Μετοχές Nvidia, AMD, Intel υποχωρούν πριν το άνοιγμα: γιατί οι επενδυτές κλείνουν θέσεις

Οι μετοχές Nvidia, AMD και Intel υποχώρησαν στο προάνοιγμα της Παρασκευής καθώς οι επενδυτές ρευστοποίησαν κέρδη λιγότερο από 24 ώρες αφότου τα εντυπωσιακά αποτελέσματα της Nvidia πυροδότησαν ράλι στον τομέα των ημιαγωγών.

Η Nvidia και η AMD υποχώρησαν περίπου 1.5%, ενώ η Intel υποχώρησε πάνω από 2%.

Η αναστροφή ακολούθησε άλμα 8.7% της Nvidia την Πέμπτη, όταν η πρόβλεψή της για 70% αύξηση εσόδων στο οικονομικό έτος 2028 βοήθησε να ενισχυθεί ο δείκτης Philadelphia Semiconductor κατά 2.3%.

Η πίεση αντικατοπτρίζει ρευστοποιήσεις κερδών, πυκνές τοποθετήσεις και μια αγορά που δεν επιβραβεύει απλώς τα καλά αποτελέσματα.

Το ράλι της Πέμπτης άφησε τους επενδυτές με κέρδη να προστατεύσουν

Η άνοδος της Nvidia μετά τα αποτελέσματα ήταν η ισχυρότερη αντίδρασή της σε στοιχεία εδώ και περισσότερα από δύο χρόνια και πρόσθεσε περίπου $442 billion στην κεφαλαιοποίησή της.

Τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους ανήλθαν σε $96.22 billion, ενώ η διοίκηση καθοδήγησε σε $108 billion για το τρέχον τρίμηνο και υπέδειξε ότι οι δαπάνες για υποδομές AI ενδέχεται να παραμείνουν ισχυρές.

Ο αναλυτής της Bank of America, Vivek Arya, προειδοποίησε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη των ημιαγωγών δεν εξαλείφουν τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους.

«Η ζήτηση για ημιαγωγούς παραμένει ισχυρή, αλλά τρεις αντίξοες δυνάμεις θα μπορούσαν να περιορίσουν βραχυπρόθεσμα τις μετοχές τσιπ», έγραψε ο Arya αυτή την εβδομάδα.

Αναφέρθηκε στα υψηλότερα επιτόκια, στις ανησυχίες γύρω από την κυκλική χρηματοδότηση του AI και στην έντονη τοποθέτηση των επενδυτών.

Η BofA εκτιμά ότι οι μετοχές ημιαγωγών έχουν περίπου 13% υπεραντιπροσώπευση σε σχέση με τον S&P 500 και βλέπει 10% κίνδυνο πτώσης για τον δείκτη SOX.

Παρόλα αυτά ο Arya παραμένει θετικός, λέγοντας «το πλαίσιο είναι ελκυστικό».

Η Marvell δείχνει πόσο υψηλός έχει γίνει ο πήχης για τα κέρδη των εταιρειών AI

Η Marvell Technology έδωσε μια νέα προειδοποίηση σχετικά με τις προσδοκίες.

Οι μετοχές της έπεσαν πάνω από 8% πριν το άνοιγμα, παρά το γεγονός ότι τα τριμηνιαία έσοδα και τα προσαρμοσμένα κέρδη υπερείχαν ελαφρώς των προβλέψεων και η διοίκηση ανέβασε τους μακροπρόθεσμους στόχους εσόδων.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, είπε στη Wall Street Journal ότι οι επενδυτές είχαν ελπίσει πως η Marvell θα παρείχε καθοδήγηση για το οικονομικό έτος 2029, αλλά η διοίκηση ανέβαλε αυτή την προοπτική έως το επενδυτικό της συνέδριο τον Οκτώβριο.

Αυτή η αντίδραση δείχνει πόσο απαιτητικές έχουν γίνει οι αποτιμήσεις για τις εταιρείες AI.

Οι εταιρείες μπορούν να ξεπεράσουν τις εκτιμήσεις και να αυξήσουν τις προβλέψεις και παρ’ όλα αυτά να απογοητεύσουν εάν οι επενδυτές ήταν τοποθετημένοι για κάτι μεγαλύτερο.

Αυτό ισχύει και για τη Nvidia μετά το ράλι της Πέμπτης. Τα αποτελέσματά της επιβεβαίωσαν τη δυνατή ζήτηση για AI, αλλά η άνοδος της μετοχής ανέβασε επίσης το πήχης για επιπλέον ανοδικό περιθώριο.

Η AMD και η Intel αντιμετωπίζουν τον ίδιο κίνδυνο συναίσθησης, καθώς οι αποτιμήσεις τους εξαρτώνται όλο και περισσότερο από τη συνέχιση των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων.

Η Marvell δεν απέδειξε ότι οι δαπάνες για AI εξασθενούν, αλλά έδειξε ότι το περιθώριο απογοήτευσης συρρικνώνεται.

Το Jackson Hole δίνει στους επενδυτές έναν ακόμη λόγο να μειώσουν τον κίνδυνο

Η Παρασκευή φέρνει επίσης ένα μακροοικονομικό γεγονός ικανό να επηρεάσει τις αποτιμήσεις σε ολόκληρο τον τεχνολογικό κλάδο.

Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Kevin Warsh, αναμένεται να μιλήσει στο Jackson Hole καθώς οι επενδυτές αναζητούν σαφήνεια για τον πληθωρισμό και τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.

Η απόδοση του 10ετούς Treasury ήταν περίπου 4.68%, ενώ τα futures υπέδειξαν περίπου 35% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και είχαν πλήρως αποτιμήσει μια αύξηση έως τον Δεκέμβριο.

Οι υψηλότερες αποδόσεις έχουν σημασία για τις μετοχές ανάπτυξης επειδή μειώνουν την παρούσα αξία που αποδίδεται στα μελλοντικά κέρδη.

«Το Jackson Hole είναι το επίκεντρο για τις παγκόσμιες αγορές», δήλωσε στο Reuters ο managing partner της Erlen Capital Management, Bruno Schneller, προσθέτοντας ότι οι επενδυτές θέλουν σαφήνεια για τη συνάρτηση αντίδρασης της Fed, παρά ένα ακόμη γερακίσιο ή περιστερίσιο σήμα.

Αυτό δίνει στους επενδυτές λόγο να μειώσουν την έκθεση σε ημιαγωγούς μετά το απρόσμενο κέρδος της Πέμπτης, αντί να διατηρήσουν τη μέγιστη έκθεση έως την ομιλία του Warsh.