Γιατί ο Nikkei 225 ανεβαίνει ενώ το ισχυρό γιεν απειλεί τους ιαπωνικούς εξαγωγείς;

Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας ανακάμπτηκε την Παρασκευή καθώς η υποχώρηση των φόβων για άμεση αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων βοήθησε τις μετοχές τεχνολογίας να ανακάμψουν, ακόμη και ενώ η απότομη άνοδος του γιεν δημιούργησε νέο αντίθετο άνεμο για τους εξαγωγείς.

Ο δείκτης ήταν υψηλότερα κατά 0,86% στις 64,769.74 μέχρι το μεσημεριανό διάλειμμα, διακόπτοντας την τετραήμερη πτώση που είχε σβήσει σχεδόν 2.200 μονάδες.

Η SoftBank Group ήταν ο μεγαλύτερος οδηγός, ενώ ο δείκτης MSCI για την Ασία-Ειρηνικό εκτός Ιαπωνίας ενισχύθηκε 1%, ο CSI 300 της Κίνας κέρδισε 1% και ο Kospi της Νότιας Κορέας πρόσθεσε 1,1%.

Ωστόσο, ο Nikkei παρέμεινε πτωτικός κατά 2,7% για την εβδομάδα.

Ο Nikkei ανακάμπτει, αλλά η άνοδος είναι ασυνήθιστα συγκεντρωμένη

Η ανάκαμψη του Nikkei επιταχύνθηκε κατά τη διάρκεια του πρωινού καθώς οι χαμηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και το ράλι της Wall Street την Πέμπτη ενθάρρυναν τους επενδυτές να επιστρέψουν σε μετοχές ανάπτυξης και τεχνολογίας.

Η SoftBank Group εκτινάχθηκε πάνω από 10% μέχρι το μεσημεριανό διάλειμμα και συνέβαλε περίπου 414 μονάδες στην άνοδο 555 μονάδων του Nikkei. Η Fast Retailing και η Kioxia ήταν επίσης μεταξύ των μεγαλύτερων θετικών συντελεστών.

Η συγκέντρωση έχει σημασία. Περισσότερες μετοχές στην αγορά Tokyo Prime υποχωρούσαν παρά ανεβαίνανε γύρω στο μεσημέρι, υποδεικνύοντας ότι η ανάκαμψη δεν ήταν ακόμη μια ευρεία στροφή προς ρίσκο.

Η ανάκαμψη ακολούθησε επίσης τέσσερις συνεχόμενες πτώσεις, αφήνοντας περιθώριο για κυνήγι ευκαιριών μετά την πρόσφατη πίεση από τις υψηλότερες παγκόσμιες αποδόσεις.

Η άνοδος του γιεν προσθέτει νέο τεστ για τις ιαπωνικές μετοχές

Η μεγαλύτερη επιπλοκή για τις μετοχές του Τόκιο είναι το νόμισμα.

Το γιεν έχει ενισχυθεί περίπου 2,6% αυτή την εβδομάδα και διαπραγματεύθηκε κοντά στο 155,7 ανά δολάριο την Παρασκευή, κοντά στα επίπεδα που σημειώθηκαν μετά τη κοινή παρέμβαση Ιαπωνίας-ΗΠΑ τον Ιούλιο.

Ένα ισχυρότερο γιεν μπορεί να επιβαρύνει τους εξαγωγείς μειώνοντας την αξία των υπερπόντιων κερδών όταν μεταφράζονται ξανά σε ιαπωνικό νόμισμα.

Ο στρατηγικός της MUFG, Michael Wan, επεσήμανε στην έρευνα της τράπεζας την Παρασκευή ότι το γιεν είχε ενισχυθεί από περίπου 160 έως και 155,30 εντός δύο συνεδριάσεων.

Τα δεδομένα τρεχουσών συναλλαγών της Τράπεζας της Ιαπωνίας δεν υποδείκνυαν με σαφήνεια νέα παρέμβαση, αφήνοντας τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική ως σημαντικό παράγοντα της κίνησης.

Η Wall Street Journal επικαλέστηκε τον στρατηγικό της JPMorgan Private Bank, Yuxuan Tang, ο οποίος αναμένει τρεις έως τέσσερις αυξήσεις της BOJ μέσα στον επόμενο χρόνο, ενδεχομένως οδηγώντας το επιτόκιο πολιτικής προς το 2%.

Η ανατιμολόγηση της Fed και τα στοιχεία απασχόλησης μπορεί να κρίνουν την επόμενη κίνηση

Ο άμεσος καταλύτης για την ανάκαμψη της Παρασκευής προήλθε από τις ΗΠΑ.

Ο διοικητής της Federal Reserve, Christopher Waller, είπε ότι τα πρόσφατα δεδομένα έδειξαν σημάδια αποπληθωρισμού και υπέδειξε ότι θα μπορούσε να στηρίξει τη διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων τον Σεπτέμβριο εάν αυτή η τάση συνεχιστεί.

Οι αγορές μείωσαν την υπονοούμενη πιθανότητα μιας αύξησης τον Σεπτέμβριο στο περίπου 50%, από περίπου 63% μία ημέρα νωρίτερα.

Τα Treasuries σημείωσαν ράλι μετά τα σχόλια. Η απόδοση του διετούς ομολόγου διατηρήθηκε κοντά στο 4,34%, ενώ η απόδοση του δεκαετούς ήταν περίπου 4,76%, ανακουφίζοντας μέρος της πίεσης αποτίμησης που είχε πλήξει τις τεχνολογικές μετοχές παγκοσμίως.

Ο ανώτερος στρατηγικός επιτοκίων της ING, Benjamin Schroeder, δήλωσε σε σχόλια που ανέφερε η Wall Street Journal ότι η πρόσφατη επικοινωνία της Fed έκανε τα επερχόμενα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό πιο σημαντικά για την απόφαση του Σεπτεμβρίου.

Αυτό καθιστά την έκθεση των ΗΠΑ για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής το επόμενο τεστ. Οι οικονομολόγοι αναμένουν οι θέσεις εργασίας να αυξηθούν κατά περίπου 56.000 μετά από μείωση 23.000 τον προηγούμενο μήνα, με την ανεργία να διατηρείται στο 4,1%.