Γιατί η μετοχή της AMD ανεβαίνει 2% σήμερα;

Η μετοχή της AMD ενισχύθηκε κατά 2.7% την Πέμπτη μετά την Bank of America, η οποία αναθεώρησε τη μακροπρόθεσμη προοπτική της για την αγορά server CPU, υποστηρίζοντας ότι η άνοδος των πρακτόρων τεχνητής νοημοσύνης διευρύνει τον ρόλο των κεντρικών μονάδων επεξεργασίας στα κέντρα δεδομένων.

Η χρηματιστηριακή αύξησε την εκτίμησή της για τη συνολική διευθετήσιμη αγορά (TAM) των server CPU για το 2030 σε πάνω από $210 billion από περίπου $170 billion, επικαλούμενη ισχυρότερη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ AI και τάσεις στη μνήμη μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου στον κλάδο των ημιαγωγών.

Η BofA ανέφερε ότι η αναθεωρημένη πρόβλεψη υποδηλώνει "nearly 5x growth off the ~$35bn CY25 level," με την αγορά πλέον να αναμένεται να διευρυνθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό 36% έως το 2030, από 30% στην προηγούμενη εκτίμηση.

Η BofA βλέπει τους πράκτορες AI να αναδιαμορφώνουν τη ζήτηση για CPU

Σύμφωνα με τον αναλυτή Vivek Arya, η εμφάνιση της πρακτορικής τεχνητής νοημοσύνης αλλάζει τη σχέση μεταξύ CPU και GPU μέσα στα κέντρα δεδομένων.

Η χρηματιστηριακή δήλωσε ότι η αναλογία CPU προς GPU μετατοπίζεται από περίπου 1:4 κατά τη φάση εκπαίδευσης AI προς περίπου 1:1 για πρακτορική τεχνητή νοημοσύνη, «καθώς οι CPU γίνονται το επίπεδο ελέγχου ορχήστρωσης.»

Ως αποτέλεσμα, η BofA πλέον αναμένει οι CPU να αντιπροσωπεύουν περίπου το 10% της συνολικής αγοράς συστημάτων κέντρων δεδομένων αξίας $2.2 trillion έως το 2030, σε σύγκριση με περίπου 7% κατά την εποχή εκπαίδευσης AI.

Η εταιρεία τόνισε ότι το βασικό ζήτημα στον κλάδο είναι αν οι CPU θα αντικαταστήσουν άλλα στοιχεία υπολογιστικής ισχύος ή θα διευρύνουν τη συνολική ευκαιρία της αγοράς.

Η BofA υποστήριξε ότι οι CPU είναι «προσθετικοί στη συνολική TAM του συστήματος», επισημαίνοντας τα σχεδόν ρεκόρ επίπεδα ενοικίασης GPU και τις αυξημένες τιμές spot μνήμης ως απόδειξη ότι οι ελλείψεις εκτείνονται στο ευρύτερο οικοσύστημα υποδομής AI.

Μεταξύ των κατασκευαστών chip, η AMD παραμένει η προτιμώμενη επιλογή της BofA για CPU λόγω того που περιέγραψε ως την εταιρεία «διπλή ηγεσία» στη συχνότητα του επεξεργαστή και στον αριθμό πυρήνων.

Η Nvidia παραμένει η κορυφαία συνολική επιλογή της εταιρείας στον τομέα των ημιαγωγών, ενώ η δραστηριότητα foundry της Intel προσφέρει επιπλέον optionality και η Arm συνεχίζει να κερδίζει μερίδιο αγοράς με γρήγορους ρυθμούς.

Η Morningstar διατηρεί την εύλογη αξία αμετάβλητη

Η Morningstar διατήρησε την εκτίμηση εύλογης αξίας στα $530 για την AMD παρά τη σημαντική άνοδο της μετοχής τον τελευταίο χρόνο.

Ο Dave Sekera, CFA, επικεφαλής αναλυτής αγοράς ΗΠΑ στη Morningstar, είπε στο podcast Morning Filter ότι η AMD συνέχισε να υπεραποδίδει κατά το δεύτερο τρίμηνο, σημειώνοντας ότι τα έσοδα αυξήθηκαν 50% σε ετήσια βάση ενώ τα έσοδα από server CPU αυξήθηκαν 75%.

«Όλα έχουν να κάνουν πραγματικά με τους server CPU τους», είπε ο Sekera. «Υπάρχει έλλειψη με το boom της ανάπτυξης AI. Οι άνθρωποι χρειάζονται αυτούς τους CPU για να μπορέσουν να διαχειριστούν όλα αυτά τα φορτία εργασίας AI.»

Κοιτάζοντας μπροστά, ανέφερε ότι η Morningstar αναμένει η AMD να ξεκινήσει την παράδοση της λύσης Helios AI rack το τέταρτο τρίμηνο. Η ερευνητική εταιρεία προβλέπει επίσης αύξηση εσόδων από server CPU περίπου 70% το 2027, ενώ η δραστηριότητα της στα κέντρα δεδομένων θα μπορούσε να επεκταθεί κατά περισσότερο από 100%.

Ο Sekera προειδοποίησε να μην δοθεί υπερβολική σημασία στις βραχυπρόθεσμες μεταβολές τιμής της μετοχής, προσθέτοντας, «Δεν θα απέδιδα υπερβολική σημασία στην κίνηση οποιασδήποτε συγκεκριμένης ημέρας. Δηλαδή, συνολικά, αυτή η μετοχή εξακολουθεί να είναι ανοδική από την αρχή του έτους, 125%.»

Η μετοχή της AMD είχε υποχωρήσει 7% μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, καθώς οι επενδυτές απογοητεύτηκαν από τα περιθώρια της εταιρείας.

Η επενδυτική ειδικός της Morningstar, Susan Dziubinski, σημείωσε ότι η AMD έχει εκτιμηθεί σημαντικά από τότε που η εταιρεία την ανέδειξε στις αρχές του 2025.

Παρότι η μετοχή είχε πρόσφατα μια υποχώρηση, είπε ότι πλέον διαπραγματεύεται ελαφρώς κάτω από την εκτίμηση εύλογης αξίας της Morningstar.

«Σε αυτό το σημείο, θα έλεγα, για να το θέσω όσο καλύτερα γίνεται, ότι πρόκειται για διακράτηση», είπε η Dziubinski, προσθέτοντας ότι η Morningstar αναμένει οι επενδυτές να αποκομίζουν αποδόσεις ευρέως συνεπείς με το μακροπρόθεσμο κόστος ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας και όχι τις υπερβάλλουσες αποδόσεις του τελευταίου έτους.