Le obbligazioni malesi potrebbero aver dato i risultati migliori

Le obbligazioni malesi sono state le migliori in questo trimestre nel mercato asiatico, grazie alla successione dei tagli dei tassi di interesse. Tuttavia, la deflazione, la diminuzione delle aspettative per l'ennesimo taglio dei tassi di interesse e un'economia incerta fanno presagire molto altro.

Lo stratega senior dei tassi presso Australia & New Zealand Banking Group Ltd a Singapore ha dichiarato in una nota di ricerca:

Domanda in calo

Gli investitori scommettono che la Bank Negara Malaysia ridurrà i costi di indebitamento per il quinto incontro consecutivo, e questo segue la riduzione del suo benchmark di 125 punti base quest'anno. È essenziale sapere che altri aspetti positivi a sostegno del rally obbligazionario potrebbero comportare un aumento degli afflussi dall'estero.

Per quanto riguarda la forte contrazione del PIL nell'economia malese, Brian Tan, economista regionale presso Barclays Bank a Singapore, ha dichiarato:

Le aste di obbligazioni convenzionali malesi continuano a diminuire e i rendimenti a 3 anni di riferimento sono diminuiti di quasi 40 punti base dopo essere diminuiti di 75 punti base nella prima metà dell'anno.

Prima d'ora, le obbligazioni convenzionali malesi hanno superato il resto dell'Asia, spinte dalla riunione della banca centrale del 7 luglio per tagliare i tassi di interesse per combattere l'impatto del COVID-19 . Ora che il governo malese ha ridotto il suo benchmark di 125 punti base quest'anno a un minimo storico di circa l'1,75%, i trader stanno iniziando a perdere la fiducia se c'è ancora spazio.

L'economia della Malesia è scesa al minimo storico del 17,1% nell'ultimo trimestre rispetto all'anno precedente. Tuttavia, il calo economico ha superato la previsione mediana di una contrazione del 10,9% in un sondaggio di Bloomberg.

Nonostante la posizione cupa della Malesia, i fondi globali sono stati incanalati nel debito del Paese. È anche essenziale sapere che l'afflusso netto totale della Malesia è di 4 miliardi di dollari nei tre mesi fino a luglio, che è quasi superiore al deflusso cumulativo di 4,7 miliardi di dollari tre mesi prima causato dalla pandemia di COVID-19.

I trader malesi possono fidarsi del livello dei rendimenti obbligazionari nei mercati in evoluzione che si avvicinano ai minimi storici. Gli afflussi e le deflazioni dall'estero speculati sono positivi, poiché la banca centrale mira a offrire il miglior sostegno.

Prossime aspettative

Ecco alcune osservazioni sui mercati obbligazionari asiatici di Marcus Wong: