαμψη της Wall Street

Οι χαμηλότερες προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ έδωσαν περιθώριο στις ασιατικές τεχνολογικές αγορές μετά από αρκετές εβδομάδες έντονων κινήσεων σε μετοχές συνδεδεμένες με την AI.

Η άνοδος 2% του Nikkei κατέταξε την Ιαπωνία ανάμεσα στις ισχυρότερες μεγάλες αγορές της Δευτέρας, ενώ ο KOSPI ενισχύθηκε 1.1% μετά από επτά διαδοχικές εβδομαδιαίες πτώσεις.

Και οι δύο ωφελήθηκαν από την ανάκαμψη στις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές και τις χαμηλότερες αποδόσεις στα ομόλογα, αν και οι εγχώριοι κίνδυνοί τους παραμένουν διαφοροποιημένοι.

Για την Ιαπωνία, το γιεν παραμένει το σημείο πίεσης. Το δολάριο διαπραγματεύτηκε κοντά στα 158.2 γιεν μετά την παρέμβαση της Ιαπωνίας και των ΗΠΑ την προηγούμενη εβδομάδα.

Ταυτόχρονα, η περίληψη της συνεδρίασης της Τράπεζας της Ιαπωνίας για τον Ιούλιο έδειξε ότι οι υπεύθυνοι πολιτικής ανησυχούν περισσότερο για ενδεχόμενη υπέρβαση του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό. Ορισμένα μέλη υποστήριξαν ότι οι αυξήσεις επιτοκίων ίσως χρειαστεί να έρθουν ταχύτερα από ό,τι αναμένουν οι αγορές.

Η BOJ διατήρησε το βασικό επιτόκιο γύρω στο 1% τον Ιούλιο, απορρίπτοντας πρόταση για άμεση αύξηση στο 1.25%.

Η πιο επιθετική συζήτηση, ωστόσο, ενισχύει την περίπτωση για άλλη κίνηση και θα μπορούσε να περιορίσει τη στήριξη που λαμβάνουν οι ιαπωνικοί εξαγωγείς από ένα ασθενές γιεν.

Η Νότια Κορέα αντιμετωπίζει διαφορετική πρόκληση.

Ο KOSPI ανακάμπτει από μια σοβαρή διόρθωση στο εμπόριο ημιαγωγών, καθιστώντας τη Samsung Electronics και την SK Hynix ιδιαίτερα ευαίσθητες σε μετατοπίσεις των αποδόσεων στις ΗΠΑ και στο κλίμα γύρω από την AI.

Το πετρέλαιο και η Κίνα εμποδίζουν το ράλι να φαίνεται ανεμπόδιστο

Ο τόνος υπέρ του ρίσκου περιπλέχθηκε από υψηλότερες τιμές ενέργειας. Το Brent ανέβηκε περίπου 1% στα $84.40 το βαρέλι και το αμερικανικό αργό ενισχύθηκε 0.8% στα $78.80, καθώς η ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ παρέμενε περιορισμένη.

Το Ιράν δήλωσε ότι συμφωνία με το Ομάν που ορίζει νέες ναυτιλιακές οδούς ήταν κοντά στην ολοκλήρωση, αλλά επανέλαβε ότι τα στενά δεν θα ανοίξουν πλήρως μέχρι η Ουάσινγκτον να ικανοποιήσει επιπλέον όρους.

Αυτή η αβεβαιότητα διατηρεί ένα γεωπολιτικό πριμ στο αργό, τη στιγμή που η χαμηλότερη τιμή του πετρελαίου είχε αρχίσει να μετριάζει τους φόβους για πληθωρισμό.

Η Κίνα προέβαλε άλλη μια σημείωση προσοχής. Ο πληθωρισμός παραγωγού επιβραδύνθηκε στο 3.5% τον Ιούλιο από 4.1% τον Ιούνιο, ενώ ο καταναλωτικός πληθωρισμός χαλάρωσε στο 0.5%.

Ο στρατηγικός αναλυτής της ANZ, Zhaopeng Xing, θεωρεί την επιβράδυνση ως συνδυασμό χαμηλότερου κόστους ενέργειας και ακόμη αδύναμης εγχώριας ζήτησης, με τις επιπτώσεις της ταχύτερης δημοσιονομικής δαπάνης να φτάνουν πιθανότατα μόνο βαθμιαία.

Τα εταιρικά κέρδη παραμένουν το κύριο αντίβαρο.

Με σχεδόν 90% των εταιρειών του S&P 500 να έχουν ανακοινώσει, η Bank of America εκτιμά την υποκείμενη αύξηση των κερδών περίπου στο 30% αφού εξαιρέσει τα επενδυτικά κέρδη της Alphabet και της Amazon.

Η τράπεζα βλέπει επίσης μεσαία αύξηση κερδών 28% στις εταιρείες συνδεδεμένες με την AI, σε σύγκριση με 12% αλλού.

Αυτή η δυναμική βοήθησε τις αμερικανικές μετοχές να φτάσουν σε νέα υψηλά την περασμένη εβδομάδα.

Για την Ασία, η ανάκαμψη της Δευτέρας εξακολουθεί να στηρίζεται σε μια εύθραυστη ισορροπία: τα πιο ασθενικά αμερικανικά δεδομένα πρέπει να ψύξουν τη Fed χωρίς να σηματοδοτήσουν μια βαθύτερη ύφεση, ενώ το πετρέλαιο πρέπει να παραμείνει περιορισμένο ώστε να αποτρέψει την επιστροφή του πληθωρισμού ως κυρίαρχου κινδύνου της αγοράς.