Η σύγκρουση με το Ιράν θα είναι δύσκολο να λήξει, λέει η Δρ Anita Kellogg στο Zero Sum

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν κινηθεί βίαια καθώς η σύγκρουση με το Ιράν απειλεί ένα από τα πιο σημαντικά ενεργειακά σημεία συμφόρησης στον κόσμο, ενώ η Ουάσινγκτον αντιμετωπίζει ένα ξεχωριστό στρατηγικό πρόβλημα στις σχέσεις της με την Κίνα.

Το αποτέλεσμα είναι ένα γεωπολιτικό σκηνικό όπου η στρατιωτική ισχύς, η ενεργειακή ασφάλεια, η τεχνολογία και το εμπόριο συνδέονται όλο και περισσότερο.

Αυτό ήταν το επίκεντρο του τελευταίου επεισοδίου του Zero Sum, όπου ο Harsh Vardhan της Invezz μίλησε με τη Δρ Anita Kellogg, επίκουρη καθηγήτρια στο National Defense University της Ουάσινγκτον, DC, για τις επιπτώσεις της σύγκρουσης με το Ιράν, τη θέση της Αμερικής ως παγκόσμιας υπερδύναμης, την επερχόμενη σύνοδο ΗΠΑ-Κίνας και τι σημαίνουν όλα αυτά για τους επενδυτές.

Η οικονομική ισχύς της Αμερικής παραμένει ισχυρή

Η Kellogg αντιτάχθηκε στην ιδέα ότι οι ΗΠΑ χάνουν ήδη τη θέση τους ως η κυρίαρχη οικονομική δύναμη.

"Νομίζω ότι οι ΗΠΑ είναι οπωσδήποτε ακόμη η πιο ισχυρή οικονομική δύναμη στον κόσμο."

Ωστόσο, έκανε διάκριση μεταξύ της οικονομικής ισχύος και των αντιλήψεων για τη στρατιωτική ισχύ.

Η παρατεταμένη σύγκρουση με το Ιράν, υποστήριξε, θα μπορούσε να υπονομεύσει την εμπιστοσύνη στην ικανότητα της Αμερικής να διεξάγει στρατιωτικές επιχειρήσεις όταν οι στόχοι είναι περιορισμένοι και ο πόλεμος δεν προχωρεί τόσο γρήγορα όσο αναμενόταν.

"Ο μεγαλύτερος αντίκτυπος αφορά τις αντιλήψεις για τη στρατιωτική ισχύ."

Αυτό έχει σημασία πολύ πέρα από τη Μέση Ανατολή. Οποιαδήποτε ερωτήματα σχετικά με την αποτελεσματικότητα των αμερικανικών δυνάμεων συνδέονται στενά με το ουσιαστικότερο στρατηγικό ερώτημα για το πώς η Ουάσινγκτον θα αντιδρούσε σε μια πιθανή σύγκρουση που θα αφορά την Κίνα και την Ταϊβάν.

Το Ιράν έχει μετατρέψει τις ενεργειακές υποδομές σε όπλο

Ένα από τα πιο εντυπωσιακά θέματα της συζήτησης ήταν πώς το Ιράν κατάφερε να χρησιμοποιήσει την οικονομική πίεση παράλληλα με την στρατιωτική αντίσταση.

Η Kellogg υποστήριξε ότι η Τεχεράνη έχει σκόπιμα προετοιμαστεί να χρησιμοποιήσει οικονομική διπλωματία για να αντισταθμίσει τις στρατιωτικές της ευπάθειες, με το Στενό του Χορμούζ να παρέχει έναν ιδιαίτερα ισχυρό μοχλό.

"Το Ιράν σοφά κατάφερε να ενσωματώσει την οικονομική διπλωματία."

Η σημασία του Στενού υπερβαίνει κατά πολύ τις ΗΠΑ.

Οποιαδήποτε παρατεταμένη διαταραχή απειλεί τις ροές ενέργειας και αυξάνει τα κόστη μεταφοράς και καυσίμων στις οικονομίες που εξαρτώνται από το αργό της Μέσης Ανατολής.

Για τους επενδυτές, αυτό καθιστά το πετρέλαιο ένα από τα πιο σαφή κανάλια μέσω των οποίων η σύγκρουση μπορεί να εξαπλωθεί στην παγκόσμια οικονομία.

Ο πόλεμος στο Ιράν μπορεί να είναι πιο δύσκολο να λήξει απ’ ό,τι ήταν να ξεκινήσει

Η σύγκρουση εγείρει επίσης ένα πιο θεμελιώδες ερώτημα: τι συμβαίνει όταν ο στρατιωτικός στόχος είναι ασαφής και δεν υπάρχει προφανής δρόμος εξόδου;

Η Kellogg ήταν δύσπιστη ότι ο πόλεμος θα λυθεί γρήγορα, ιδίως δεδομένης της αβεβαιότητας γύρω από τους πολιτικούς στόχους της Ουάσινγκτον.

"Πιστεύω ότι αυτή η σύγκρουση θα είναι πολύ δύσκολη να λήξει, και δεν είμαι σίγουρη ότι οι ΗΠΑ έχουν σχέδιο γι' αυτό."

Αυτή η αβεβαιότητα θα μπορούσε να διατηρήσει τον γεωπολιτικό κίνδυνο σε υψηλά επίπεδα για τους επενδυτές, ιδίως στις αγορές ενέργειας.

