Πετρέλαιο στα υψηλά τέλους Ιουλίου καθώς νέο πλήγμα στη Χορμούζ εντείνει τους κινδύνους προσφοράς

Οι τιμές του αργού ενίσχυσαν την άνοδό τους την Τρίτη, καθώς εξασθένιζαν οι ελπίδες για συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν και ένα ακόμη ναυτιλιακό περιστατικό στον Πορθμό του Χορμούζ επανέφερε τους κινδύνους παγκόσμιας προσφοράς στο επίκεντρο της αγοράς.

Το Brent ανέβηκε πάνω από $91 το βαρέλι, στο ισχυρότερό του επίπεδο από τα τέλη Ιουλίου, ενώ το West Texas Intermediate πλησίασε $85 αφού άγγιξε $85.37 νωρίτερα στη συνεδρία.

Και τα δύο ορόσημα επεκτείνουν τα ισχυρά κέρδη της Δευτέρας καθώς οι έμποροι επανεκτιμούν πόσο γρήγορα μπορούν να εξομαλυνθούν οι ροές πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή.

Η αναστάτωση στη Χορμούζ επαναφέρει το Brent πάνω από $90

Η τελευταία κίνηση καθοδηγείται λιγότερο από θεμελιώδη μεγέθη ειδικά των ΗΠΑ και περισσότερο από την επιδεινούμενη εικόνα ασφάλειας γύρω από δύο κρίσιμες παγκόσμιες ναυτιλιακές οδούς.

Το Ιράν προειδοποίησε ότι μπορεί να υιοθετήσει πιο επιθετική στρατιωτική στάση μετά το αδιέξοδο στις προσπάθειες για μόνιμη συμφωνία με την Ουάσινγκτον.

Οι ΗΠΑ επίσης απέκλεισαν την επέκταση της προσωρινής ανακωχής που επιτεύχθηκε τον Ιούνιο.

Τα ναυτιλιακά στοιχεία υπογραμμίζουν γιατί οι έμποροι παραμένουν νευρικοί.

Μόλις έξι φορτηγά εμπορευμάτων διέσχισαν τη Χορμούζ τη Δευτέρα, πολύ κάτω από τον πρόσφατο δεκαήμερο μέσο όρο των 11. Δεν καταγράφηκαν πολύ μεγάλα δεξαμενόπλοια αργού ούτε δεξαμενόπλοια LNG που διέρχονταν τον πορθμό.

Ο κίνδυνος εντάθηκε την Τρίτη αφού οι UK Maritime Trade Operations ανέφεραν ότι ένα πλοίο που έβγαινε από τον πορθμό χτυπήθηκε από άγνωστο βλήμα, προκαλώντας ζημιές στο μηχανοστάσιο και τον τραυματισμό μέλους του πληρώματος.

Ο αναλυτής της KCM Trade, Tim Waterer, θεωρεί ότι η έλλειψη προόδου μεταξύ Ουάσινγκτον και Τεχεράνης, σε συνδυασμό με τη πολύ περιορισμένη ναυτιλιακή δραστηριότητα, διατηρεί ένα σημαντικό premium προσφοράς ενσωματωμένο στο αργό.

Θεωρεί επίσης ότι οι ταυτόχρονες απειλές γύρω από τη Χορμούζ και το Bab el-Mandeb είναι κεντρικές και όχι περιφερειακές για την προσφορά πετρελαίου.

Σφιχτά αποθέματα ενισχύουν το γεωπολιτικό premium

Η ευρύτερη φυσική αγορά δίνει μεγαλύτερο βάρος σε αυτούς τους κινδύνους.

Η EIA εκτιμά ότι οι ροές αργού και υγρών προϊόντων πετρελαίου μέσω της Χορμούζ ήταν κατά μέσο όρο μόλις 4.9 εκατ. βαρέλια την ημέρα στο δεύτερο τρίμηνο, σε σύγκριση με 21.6 εκατ. πριν από τη σύγκρουση.

Επίσης εκτιμά ότι τα παγκόσμια αποθέματα θα μπορούσαν να μειωθούν κατά 3.8 εκατ. βαρέλια την ημέρα κατά το τρίτο τρίμηνο, καθώς η διαταραγμένη παραγωγή στον Κόλπο συνεχίζει να έχει επιπτώσεις.

Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας έχει επίσης μειώσει την παγκόσμια πρόβλεψή του για το 2026, προβλέποντας ότι η παραγωγή θα μειωθεί κατά 4.3 εκατ. βαρέλια την ημέρα φέτος.

Η παραγωγή στον Κόλπο παρέμεινε 8.3 εκατ. βαρέλια την ημέρα κάτω από τα κανονικά επίπεδα τον Ιούλιο.

Αυτό εξηγεί γιατί το Brent αντιδρά εντονότερα από το WTI. Το διεθνές ορόσημο έχει μεγαλύτερη άμεση έκθεση σε διαταραχές στη θαλάσσια προσφορά από τη Μέση Ανατολή.

Αδυναμία ζήτησης μπορεί ωστόσο να περιορίσει την άνοδο

Οι φόβοι για την προσφορά δεν σημαίνουν αυτομάτως ότι το πετρέλαιο επιστρέφει στα ακραία υψηλά που παρατηρήθηκαν νωρίτερα στη σύγκρουση.

Οι υψηλές τιμές καυσίμων έχουν ήδη πληγώσει την κατανάλωση, ενώ η EIA αναμένει μείωση της παγκόσμιας χρήσης πετρελαίου το 2026.

Η βασική της εκτίμηση υποθέτει ότι η κίνηση στη Χορμούζ θα βελτιωθεί βαθμιαία, επιτρέποντας στο Brent να έχει μέσο όρο περίπου $85 στο τρίτο τρίμηνο προτού υποχωρήσει προς τα $78 στο τέταρτο.

Αυτό αφήνει το αργό παγιδευμένο μεταξύ δύο ισχυρών δυνάμεων. Συνεχείς επιθέσεις ή περαιτέρω κατάρρευση της διπλωματίας θα μπορούσαν να διατηρήσουν το Brent πάνω από τα $90 και να ωθήσουν το WTI υψηλότερα.