Home Depot: Μετοχή κερδίζει μετά τα Q2, αλλά λείπει ένα κρίσιμο στοιχείο

Οι μετοχές της Home Depot HD κινούνται ανοδικά το πρωί της Τρίτης, αφού ο λιανοπωλητής ανακοίνωσε οικονομικά μεγέθη που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις για το δεύτερο τρίμηνο.

Ο λιανοπωλητής ειδών βελτίωσης κατοικίας κατέγραψε $4.92 ανά μετοχή σε κέρδη (EPS) επί πωλήσεων $47.86 billion – υπερέβη έτσι τις εκτιμήσεις που τοποθετούσαν τα κέρδη στα $4.73 ανά μετοχή και τις πωλήσεις στα $47.23 billion αντίστοιχα.

Παρά την υπεραπόδοση τόσο στο πάνω όσο και στο κάτω μέρος της κατάστασης αποτελεσμάτων, ο ανώτερος αναλυτής της Oppenheimer, Brian Nagel, δηλώνει ότι ένα βασικό θεμελιώδες μοχλός ανάπτυξης εξακολουθεί να λείπει, κάτι που συνηγορεί στην προσοχή όσων τοποθετούνται στη μετοχή της HD.

Κατά τη σύνταξη του κειμένου, η Home Depot κινείται περίπου στην ίδια τιμή με εκείνη με την οποία άρχισε το 2026.

Γιατί ο Nagel παραμένει επιφυλακτικός για τη μετοχή της Home Depot

Το κρίσιμο στοιχείο που λείπει, το οποίο ο Nagel περιέγραψε σε συνέντευξη μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων με το CNBC, είναι η συνεχιζόμενη αδυναμία στη ζήτηση για μεγάλου κόστους έργα ανακαίνισης και εκτενείς ανακαινίσεις κατοικιών.

Ενώ εποχικές κατηγορίες, όπως η φροντίδα κήπου και τα καθημερινά είδη συντήρησης, τα πήγαν καλά βοηθώντας 13 από τα 16 εμπορικά τμήματα να εμφανίσουν θετικές συγκρίσιμες πωλήσεις, οι καταναλωτές εξακολουθούν να περιορίζουν τη χρήση χρηματοδότησης για προαιρετικές δαπάνες.

Ο CFO της Home Depot, Richard McPhail, σημείωσε ότι οι ιδιοκτήτες κατοικιών παραμένουν διστακτικοί στο να αντλήσουν γραμμές πίστωσης επί της αξίας της κατοικίας (HELOCs) ή να δανειστούν με εγγύηση το σπίτι τους για να χρηματοδοτήσουν μεγαλύτερες ανακαινίσεις.

Με επίμονη πληθωριστική πίεση και υψηλά μακροπρόθεσμα επιτόκια που διατηρούνται στην αγορά σταθερού εισοδήματος, οι ιδιοκτήτες επιλέγουν να παραμείνουν εκτός αγοράς παρά το γεγονός ότι διαθέτουν ιστορικά υψηλά επίπεδα ιδίας κεφαλαιακής αξίας κατοικίας.

Τα κέρδη του Q2 μπορεί να μην καταφέρουν να βγάλουν τη μετοχή της HD από το εύρος

Αυτός ο δομικός μακροοικονομικός αντίκτυπος περιορίζει το ανοδικό δυναμικό του λιανοπωλητή — διατηρώντας τον Nagel επιφυλακτικό και σταθερό στην αξιολόγηση ισοδύναμη με «hold» για τις μετοχές της HD.

Ένα εγχώριο ποσοστό συγκρίσιμων πωλήσεων 1.3% δείχνει αποτελεσματική λειτουργική εκτέλεση και κέρδη μεριδίου αγοράς, αλλά παραμένει πολύ κάτω από την ιστορική απόδοση της εταιρείας σε ένα κανονικοποιημένο περιβάλλον αγοράς κατοικιών.

«Δεν προβλέπω επιτόκια, αλλά από την πλευρά μου δεν βλέπω γρήγορη λύση στο θέμα των επιτοκίων που έχουμε στις ΗΠΑ», παρατήρησε ο Nagel, επικαλούμενος τα αυξημένα επίπεδα τιμών πετρελαίου και τη γενικότερη μακροοικονομική επίμονη αδράνεια ως παράγοντες που παρατείνουν τη στασιμότητα στην κινητικότητα της αγοράς κατοικιών των ΗΠΑ.

Μέχρι να εμφανιστεί ανακούφιση στα επιτόκια που θα απελευθερώσει την κινητικότητα στην αγορά κατοικιών, ο αναλυτής της Oppenheimer αναμένει η μετοχή της Home Depot να παραμείνει εντός εύρους διαπραγμάτευσης.

Η Oppenheimer προτιμά τη Lowe’s από τη Home Depot Inc

Κατά την αξιολόγηση ευκαιριών επένδυσης στον κλάδο λιανικής ειδών βελτίωσης κατοικίας, η Oppenheimer διατηρεί σαφή προτίμηση για τη Lowe's Companies (LOW), επαναλαμβάνοντας τη σύσταση Outperform για τη Lowe’s έναντι της Home Depot.

Η αποτίμηση παίζει κεντρικό ρόλο σε αυτή τη σύσταση: η Home Depot διαπραγματεύεται περίπου στο 24x των μελλοντικών κερδών, ενώ οι μετοχές της LOW διαπραγματεύονται με πιο ελκυστική έκπτωση, περίπου στο 18x των κερδών.

Ο Nagel βλέπει τη Lowe’s ως το ανώτερο όχημα για επενδυτές που θέλουν να διαχειριστούν την τρέχουσα μακροοικονομική επιβράδυνση, επισημαίνοντας μεγαλύτερο περιθώριο για εσωτερικές βελτιώσεις στην εκτέλεση και οδηγούς «self‑help».

Συνολικά, ενώ και οι δύο λιανοπωλητές είναι καλά τοποθετημένοι να επωφεληθούν από τη σημαντική συγκεντρωμένη ζήτηση όταν τα στεγαστικά επιτόκια τελικά υποχωρήσουν, η Lowe's Companies προσφέρει καλύτερο σημείο εισόδου ως προς τη σχέση ρίσκου/απόδοσης ενδιάμεσα.