Το Brent πλησιάζει τετραβδομαδιαίο υψηλό — πόσο ψηλά μπορεί να φτάσει το πετρέλαιο;

Οι τιμές του πετρελαίου διατηρήθηκαν κοντά σε τετραβδομαδιαία υψηλά την Πέμπτη, καθώς οι συναλλασσόμενοι εκτίμησαν τη συνεχιζόμενη διαταραχή γύρω από το Στενό του Χορμούζ σε αντιπαράθεση με μια απροσδόκητη αύξηση των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ, αφήνοντας το Brent πάνω από $91 το βαρέλι και το WTI κοντά στα $86.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Brent κινούνταν γύρω στα $91.87 στην αρχική συνεδρίαση, ενώ το συμβόλαιο πρώτου μήνα WTI ήταν κοντά στα $85.81.

Και τα δύο benchmarks είχαν αυξηθεί για τέσσερις συνεχείς συνεδριάσεις έως την Τετάρτη, όταν το Brent έκλεισε στα $91.62 και το WTI στα $85.83.

Η ανοδική κίνηση οφείλεται λιγότερο σε ενίσχυση της ζήτησης και περισσότερο στον κίνδυνο ότι η αντιπαράθεση ΗΠΑ-Ιράν θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω μία από τις πιο σημαντικές ενεργειακές διόδους του πλανήτη.

Το Στενό του Χορμούζ λειτουργεί ως στήριγμα για το αργό

Το Στενό του Χορμούζ παραμένει ο κυρίαρχος παράγοντας για το πετρέλαιο.

Η Ουάσινγκτον δηλώνει ότι η θαλάσσια δίοδος είναι ανοικτή, ενώ η Τεχεράνη υποστηρίζει ότι οι περιορισμοί παραμένουν, και πολλοί πλοιοκτήτες εξακολουθούν να αποφεύγουν τη διαδρομή λόγω θεμάτων ασφαλείας.

Η τελευταία κλιμάκωση ήρθε αφού τα ΗΑΕ ανέστειλαν εμπορικές και χρηματοοικονομικές συναλλαγές με το Ιράν, κατηγορώντας την Τεχεράνη για νέες επιθέσεις με πυραύλους — κατηγορία που το Ιράν αρνείται.

Η κίνηση αυτή προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο αβεβαιότητας στο εμπόριο του Κόλπου και μειώνει τις ελπίδες για γρήγορη διπλωματική επίλυση της αντιπαράθεσης.

Αυτό έχει σημασία επειδή περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου συνήθως διέρχεται από το Χορμούζ. Ακόμα και με εναλλακτικούς αγωγούς, μεταφορές από πλοίο σε πλοίο και επαναδρομολόγηση φορτίων που μετριάζουν εν μέρει τη διαταραχή, το κόστος μεταφοράς αργού από τον Κόλπο έχει αυξηθεί σημαντικά.

Οι Financial Times ανέφεραν ότι η ζήτηση για δεξαμενόπλοια εκτοξεύτηκε, με τα spot έσοδα ορισμένων υπερδεξαμενόπλοιων να ανεβαίνουν πάνω από $550,000 την ημέρα.

Τα αποθέματα στις ΗΠΑ περιορίζουν την άνοδο

Η αισιόδοξη γεωπολιτική αφήγηση αντισταθμίζεται από ενδείξεις ότι η φυσική προσφορά δεν στενεύει τόσο γρήγορα όσο είχε φοβηθεί κανείς.

Τα εμπορικά αποθέματα αργού στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 4.4 εκατομμύρια βαρέλια την περασμένη εβδομάδα φτάνοντας τα 428.8 εκατομμύρια, σύμφωνα με την Energy Information Administration, έναντι προσδοκιών για μείωση.

Τα αποθέματα βενζίνης επίσης αυξήθηκαν, ενώ η παραγωγή αργού στις ΗΠΑ μέτρησε κατά μέσο όρο 13.8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Η χρησιμοποίηση των διυλιστηρίων ανέβηκε στο 97.2%, δείχνοντας ότι οι μονάδες λειτουργούν έντονα παρά τις γενικότερες ανησυχίες για την προσφορά.

Ο David Russell της TradeStation βλέπει την αύξηση των αποθεμάτων και τη χαμηλότερη ζήτηση για βενζίνη ως απόδειξη ότι οι συνθήκες προσφοράς στις ΗΠΑ γίνονται λιγότερο πιεστικές.

Οι αναλυτές της Ritterbusch επισημαίνουν ως αντίβαρο τα χαμηλά αποθέματα αποσταγμάτων, με τις προμήθειες ντίζελ και άλλων μεσαίων αποσταγμάτων να παραμένουν πολύ κάτω από τα εποχικά επίπεδα.

Αυτή η απόκλιση εξηγεί γιατί το αργό έχει μείνει σταθερό χωρίς να σπάσει αποφασιστικά ανοδικά.

Το Brent άνω των $90 διατηρεί ενεργό τον κίνδυνο πληθωρισμού

Η ικανότητα του Brent να παραμείνει πάνω από τα $90 έχει σημασία πολύ πέρα από τις αγορές ενέργειας.

Το ακριβό αργό μπορεί να τροφοδοτήσει άμεσα το κόστος καυσίμων, ναύλων και παραγωγής, δυσχεραίνοντας τις προοπτικές του πληθωρισμού, καθώς οι επενδυτές συζητούν αν η Federal Reserve ίσως χρειαστεί να σφίξει ξανά τη νομισματική πολιτική.

Προς το παρόν, η αγορά πληρώνει ένα αξιοσημείωτο γεωπολιτικό premium, αλλά δεν τιμολογεί ένα πλήρους κλίμακας σοκ στην προσφορά.

Η επόμενη κίνηση θα εξαρτηθεί από το αν οι ναυλώσεις μέσω Χορμούζ θα επιδεινωθούν περαιτέρω ή αν τα αυξανόμενα αποθέματα και οι εναλλακτικές εξαγωγικές διαδρομές συνεχίσουν να απορροφούν τη διαταραχή.