Michael Burry σορτάρει Nvidia και Micron, αλλά δεν αγγίζει αυτήν την AI μετοχή

Ο Michael Burry γίνεται πιο επιθετικός απέναντι στην αγορά της AI, αλλά μια εταιρεία που έχει επικρίνει παραμένει εκτός ορίων: η CoreWeave.

Ο επενδυτής του «Big Short» διατήρησε δικαιώματα πώλησης (put options) στην Nvidia και την Palantir, αύξησε το short του στη Micron και αντικατέστησε τα χαμένα puts ETF ημιαγωγών με μια μεγαλύτερη αρνητική θέση στο Nasdaq-βαρύ QQQ.

Ωστόσο, ο Burry λέει ότι η CoreWeave είναι πολύ επικίνδυνη για να τη σορτάρει, καθώς το περιορισμένο float της, η δημοφιλία της μεταξύ μικροεπενδυτών και η μεταβλητότητα μπορούν να επισκιάσουν τα θεμελιώδη.

Η απόφασή του είναι τακτική και όχι ανοδική. Η CoreWeave μπορεί να είναι μία από τις εταιρείες AI που ο Burry εμπιστεύεται λιγότερο, αλλά είναι επίσης αυτή που θεωρεί ικανότερη να τιμωρήσει τους επενδυτές σε αρνητικές θέσεις.

Ο Burry λέει ότι το short book του πλέον συγκρίνεται με το 2020

Ο Burry είπε ότι η τρέχουσα αρκτική έκθεσή του μοιάζει και μπορεί σε ορισμένα σημεία να είναι ακόμη πιο επιθετική σε σχέση με τη θέση του γύρω από το κραχ της αγοράς του 2020.

Η πιο πρόσφατη ενημέρωση του χαρτοφυλακίου του δείχνει τα puts στο QQQ να αντιπροσωπεύουν περίπου 6% του χαρτοφυλακίου μετά την έξοδό του από τα χαμένα puts του SOXX.

Ένα καθαρό short στο SOXX παραμένει η μεγαλύτερη αρνητική του θέση, περίπου 7%, ενώ διατήρησε puts σε Nvidia και Palantir και αύξησε το short του στη Micron καθώς η μετοχή του κλάδου μνήμης πλησίασε τα $1,000.

Ο Burry έχει επίσης αυξήσει τη ρευστότητα σε περίπου 12% ως μερική προετοιμασία για μια ευρύτερη πτώση.

Η ανησυχία του εκτείνεται πέρα από τις αποτιμήσεις. Ο Burry υποστηρίζει ότι οι εταιρείες AI χρηματοδοτούν όλο και περισσότερο η μία την άλλη και ανακυκλώνουν κεφάλαια μέσα στο ίδιο οικοσύστημα, ενώ η αυξανόμενη μόχλευση εισάγει ένα πραγματικό κόστος κεφαλαίου.

Έχει εντοπίσει το 2028 ως πιθανό σημείο όπου η πλεονάζουσα υπολογιστική ισχύς θα γίνει πιο ορατή.

Η CoreWeave παραβιάζει τον ίδιο κανόνα του Burry για τις αρκτικές θέσεις

Η CoreWeave φαίνεται να ταιριάζει τέλεια με την υπόθεση του Burry.

Νωρίτερα φέτος, επέκρινε τις δαπάνες για GPU που χρηματοδοτούνται με χρέος, την ταχεία απόσβεση και τον συγκεντρωτισμό πελατών, συγκρίνοντας αρνητικά τον πάροχο cloud AI με επιχειρήσεις υποδομής της εποχής του dot-com.

Όμως όταν τον ρώτησαν αν η CoreWeave ήταν ελκυστική για σορτάρισμα, ο Burry επικεντρώθηκε στον κίνδυνο στις συναλλαγές.

«Η CRWV έχει περισσότερο ‘meme’ χαρακτήρα», είπε, σύμφωνα με Stocktwits, προσθέτοντας ότι προτιμά να αποφύγει το σορτάρισμα του κορυφαίου υποψήφιου για το «memesville».

Η εβδομάδα αυτή απέδειξε τον κίνδυνο.

Οι μετοχές της CoreWeave εκτοξεύτηκαν πάνω από 19% την Τετάρτη μετά τα έσοδα β’ τριμήνου που περισσότερο από διπλασιάστηκαν σε $2.58 billion.

Το backlog εσόδων έφτασε τα $104.2 billion, ενώ η εταιρεία ανέβασε τις προβλέψεις εσόδων 2026 σε $12.4 billion-$13.2 billion.

Η αναλύτρια της Bernstein, Madison Rezaei, που προηγουμένως ήταν επικριτική για την εκτέλεση της CoreWeave, αναγνώρισε μετά τα αποτελέσματα ότι «σ’ αυτό το τρίμηνο, απέδωσαν». Παρ’ όλα αυτά, διατήρησε την εκτίμηση Underperform, με το χρέος και τα μακροπρόθεσμα οικονομικά της υπολογιστικής AI να παραμένουν ανησυχίες.

Η αντίφαση αποτυπώνει το πρόβλημα του Burry: προβληματικά θεμελιώδη δεν εγγυώνται ότι η μετοχή θα υποχωρήσει.

Η Wall Street εξακολουθεί να αμφισβητεί την υπόθεση του Burry για την AI

Ο Burry στοιχηματίζει εναντίον μιας αγοράς όπου πολλοί αναλυτές εξακολουθούν να βλέπουν τη ζήτηση, όχι την πλεονάζουσα χωρητικότητα, ως το κυρίαρχο ζήτημα.

Ο Brad Neuman, διευθυντής στρατηγικής αγοράς στην Alger, είπε στο Business Insider ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι «πιο ανήσυχοι για την προσφορά παρά για τη ζήτηση», επισημαίνοντας περιορισμούς γύρω από τα data centres και τις διασυνδέσεις δικτύου.

Η Micron προσφέρει μια άλλη έντονη διαφωνία. Ο αναλυτής της Mizuho, Vijay Rakesh, επανέλαβε αυτή την εβδομάδα την σύσταση Outperform και στόχο $1,375, υποστηρίζοντας ότι οι σφιχτές συνθήκες DRAM και NAND μπορεί να επιμείνουν μέχρι το 2027 και να στηρίξουν ασυνήθιστα υψηλά περιθώρια.

Η Nvidia επίσης διατηρεί ισχυρή στήριξη από αναλυτές. Ο Vivek Arya της Bank of America περιέγραψε τη νέα πλατφόρμα χρηματοδότησης υποδομής AI τρίτων της Nvidia ως δομικά ανοδική, επειδή μεταφέρει μεγάλο μέρος του βάρους του κεφαλαίου μακριά από την Nvidia ενώ ενισχύει το οικοσύστημα CUDA της.