Analisi USD/TRY: la lira turca sta crollando?

La lira turca non è più in caduta libera. Mercoledì il tasso di cambio USD/TRY veniva scambiato a 32,30, dove era fermo da marzo. È aumentato di oltre il 10% quest’anno e di oltre il 60% negli ultimi 12 mesi. Quindi, è questa la fine del crollo della lira turca?

I fondamentali della Turchia non sono solidi

L’economia turca non sta andando bene poiché l’inflazione e il deficit di bilancio rimangono a livelli elevati. I dati pubblicati mercoledì hanno rivelato che il deficit commerciale è stato pari a 177 miliardi di lire turche, equivalenti a 5,5 miliardi di dollari.

Questa cifra rappresenta un miglioramento rispetto ai 209 miliardi di TRY realizzati a marzo. Gli analisti prevedono che il paese continuerà ad avere deficit nei prossimi mesi.

Nel frattempo, l’inflazione è stata una spina nel fianco per l’economia. I dati pubblicati questo mese hanno mostrato che l'inflazione in Turchia ha continuato ad aumentare nel mese di aprile, a causa dell'impennata dei prezzi dell'energia. L’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dal 68,50% di marzo al 68,80% di aprile. Ha toccato il fondo al 38,2% nel giugno dello scorso anno.

L’opinione generale tra gli analisti è che l’inflazione inizierà a moderarsi nella seconda metà dell’anno. In una recente dichiarazione, la Banca Centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) ha rivisto al rialzo le sue aspettative di inflazione.

Si prevede ora che l’inflazione finirà l’anno al 38%, seguita dal 14% e dal 9% nel 2025 e nel 2026. Si ritiene inoltre che l’inflazione del paese raggiungerà il picco tra il 75% e il 76% a maggio, per poi iniziare a scendere in seguito. In una nota, gli analisti di ING hanno affermato che si aspettano un taglio dei tassi entro la fine dell'anno:

La sfida per la lira turca è che lo spread tra tassi di interesse e inflazione è ancora ampio. Si prevede che l'inflazione salirà al 76% a maggio, mentre il rendimento dei titoli di stato turchi a 2 anni si attesterà al 43,34%. Il rendimento a 10 anni è pari al 27,64%, il che significa che il rendimento reale, inclusa l’inflazione, è nella zona negativa.

Inoltre, esiste il rischio che la Federal Reserve mantenga un atteggiamento aggressivo ora che l’inflazione è ancora elevata. I dati pubblicati mercoledì hanno mostrato che l'indice principale dei prezzi al consumo (CPI) è rallentato al 3,4% mentre l'indice CPI core è sceso al 3,6% . Ciò significa che la Fed potrebbe mantenere i tassi più alti più a lungo.

La lira turca, quindi, inizierà a riprendersi quando l’inflazione turca scenderà e quando la Fed indicherà tagli dei tassi. Tuttavia, nel lungo termine, la mia visione della valuta resta ribassista a causa delle politiche di Erdogan e della mancanza di indipendenza della CBRT.

Analisi tecnica USD/TRY

Grafico USD/TRY di TradingView

Negli ultimi mesi il tasso di cambio da USD a TRY si è mantenuto in un intervallo ristretto. È rimasto a 32,30, che si trova tra i livelli chiave di supporto e resistenza rispettivamente a 31,75 e 32,81.

La coppia si trova leggermente al di sopra della media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni, mentre l'Average True Range (ATR) è sceso al suo swing più basso dal 14 marzo. L’ATR è uno degli indicatori di volatilità più popolari.

Pertanto, la coppia probabilmente rimarrà in questo intervallo nel breve termine. Una rottura al di sopra della resistenza a 32,81 indicherà un ulteriore rialzo. D'altro canto, un movimento al di sotto del supporto a 31,75 porterà ad un ulteriore ribasso.