FTSE 100 υποχωρεί καθώς το πετρέλαιο επαναφέρει το κόστος δανεισμού του ΗΒ στο 1998

Ο FTSE 100 έπεσε σε χαμηλό δύο μηνών την Τρίτη, καθώς ένα ακόμη άλμα στις τιμές του πετρελαίου ώθησε υψηλότερα το κόστος δανεισμού στο ΗΒ, υπεραντιστάθμισε το συνηθισμένο όφελος που οι υψηλές τιμές του αργού παρέχουν στις μετοχές των μεγάλων ενεργειακών ομίλων του Λονδίνου.

Ο δείκτης blue‑chip υποχώρησε 0,59% στις 10.634,49 στις 10:00 GMT, ενώ ο FTSE 250 έχασε 0,46%. Τράπεζες και επενδυτικές εταιρείες προηγήθηκαν της πτώσης, με τη Standard Chartered να υποχωρεί 1,7% και την Aberdeen 2,6%.

Αδυνάτισαν επίσης οι εξορυκτικές εταιρείες πολύτιμων και βιομηχανικών μετάλλων καθώς οι τιμές του χρυσού και του χαλκού υποχώρησαν.

Η κίνηση έστρεψε την προσοχή των επενδυτών στο κατά πόσο το πρόβλημα του πληθωρισμού στη Βρετανία γίνεται αρκετά έντονο ώστε να αναγκάσει την Τράπεζα της Αγγλίας να επιστρέψει σε πιο σφιχτή νομισματική πολιτική.

Το πετρέλαιο γίνεται πρόβλημα πληθωρισμού

Το Brent ξεπέρασε τα $108 το βαρέλι καθώς οι ανησυχίες για την προσφορά στη Μέση Ανατολή εντάθηκαν, προσθέτοντας σε άνοδο περίπου 20% από τις αρχές Σεπτεμβρίου.

Κανονικά κάτι τέτοιο θα ευνοούσε τον FTSE 100 λόγω του μεγάλου του βάρους στον ενεργειακό τομέα, αλλά η τελευταία αυτή άνοδος αντιμετωπίζεται όλο και περισσότερο ως πληθωριστικό σοκ.

Η Danni Hewson της AJ Bell δήλωσε στον Guardian ότι οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου γίνονται πιο δύσκολες για να απορροφηθούν από τους καταναλωτές του ΗΒ και θα βρεθούν στο επίκεντρο όταν η Τράπεζα της Αγγλίας συνεδριάσει αυτήν την εβδομάδα.

Σημείωσε ότι οι προσδοκίες για άμεση μεταβολή στην πολιτική αυξήθηκαν απότομα καθώς ανέβηκαν τα ενεργειακά κόστη.

Αυτή η ένταση βοηθά να εξηγηθεί γιατί τα κέρδη στους παραγωγούς πετρελαίου δεν αρκούν για να ανεβάσουν τον ευρύτερο δείκτη.

Οι επενδυτές αντιθέτως υποτιμούν τομείς εκτεθειμένους στο κόστος δανεισμού, στη χαμηλότερη ζήτηση των νοικοκυριών και στην προοπτική ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν περιοριστικά για περισσότερη ώρα.

Οι αποδόσεις των gilts εντείνουν την πίεση στις μετοχές του Λονδίνου

Η απόδοση του 30ετούς gilt διαπραγματευόταν γύρω στο 5,91%, κοντά σε επίπεδα που είχαν παρατηρηθεί το 1998, ενώ και η απόδοση του 10ετούς ανέβηκε στο υψηλότερο σημείο από το 2007.

Η ρευστοποίηση έχει ενταθεί από ευρύτερη άνοδο των παγκόσμιων αποδόσεων ομολόγων, με το αμερικανικό 10ετές Treasury να περνάει πάνω από 5%.

Αναμένεται ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα διατηρήσει το Bank Rate αμετάβλητο στο 3,75% αυτήν την εβδομάδα, αλλά οι αγορές κινούνται προς επιπλέον σύσφιξη αργότερα μέσα στο έτος.

Η εκτόξευση των τιμών του πετρελαίου έχει αναζωπυρώσει τις προσδοκίες για πιθανή αύξηση μέχρι τον Νοέμβριο.

Η Τράπεζα βρίσκεται επίσης υπό πίεση να επανεξετάσει την ποσοτική σύσφιξη.

Ρεπορτάζ αναφέρουν ότι μπορεί να σταματήσει την πώληση 20ετών και 30ετών gilts και να επιβραδύνει τον συνολικό ρυθμό μείωσης του ισολογισμού, διευκολύνοντας ενδεχομένως την πίεση στο μακροπρόθεσμο άκρο χωρίς να σηματοδοτήσει πιο χαλαρή νομισματική πολιτική.

Αδύναμα στοιχεία απασχόλησης προσθέτουν άλλη επιπλοκή

Τα εγχώρια στοιχεία δεν πρόσφεραν ιδιαίτερη διαβεβαίωση.

Η ανεργία στο ΗΒ παρέμεινε στο 4,9% για τους τρεις μήνες έως τον Ιούλιο, ενώ η απασχόληση μέσω μισθολογίων και οι κενές θέσεις συνέχισαν να μειώνονται. Ο ρυθμός αύξησης των μισθών επίσης επιβράδυνε, ενισχύοντας τα σημάδια ότι η ζήτηση για προσλήψεις εξασθενεί.

Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός στα τρόφιμα ανέβηκε στο 2,3% στις τέσσερις εβδομάδες έως τις 6 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με το Worldpanel της Numerator, δείχνοντας ότι η πίεση στις τιμές για τα νοικοκυριά δεν έχει εξαφανιστεί.

Μεμονωμένες μετοχές προσέφεραν κάποια ανακούφιση. Η Wickes ενισχύθηκε μετά την ανακοίνωση ισχυρότερης εικόνας για το τρίτο τρίμηνο, ενώ η Trustpilot κατέρρευσε αφού διατήρησε την πρόβλεψη κερδών αμετάβλητη παρά την ισχυρή αύξηση των εσόδων.