Η Kellogg αναμένει ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν ευμετάβλητες και δήλωσε αρνητική ως προς την προοπτική μιας ουσιαστικής επίλυσης της σύγκρουσης με το Ιράν εντός των επόμενων 30 ημερών.

Η Κίνα μπορεί να αποκομίζει στρατηγικά οφέλη από το ότι η προσοχή της Αμερικής είναι διχασμένη

Ενώ η Ουάσινγκτον παραμένει επικεντρωμένη στο Ιράν, το Πεκίνο έχει την ευκαιρία να παρατηρήσει τα όρια της αμερικανικής στρατιωτικής ικανότητας και να εκμεταλλευτεί περιοχές όπου διαθέτει οικονομικό μοχλό.

Η Kellogg είπε ότι η σύγκρουση «είναι σίγουρα στρατηγικά ωφέλιμη για την Κίνα», κυρίως επειδή αναδεικνύει τη δυσκολία αντικατάστασης συστημάτων όπλων και τη διατήρηση παρατεταμένων στρατιωτικών επιχειρήσεων.

Η Κίνα επίσης διατηρεί σημαντικό μοχλό λόγω του ελέγχου της επί κρίσιμων ορυκτών.

Σύμφωνα με την Kellogg, η Κίνα επεξεργάζεται περίπου το 90% των κρίσιμων ορυκτών που χρησιμοποιούνται σε συστήματα άμυνας, παραγωγή ημιαγωγών, ηλεκτρική υποδομή και άλλες προηγμένες τεχνολογίες.

Αυτή η εξάρτηση θα μπορούσε να καταστεί ιδιαίτερα σημαντική καθώς οι ΗΠΑ και η Κίνα ανταγωνίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη και στην προηγμένη υπολογιστική.

Οι σπάνιες γαίες και οι ημιαγωγοί μπορεί να καθορίσουν την επόμενη διαπραγμάτευση ΗΠΑ-Κίνας

Η πολυαναμενόμενη σύνοδος Trump-Xi που προγραμματίζεται για τον επόμενο μήνα μπορεί επομένως να αφορά πολύ περισσότερα από τους δασμούς.

Η Kellogg αναμένει ότι η Ουάσινγκτον θα επιδιώξει κάποια χαλάρωση των κινεζικών περιορισμών στα κρίσιμα ορυκτά, ενώ το Πεκίνο πιθανότατα θα πιέσει για άρση των αμερικανικών ελέγχων εξαγωγής ημιαγωγών.

Η στρατηγική ένταση είναι σαφής. Οι ΗΠΑ παραμένουν μπροστά από την Κίνα στην προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη, σύμφωνα με την Kellogg, αλλά η Κίνα ελέγχει βασικές εισροές που απαιτούνται για την άμυνα και την παραγωγή υψηλής τεχνολογίας.

Ταυτόχρονα, οι αμερικανικές εταιρείες ημιαγωγών έχουν ισχυρά εμπορικά κίνητρα για να ανακτήσουν πρόσβαση στην κινεζική αγορά.

Αυτό δημιουργεί μια ασυνήθιστη σύγκλιση μεταξύ εταιρικών συμφερόντων και γεωπολιτικής, με εταιρείες όπως η Nvidia να έχουν ενδεχομένως σημαντικό μερίδιο στο αποτέλεσμα των διπλωματικών διαπραγματεύσεων.

Οι επενδυτές ίσως πρέπει να ενσωματώσουν τη γεωπολιτική σε όλα

Η συζήτηση επέστρεψε τελικά σε ένα πρόβλημα όλο και πιο γνώριμο για τους επενδυτές: τα παραδοσιακά σήματα της αγοράς μπορεί να καταπνιγούν από γεωπολιτικά σοκ.

Η Kellogg προειδοποίησε ότι οι τιμές του πετρελαίου μπορεί να παραμείνουν ευμετάβλητες και παρότρυνε τους επενδυτές να είναι προσεκτικοί με τις εταιρείες ημιαγωγών, δεδομένων των μεικτών αποτελεσμάτων και των συνεχιζόμενων ανησυχιών για μια φούσκα στην τεχνητή νοημοσύνη.

Η δική της προοπτική για την αγορά ήταν επιφυλακτικά εποικοδομητική όσον αφορά την πιθανότητα μείωσης των κινεζικών περιορισμών στις σπάνιες γαίες, αρνητική ως προς την προοπτική γρήγορης επίλυσης της σύγκρουσης με το Ιράν, και επικεντρωμένη στις αμυντικές εταιρείες ως απρόβλεπτο παράγοντα καθώς οι κυβερνήσεις επιδιώκουν να αναπληρώσουν τα αποθέματα όπλων.

Για τους επενδυτές, το μεγαλύτερο μάθημα μπορεί να είναι ότι η γεωπολιτική δεν είναι πλέον ένας ξεχωριστός κίνδυνος που κάθεται έξω από το χαρτοφυλάκιο.

Τα ενεργειακά σημεία συμφόρησης, τα κρίσιμα ορυκτά, οι αλυσίδες εφοδιασμού ημιαγωγών και οι στρατιωτικές δαπάνες γίνονται όλο και περισσότερο μέρος της ίδιας επενδυτικής εξίσωσης.

Δείτε ολόκληρο το επεισόδιο του Zero Sum για την πλήρη συζήτηση και εγγραφείτε για περισσότερες συζητήσεις σχετικά με αγορές, χρήμα και γεωπολιτική.