FTSE 100 ανεβαίνει καθώς εξορυκτικές εταιρείες εκτοξεύονται — η Ευρώπη υστερεί

Ο FTSE 100 ενισχύθηκε οριακά την Παρασκευή, αποδίδοντας καλύτερα σε σχέση με μια γενικά υποτονική ευρωπαϊκή αγορά, καθώς το ράλι στις εξορυκτικές εταιρείες με έδρα το Λονδίνο αντιστάθμισε τις ανησυχίες για την άνοδο των αποδόσεων κρατικών ομολόγων και το ακριβότερο πετρέλαιο.

Ο βρετανικός δείκτης blue-chip ήταν στο +0.22% στις πρωινές συναλλαγές, ενώ ο FTSE 250 επίσης κινήθηκε μετρίως ανοδικά.

Αλλού, ο DAX της Γερμανίας και ο CAC 40 της Γαλλίας κινούνταν περίπου +0.1%, ενώ ο ευρύτερος Stoxx Europe 600 δυσκολευόταν να βρει κατεύθυνση και παρέμενε σε πορεία για δεύτερη διαδοχική εβδομαδιαία πτώση.

Η αντίθεση αυτή ωφελεί τον FTSE 100 λόγω της σημαντικής έκθεσής του σε εμπορεύματα, σε μια περίοδο που πολλές ευρωπαϊκές αγορές παλεύουν με τις επιπτώσεις των υψηλότερων κόστους δανεισμού και της ανανεωμένης ανοδικής πίεσης στον πληθωρισμό.

Οι εξορυκτικές εταιρείες δίνουν πλεονέκτημα στον FTSE 100

Οι μετοχές εξόρυξης προσέφεραν το μεγαλύτερο μέρος της στήριξης στο Λονδίνο, καθώς τα πολύτιμα μέταλλα ανήλθαν λόγω του ασθενούς δολαρίου και της αυξανόμενης ανησυχίας για τη δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ.

Η Antofagasta κέρδισε πάνω από 4%, η Fresnillo ανέβηκε κοντά στο 4% και η Anglo American πρόσθεσε σχεδόν 3%, βάζοντας τις εξορυκτικές εταιρείες σταθερά ανάμεσα στις κορυφαίες αποδόσεις του FTSE 100.

Το χρυσό διαπραγματευόταν πάνω από $4,550 την ουγγιά και παρέμενε σε πορεία για τρίτη διαδοχική εβδομαδιαία άνοδο.

Οι αναλυτές της Jefferies εκτιμούν ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να υποτιμούν τις συνέπειες της διεύρυνσης των δημοσιονομικών ελλειμμάτων, του αυξημένου κρατικού χρέους και της πιθανής υποτίμησης του νομίσματος.

Οι ανησυχίες αυτές έχουν στηρίξει τη ζήτηση για χρυσό και ασήμι, δημιουργώντας ευνοϊκή δυναμική για τον σημαντικό εξορυκτικό τομέα του Λονδίνου.

Η ένταση στην αγορά ομολόγων περιορίζει το ευρωπαϊκό ανοδικό περιθώριο

Το μεγαλύτερο εμπόδιο για τις μετοχές παραμένει η παγκόσμια αγορά ομολόγων.

Οι αποδόσεις των 30ετών αμερικανικών Treasury ανήλθαν ξανά προς το 5.25%, ενώ ο 10ετής πλησίασε το 4.7%, αναστρέφοντας μεγάλο μέρος της πτώσης της Τετάρτης αφού η Ουάσινγκτον επέκτεινε το πρόγραμμα επαναγοράς μακροπρόθεσμων κυβερνητικών τίτλων.

Το Υπουργείο Οικονομικών σχεδιάζει τουλάχιστον να διπλασιάσει το μέγεθος των επαναγορών για τη στήριξη ρευστότητας σε μακροπρόθεσμα χρέη, αλλά οι επενδυτές παραμένουν εστιασμένοι στις υποκείμενες δημοσιονομικές πιέσεις.

Το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ έχει ξεπεράσει τα $40 τρισεκατομμύρια και το δημοσιονομικό έλλειμμα παραμένει πάνω από το 6% του ΑΕΠ.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς, οι επενδυτές δεν έχουν πειστεί ότι το πρόγραμμα επαναγοράς είναι αρκετά μεγάλο για να αλλάξει αυτά τα θεμελιώδη μεγέθη, καθιστώντας το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού ευάλωτο σε ανανεωμένες πωλήσεις.

Οι υψηλότερες αποδόσεις έχουν σημασία για τις ευρωπαϊκές μετοχές επειδή αυξάνουν τα εταιρικά κόστη χρηματοδότησης και μειώνουν τη σχετική ελκυστικότητα των μελλοντικών κερδών, ιδίως για τις υψηλά αποτιμημένες μετοχές τεχνολογίας και ανάπτυξης.

Το πετρέλαιο και το Ιράν διατηρούν τον πληθωρισμό στην ατζέντα

Οι τιμές της ενέργειας προσθέτουν μια ακόμη επιπλοκή.

Το Brent διαπραγματευόταν γύρω στα $93.50 το βαρέλι μετά την επίτευξη μηνιαίου υψηλού $94.71, ενώ το WTI παρέμεινε πάνω από $86.

Η κίνηση ακολούθησε την αυστηρότερη ρητορική των ΗΠΑ προς το Ιράν και τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα σχετικά με τη ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Ορμούζ.

Ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent έχει σηματοδοτήσει ότι η Ουάσινγκτον σκοπεύει να εντείνει την οικονομική πίεση προς την Τεχεράνη, μειώνοντας τις προσδοκίες για μια ταχεία διπλωματική διέξοδο.

Για τον FTSE 100, οι υψηλότερες τιμές των εμπορευμάτων είναι ένα μεικτό κέρδος.

Στηρίζουν τους εξορυκτικούς και ενεργειακούς ομίλους, αλλά η παρατεταμένη ισχύς στο πετρέλαιο θα μπορούσε να διατηρήσει τον πληθωρισμό στο ΗΒ και παγκόσμια υψηλό και να επιβραδύνει την πορεία προς χαμηλότερα επιτόκια.