Γιατί η μετοχή της Adobe πέφτει παρότι ξεπέρασε τις εκτιμήσεις σε έσοδα και κέρδη;

Η Adobe ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της Wall Street για τα έσοδα του τρίτου τριμήνου την Πέμπτη, καθώς η ζήτηση για τα προϊόντα της με ενσωματωμένη τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζει να αυξάνεται, αλλά μια πιο υποτονική από το αναμενόμενο προοπτική για το τέταρτο τρίμηνο έθεσε νέες ερωτήσεις σχετικά με την ανταγωνιστική θέση του κατασκευαστή λογισμικού.

Οι μετοχές της εταιρείας με έδρα το San Jose της Καλιφόρνιας υποχώρησαν 2,5% κατά τη διάρκεια της προ-αγοράς την Παρασκευή.

Η Adobe ανακοίνωσε τριμαχιαία έσοδα $6.76 billion, ελαφρώς πάνω από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών για $6.70 billion, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανήλθαν σε $6.13 ανά μετοχή, σε σύγκριση με τις προσδοκίες για $6.09.

«Το ξεπέρασμα των προσδοκιών εσόδων από την Adobe μπορεί να μετριάσει κάποιες ανησυχίες των επενδυτών ότι η εταιρεία έχει χάσει το βήμα της», δήλωσε η αναλύτρια της Emarketer, Grace Harmon.

Η μετοχή έχει υποχωρήσει 25% φέτος.

Τα προϊόντα AI κερδίζουν έδαφος

Η Adobe προσθέτει λειτουργίες τεχνητής νοημοσύνης σε όλο το φάσμα των δημιουργικών και πελατοκεντρικών προϊόντων της, καθώς επιδιώκει να υπερασπιστεί τη θέση της στην αγορά απέναντι σε νεότερους ανταγωνιστές με έμφαση στο AI.

Η εταιρεία είπε ότι τα ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα από τα AI-first προϊόντα της διπλασιάστηκαν, αυξανόμενα κατά 150% σε σχέση με ένα χρόνο πριν κατά το τρίμηνο.

Η Adobe πρόσθεσε επίσης ότι τα ευρύτερα προϊόντα δημιουργικότητας και παραγωγικότητας τώρα έχουν περισσότερους από 1 δισεκατομμύριο μηνιαίους ενεργούς χρήστες.

Η ώθηση προς το AI περιλαμβάνει επίσης μια αναπτυσσόμενη στρατηγική freemium σχεδιασμένη να προσελκύει χρήστες και τελικά να τους μετατρέπει σε πελάτες που πληρώνουν.

Οι μηνιαίοι ενεργοί χρήστες των freemium δημιουργικών προϊόντων της εταιρείας ξεπέρασαν τα 100 εκατομμύρια κατά το τρίμηνο, αύξηση πάνω από 70% σε σχέση με ένα χρόνο πριν.

Η στρατηγική, ωστόσο, δημιουργεί κάποια βραχυπρόθεσμη πίεση στα μετρικά ανάπτυξης της Adobe.

Τα στελέχη απέδωσαν την επιβράδυνση στην αύξηση των υπολοίπων υποχρεώσεων εκτέλεσης και τη μείωση του net-new ARR εν μέρει στην επέκταση των freemium προσφορών της.

Η υποτονική προοπτική εγείρει ανησυχίες

Για το τέταρτο τρίμηνο, η Adobe προβλέπει έσοδα μεταξύ $6.80 billion και $6.85 billion.

Το μέσο σημείο των $6.825 billion ήταν ελαφρώς κάτω από την εκτίμηση των αναλυτών για $6.85 billion.

Αυτή η καθοδήγηση επισκίασε το ξεπέρασμα σε έσοδα και κέρδη, ειδικά καθώς η Adobe αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό από πλατφόρμες σχεδιασμού επικεντρωμένες στο AI όπως οι Figma και Canva.

Η Rebecca Wettemann, επικεφαλής αναλύτρια στην τεχνολογική ερευνητική εταιρεία Valoir, περιέγραψε το τρίμηνο ως ουσιαστικά σύμφωνο με τις προσδοκίες των επενδυτών.

«Σε αυτό το περιβάλλον, δεν αρκεί να απλώς ανταποκρίνεσαι», είπε σε σχόλια με email που αναφέρθηκαν από το MarketWatch. Αντίθετα, οι εταιρείες «πρέπει να ξεπερνούν και να διαμορφώνουν την αφήγηση.»

Η Harmon είπε ότι η ασθενέστερη πρόβλεψη για το τέταρτο τρίμηνο εγείρει ερωτήματα σχετικά με την ανταγωνιστική θέση της Adobe και τη στρατηγική που θα ακολουθήσει ο εισερχόμενος διευθύνων σύμβουλος καθώς το AI συνεχίζει να αναδιαμορφώνει την αγορά δημιουργικού λογισμικού.

Η αλλαγή ηγεσίας αυξάνει την πίεση

Η Adobe επίσης βρίσκεται αντιμέτωπη με μια σημαντική αλλαγή στην ηγεσία σε μια στιγμή που οι επενδυτές ζητούν πιο σαφή αποδείξεις ότι οι επενδύσεις της στο AI μπορούν να μεταφραστούν σε διατηρήσιμη ανάπτυξη.

Την περασμένη εβδομάδα η εταιρεία όρισε τον Anil Chakravarthy ως τον επόμενο CEO.

Ο μακροχρόνιος διευθύνων σύμβουλος Shantanu Narayen αναμένεται να αναλάβει καθήκοντα εκτελεστικού προέδρου την 1η Δεκ.

Η Adobe έχει επίσης να αντιμετωπίσει αλλαγές και σε άλλα μέρη της ηγετικής ομάδας της.

Ο CFO Dan Durn αποχώρησε τον Ιούνιο για να αναλάβει τη θέση του οικονομικού διευθυντή στη Marvell Technology, με τον Steve Day να αναλαμβάνει προσωρινά.

Ο David Wadhwani, πρόεδρος της επιχειρηματικής μονάδας Creativity and Productivity της Adobe, αναμένεται επίσης να παραιτηθεί στις 27 Σεπτεμβρίου.

Η Wettemann είπε ότι ο χρόνος αυτών των κινήσεων αυξάνει την πίεση που αντιμετωπίζει ο Chakravarthy.

«Ένα μέτριο τρίμηνο ακριβώς πριν από την παράδοση της θέσης του CEO είναι ο χειρότερος δυνατός χρονισμός», έγραψε η Wettemann.

«Ο Chakravarthy αναλαμβάνει την θέση την 1η Δεκ. κουβαλώντας αμφιβολίες των επενδυτών αντί για ένα δυναμικό ξεκίνημα, με την έδρα του CFO ακόμη κενή.»

Τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα της Adobe αφήνουν έτσι τους επενδυτές να σταθμίζουν δύο αντικρουόμενα σήματα: την ταχέως διευρυνόμενη υιοθέτηση των προϊόντων AI της και μια επιχείρηση που εξακολουθεί να δυσκολεύεται να πείσει την αγορά ότι αυτά τα οφέλη θα μεταφραστούν σε επιταχυνόμενη ανάπτυξη.