ETF della settimana: SCHD e l’opportunità della Regola di Sahm

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Written on Aug 5, 2024
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  • Lunedì le azioni globali sono in profondo calo, con l’indice Nikkei 225 in calo di oltre il 14%.
  • Gli indici azionari americani come il Nasdaq 100 e l’S&P 500 sono crollati.
  • L’ETF SCHD potrebbe trarre vantaggio in caso di recessione, come suggerisce la regola di Sahm.

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Lo Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) ha subito una dura inversione di tendenza dopo essere salito al livello record di 83,15 dollari la scorsa settimana. Da quel momento è crollato di oltre il 2,85% e la tendenza probabilmente continuerà ora che le azioni globali stanno crollando.

I futures legati al Dow Jones sono crollati di oltre 325 punti mentre quelli legati agli indici S&P 500 e Nasdaq 100 sono scesi rispettivamente del 2,30% e del 4,65%. Crollano anche i titoli a piccola capitalizzazione, con l’indice Russell 2000 che crolla di oltre il 4%.

L’indice Nikkei 225 è crollato di oltre il 14% mentre l’indice Hang Seng è crollato di oltre il 2%.

S&P 500 vs S&P 500 vs Dow Jones vs Nikkei 225

S&P 500 contro S&P 500 contro Dow Jones contro Nikkei 225

Rilassamento del carry trade sullo yen giapponese

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Gli ETF SCHD, QQQ, VOO e SPY stanno crollando a causa di tre ragioni principali. In primo luogo, ci sono rischi geopolitici mentre l’Iran si prepara ad attaccare Israele e Israele lascia intendere che potrebbe attaccare il Libano.

La maggior parte degli analisti geopolitici ritiene che Israele lancerà un attacco dopo la recente visita di Benjamin Netanyahu negli Stati Uniti. Crede che gli Stati Uniti continueranno a sostenere il Paese nella sua lotta.

In secondo luogo, come ho scritto in precedenza, gli ETF si stanno sgretolando poiché gli investitori stanno risolvendo un carry trade di lunga data che è esistito negli ultimi decenni. Il carry trade ha permesso alle persone di prendere in prestito lo yen giapponese a tassi bassi e poi di investire in azioni e obbligazioni statunitensi ad alto rendimento.

Ora la Banca del Giappone e la Federal Reserve si stanno muovendo nella direzione opposta. La BoJ ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse, mentre la Fed dovrebbe iniziare a tagliare i tassi già nella riunione di settembre, poiché il mercato del lavoro è in calo.

In terzo luogo, le azioni stanno crollando dopo che Warren Buffett ha confermato che stava vendendo azioni Apple anche se le azioni erano salite a un livello record. Uno dei migliori investitori ha ora accumulato oltre 277 miliardi di dollari in contanti, segno che è preoccupato per l’economia e il mercato azionario.

Sahm Rule potrebbe essere un’opportunità per l’ETF SCHD

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Tuttavia, storicamente, crolli così profondi nel mercato azionario si sono rivelati opportunità ideali per acquistare durante i ribassi. Ad esempio, gli investitori che hanno creduto alla paura quando l’ETF SCHD è crollato a 33,26 dollari nel marzo 2020, ne hanno beneficiato poiché è salito a oltre 83,15 dollari.

Ci sono alcuni catalizzatori che potrebbero spingere al rialzo l’ETF Schwab US Dividend Equity nelle prossime settimane. Innanzitutto c’è il concetto della regola di Sahm, che da molti anni prevede con precisione le recessioni.

La regola di Sahm viene calcolata calcolando la media mobile di tre mesi del tasso di disoccupazione. Si individua quindi il valore più basso della media mobile a tre mesi negli ultimi 12 mesi. Se la cifra è aumentata almeno dello 0,50%, significa che c’è un’alta possibilità che si verifichi una recessione.

Gli analisti di Goldman Sachs prevedono inoltre che gli Stati Uniti attraverseranno una recessione entro la fine dell’anno o all’inizio del 2025.

Una recessione è spesso una cosa negativa per l’economia ma positiva per le azioni, come abbiamo visto nel 2000, 2009 e 2020. In tutte queste situazioni, la Fed è intervenuta tagliando i tassi di interesse. Nel 2020 ha risposto alla pandemia di Covid-19 riducendo i tassi a zero.

Probabilmente taglierà i tassi di interesse nella prossima riunione di settembre. Alcuni analisti prevedono che la Fed risponderà con un taglio enorme dei tassi . Una mossa del genere andrebbe a vantaggio della SCHD poiché gli investitori passeranno dai fondi del mercato monetario alle azioni.

Per essere chiari: in futuro, la Fed non avrà gli strumenti per rispondere a tali crisi a causa dell’impennata del debito statunitense. A quel punto, gli acquirenti del debito americano richiederanno tassi di interesse più alti per mantenerlo.

Gli utili aziendali sono ancora forti

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SCHD ETF

L’ETF SCHD è salito a un livello record la scorsa settimana

L’altro catalizzatore per l’ETF SCHD è che gli utili aziendali sono ancora forti. Mentre aziende come Tesla, Intel e Amazon hanno fatto notizia, la maggior parte delle aziende ha riportato risultati finanziari solidi.

I dati di Factset mostrano che il 75% di tutte le società dell’indice S&P 500 hanno pubblicato i propri utili del secondo trimestre. Di questi analisti, il 78% ha riportato una sorpresa positiva per l’EPS mentre il 60% ha battuto i propri ricavi.

Il tasso di crescita dei ricavi è stato elevato, con un tasso medio pari all’11,50%, il punto più alto dal quarto trimestre del 2021. Le aziende hanno anche rilasciato revisioni positive sulla crescita degli utili.

Pertanto, una combinazione di maggiore crescita degli utili e tagli dei tassi della Federal Reserve porterà probabilmente a un maggiore rialzo per l’ETF SCHD nel lungo termine. Inoltre, il fondo ha una lunga storia di crescita da quando era scambiato a 17 dollari al suo inizio ed è salito a oltre 80 dollari oggi.

In questo periodo, il fondo ha subito un mercato ribassista tre volte: agosto 2025, marzo 2020 e gennaio 2022. Si è sempre ripreso dopo questi movimenti del mercato ribassista e recentemente è balzato al minimo storico.

Pertanto, esiste la probabilità che l’ETF SCHD si riprenda entro la fine dell’anno con il miglioramento delle condizioni.

Questo articolo è stato tradotto dall'inglese con l'aiuto di strumenti AI, e successivamente revisionato da un traduttore locale.

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