SK Hynix +8%, Samsung +4%: γιατί το Astra της OpenAI ξαναζωντανεύει τη ζήτηση μνήμης

Ένα νέο μοντέλο της OpenAI έγινε ξαφνικά καλή είδηση για τους κατασκευαστές τσιπ μνήμης.

Samsung Electronics και SK Hynix αντέδρασαν έντονα στη Σεούλ τη Δευτέρα αφού το GPT-6 Astra της OpenAI επανέφερε τον ενθουσιασμό γύρω από τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Η Samsung ενισχύθηκε περίπου 4.3% στις πρώτες συνεδριάσεις, ενώ η SK Hynix σκαρφάλωσε περίπου 6.1%, μετά το άλμα 8.1% που σημείωσε το αμερικανικό ADR της την Παρασκευή.

Το Astra έχει σχεδιαστεί για να διαχειρίζεται πιο μακροχρόνιες, πολλαπλών βημάτων εργασίες σε λογισμικό και υπολογιστές. Αν οι εταιρείες αναθέσουν περισσότερες εργασίες σε αυτόνομους πράκτορες, τα κέντρα δεδομένων μπορεί να χρειαστούν περισσότερες GPU, HBM, server DRAM και χωρητικότητα αποθήκευσης.

Το Astra μετατοπίζει την εξίσωση από φθηνότερη AI σε περισσότερη AI

Η πτώση του κόστους ανά token και τα πιο αποτελεσματικά μοντέλα έχουν εγείρει φόβους ότι οι εταιρείες ενδέχεται τελικά να χρειάζονται λιγότερες υποδομές για να εκτελούν φορτία εργασίας AI. Το Astra υποδεικνύει ότι είναι επίσης πιθανό το αντίθετο αποτέλεσμα.

Η OpenAI αναφέρει ότι το μοντέλο μπορεί να περιηγείται, να γράφει λογισμικό, να χρησιμοποιεί υπολογιστές και να ολοκληρώνει σύνθετες επαγγελματικές ροές εργασίας. Αυτό θα μπορούσε να καταστήσει πρακτικό το να ανατεθούν στα συστήματα AI περισσότερες εργασίες.

Ο αναλυτής της Meritz Securities Hwang Soo-wook τόνισε ότι οι χαμηλότερες τιμές ανά token δεν πρέπει αυτομάτως να ερμηνεύονται ως μειωμένη ζήτηση για υλικό.

Η φθηνότερη AI μπορεί να ενθαρρύνει τους χρήστες να αναθέτουν στους πράκτορες πιο μακρόχρονες και πιο περίπλοκες εργασίες, διευρύνοντας το συνολικό φορτίο υπολογισμών.

Ο Hwang επεσήμανε επίσης την ανάκαμψη των τιμών ενοικίασης GPU μετά την κυκλοφορία του Astra ως ένδειξη ότι η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ παραμένει ισχυρή.

Η αναλύτρια της Kiwoom Securities Han Ji-young είπε στο Seoul Economic Daily ότι το Astra έφερε ξανά στο προσκήνιο τη δυναμική της ζήτησης για AI και εκτίμησε ότι η πωλητική πίεση στις μετοχές ημιαγωγών ίσως πλησιάζει στο τέλος της.

Το Astra φτάνει ενώ τα αποθέματα μνήμης είναι ήδη περιορισμένα

Το ράλι έχει επίσης ένα θεμελιώδες υπόβαθρο πέρα από τον ενθουσιασμό για το μοντέλο.

Η KB Securities ανέφερε τη Δευτέρα ότι τα αποθέματα μνήμης στη Samsung και την SK Hynix έχουν πέσει κάτω από 10 ημέρες προμήθειας.

Ο επικεφαλής έρευνας Kim Dong-won δήλωσε στο Seoul Economic Daily ότι το επόμενο έτος μπορεί να φέρει τις «πιο σφιχτές συνθήκες προσφοράς στην ιστορία».

Η KB αναμένει ότι οι παγκόσμιες δαπάνες hyperscalers για υποδομές AI θα φτάσουν περίπου $1.3 trillion το 2027, αυξημένες 60% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Προβλέπει επίσης ότι το μερίδιο της μνήμης σε αυτή την επένδυση θα ανεβεί στο 57% από 14% το 2025.

Η πλευρά της προσφοράς θα μπορούσε να σφίξει περαιτέρω καθώς οι κατασκευαστές μετατοπίζουν την παραγωγική χωρητικότητα προς το HBM4.

Ο Kim είπε ότι το HBM4 απαιτεί περίπου τριπλάσια χωρητικότητα wafer σε σχέση με το συμβατικό DRAM. Η παραγωγή περισσότερου HBM4 μειώνει επομένως τη χωρητικότητα διαθέσιμη για τον κανονικό DRAM, ενδεχομένως σφίγγοντας τόσο την premium μνήμη για AI όσο και τα συμβατικά προϊόντα.

Η ανοδική περίπτωση είναι ισχυρότερη αλλά οι δαπάνες πρέπει ακόμη να ακολουθήσουν

Υπάρχουν λόγοι να μην θεωρήσουμε την άνοδο της Δευτέρας ως απόδειξη ενός νέου υπερκύκλου.

Η Samsung και η SK Hynix έχουν εμφανίσει μεγάλη μεταβλητότητα, και οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι παραμένουν σημαντικοί.

Υψηλότερες αποδόσεις στις ΗΠΑ ή η αναζωπύρωση ανησυχιών για τον πληθωρισμό θα μπορούσαν να πιέσουν ξανά τις αποτιμήσεις του τεχνολογικού τομέα, ακόμη και αν τα θεμελιώδη της μνήμης παραμένουν ισχυρά.

Ο Han είπε ότι οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν πόσο γρήγορα η ζήτηση για AI μετατρέπεται σε έσοδα και ταμειακές ροές, με τα επερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και τα αποτελέσματα του τεχνολογικού τομέα να αποτελούν τα επόμενα τεστ.

Το Astra δεν δημιούργησε ξαφνικά έκρηξη στη ζήτηση για μνήμη, αλλά έδωσε στους επενδυτές έναν ακόμη λόγο να πιστέψουν ότι η έλλειψη μπορεί να διαρκέσει περισσότερο απ' ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.