La naira nigeriana (NGN) e il rand sudafricano (ZAR) hanno divergenze

Le valute delle due maggiori economie hanno divergenze gravi quest'anno. Il rand sudafricano è salito mentre la naira nigeriana è precipitata a un minimo storico.

Il tasso di cambio USD/ZAR è crollato a 17,17 lunedì, il suo punto più basso da luglio 2023 e l'11% al di sotto del punto più alto di quest'anno. Questa price action rende il rand sudafricano una delle valute con le migliori performance quest'anno.

L'USD/NGN, d'altro canto, è salito a 1.600 e si trova vicino al suo massimo storico. È balzato di oltre il 255% dal suo punto più basso nel 2023 e di oltre il 340% negli ultimi cinque anni e questa tendenza potrebbe continuare.

Anche il cambio rand sudafricano/naira nigeriana (USD/NGN), una coppia altamente illiquida, è aumentato di quasi il 300% negli ultimi cinque anni e veniva scambiato a 88,28

Stabilità sudafricana

Il principale fattore trainante per il rand sudafricano sono state le recenti elezioni in cui l'Africa National Congress (ANC) al potere ha perso la maggioranza per la prima volta in decenni.

In seguito, l'ANC ha raggiunto un accordo con la Democratic Alliance, un partito considerato pro-business. Ciò ha anche significato che Jacob Zuma, l'ex presidente, non è tornato al potere, nemmeno dopo la sua forte prestazione alle elezioni.

Pertanto, l'andamento del rand è un segnale che gli investitori sono fiduciosi che l'economia sudafricana si riprenderà.

Ci sono segnali che Eskom, la compagnia elettrica del paese, stia lavorando per risolvere la crisi che affligge l'economia da anni. I distacchi di carico sono stati ridotti e la compagnia prevede che la serie continuerà per un po'.

Eskom si aspetta che i suoi investimenti e il morale del personale assicurino che il distacco di carico rimanga minimo nei prossimi anni. Per prima cosa, spera che 2.500 megawatt di potenza saranno disponibili entro marzo, il che aiuterà a risolvere il problema.

Gli affari di Eskom hanno avuto successo, anche grazie ai 254 miliardi di ZAR ricevuti dal governo nel 2023 per aiutarla a fronteggiare la crisi.

Nel frattempo, la banca centrale sudafricana ha mantenuto i tassi di interesse a un livello elevato, portando a una maggiore domanda di rand. Ha lasciato i tassi di interesse invariati all'8,25% nell'ultima riunione.

Gli analisti ritengono che la banca centrale inizierà a tagliare più avanti quest'anno, dato che l'inflazione è scesa negli ultimi mesi. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) principale è sceso al 4,6% a luglio dal 5,1% del mese precedente.

Gli alti tassi di interesse hanno spinto molti sudafricani a rivolgersi ai fondi del mercato monetario, che offrono tassi fino all'8,70%, più alti del tasso di inflazione. Questi fondi sono diventati più attraenti ora che Moody's e S&P Global hanno aumentato i loro rating sull'economia.

Analisi tecnica USD/ZAR

Il tasso di cambio USD/ZAR è arretrato negli ultimi mesi. Sul grafico settimanale, ha attraversato l'importante livello di supporto a 18,10, il suo punto più basso a gennaio e il lato inferiore del pattern del triangolo discendente.

La coppia USD/ZAR si è anche mossa sotto il punto di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% e la media mobile a 50 giorni. Pertanto, è probabile che la coppia continui a scendere poiché i venditori mirano al punto di ritracciamento del 50% a 16,65.

Continua il crollo della naira nigeriana

Nel frattempo, la naira nigeriana ha continuato a crollare quest'anno, nonostante gli interventi del governo e della banca centrale.

La banca centrale ha continuato ad aumentare i tassi di interesse nel tentativo di rendere il rand più attraente per gli investitori. Di recente ha aumentato i tassi di interesse di 50 punti base al 26,75% e gli analisti ritengono che debba aumentare ancora.

Gli aumenti dei tassi di interesse contribuiscono ad abbassare l'inflazione riducendo la spesa e incentivando il risparmio, ora che le persone possono ottenere rendimenti annuali superiori al 25%.

La sfida, tuttavia, è che il tasso di inflazione ufficiale della Nigeria è pari al 33,40%, superiore al tasso di cassa ufficiale del 26,75%. Ciò significa che gli investitori dei fondi del mercato monetario stanno ancora perdendo denaro a causa dell'inflazione.

Inoltre, gli aumenti dei tassi di interesse raramente funzionano in un periodo di stagflazione, in cui una debole crescita del PIL è accompagnata da un alto tasso di inflazione. I tassi elevati rendono difficile per le aziende e gli individui prendere in prestito denaro per investire. Contribuiscono anche all'inflazione poiché le aziende aumentano i prezzi per far fronte ai loro pagamenti di interessi.

La Nigeria si trova quindi in una situazione più difficile, e questo spiega perché molti giovani siano scesi in piazza per protestare.

Analisi tecnica USD/NGN

Nel grafico settimanale, vediamo che il tasso di cambio USD/NGN si attesta su un importante punto di resistenza a 1.586, alcuni punti sotto il massimo annuale di 1.612. È rimasto sopra la media mobile esponenziale a 50 giorni.

Sul lato positivo, come ho scritto di recente, si è formato un pattern grafico a doppio massimo, un popolare segnale ribassista. Ciò significa che la naira nigeriana potrebbe rafforzarsi nei prossimi mesi. Tuttavia, un movimento al di sopra del punto a doppio massimo a 1.612 indicherà una maggiore debolezza.