USD/BRL forma un pattern H&S; indicando un rimbalzo del real brasiliano

Il real brasiliano si è indebolito contro il dollaro USA e l’euro giovedì, mentre i trader reagivano all’ultima nomina a capo della banca centrale. Il tasso di cambio USD/BRL è salito a 5,56, più alto del minimo di questa settimana di 5,3810. Il real è stata una delle valute dei mercati emergenti con le peggiori performance, scendendo di quasi il 20% dal suo punto più alto dell’anno scorso.

Anche la coppia EUR/BRL è salita a un massimo di 6,20, con un rialzo di quasi il 20% rispetto al punto più basso dell’anno scorso.

Nuovo capo della banca centrale del Brasile

Il principale catalizzatore per il real brasiliano è stata la decisione del presidente Luiz Inacio Lula da Silva di nominare un nuovo capo della banca centrale.

Ha nominato Gabriel Galipolo, un alleato chiave e direttore della politica monetaria del Banco Central do Brasil. Galipolo sarà poi interrogato dal Senato e, se confermato, sostituirà Roberto Campos Neto l’anno prossimo.

La sua nomina è importante per il ruolo del Brasile nell’economia globale. È uno dei paesi più popolosi con oltre 211 milioni di persone e l’ottavo paese per PIL. Ha un Prodotto Interno Lordo (PIL) di oltre 1,92 trilioni di $.

Avrà il compito di garantire che l’inflazione in Brasile rimanga relativamente bassa. Sotto il governo di Neto, la banca centrale ha tagliato i tassi di interesse a un minimo storico durante la pandemia e poi li ha aumentati a due cifre quando l’inflazione è aumentata.

La BCB è stata la prima banca centrale a iniziare a tagliare i tassi di interesse nel 2023, portandoli al 10,5%, un livello superiore ai livelli storici.

Gli analisti si aspettano che la Banca centrale brasiliana lascerà i tassi invariati per un po’, dato che l’inflazione è leggermente aumentata negli ultimi mesi. I dati più recenti hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è salito al 4,5% a luglio, il terzo mese consecutivo di guadagni.

È salito al punto più alto da gennaio di quest’anno, in parte a causa del real debole. Essendo un paese che importa così tanti articoli, l’inflazione del Brasile tende a essere esacerbata da una valuta locale debole.

Prezzi delle esportazioni in calo

Anche il tasso di cambio USD/BRL è aumentato a causa del continuo deterioramento del mercato delle materie prime, in quanto gli investitori prevedono la fine del superciclo.

La maggior parte delle principali esportazioni brasiliane hanno subito un forte crollo quest’anno a causa del timore persistente di un eccesso di offerta e di una domanda debole.

La soia, principale esportazione del Brasile, ha avuto un forte trend ribassista negli ultimi anni. È crollata di oltre il 44% dal suo punto più alto nel 2022 e si sta aggirando vicino al punto più basso nel 2022.

I prezzi della soia sono crollati a causa di una maggiore offerta e di una domanda relativamente debole. La Cina è diventata uno dei principali produttori di soia, mentre il paese lavora per porre fine alla sua dipendenza dagli Stati Uniti.

Il più recente rapporto WASDE mostra che la produzione di soia per l’anno sarà di 4,6 miliardi di bushel, in aumento di oltre 154 milioni. Alcuni dei principali paesi che vedranno una produzione più elevata sono gli Stati Uniti, l’Ucraina e la Russia.

Il secondo prodotto più grande del Brasile è il petrolio greggio, che non sta andando molto bene. Brent e West Texas Intermediate (WTI) venivano scambiati rispettivamente a $ 77,6 e $ 74,5, poiché permanevano preoccupazioni sulla domanda.

Nel frattempo, il prezzo del minerale di ferro ha continuato a precipitare a causa della debole domanda cinese e delle maggiori scorte. I dati di TradingView mostrano che il minerale di ferro veniva scambiato a $ 98, è sceso di oltre il 31% rispetto al punto più alto di quest’anno e del 55% rispetto al massimo del 2020.

Il minerale di ferro, un’importante materia prima utilizzata per produrre acciaio, sta abbracciando una nuova normalità ora che la Cina non sta più crescendo come negli ultimi anni. Il governo non sta più spendendo molto in progetti infrastrutturali mentre la ripresa del mercato immobiliare sta richiedendo più tempo del previsto.

Lo zucchero è un’altra delle principali esportazioni brasiliane, e anche questa non sta andando molto bene. È sceso di oltre il 30% rispetto al suo livello più alto di quest’anno.

Ancora più importante, il prezzo del mais ha continuato a scendere e si è attestato su un minimo di 3,91 $, in calo rispetto al livello più alto da ottobre 2020. È anche crollato di oltre il 52% rispetto al punto più alto del 2022.

L’unica esportazione brasiliana che sta andando bene è il caffè, il cui prezzo è aumentato a due cifre negli ultimi mesi.

Analisi tecnica USD/BRL

Grafico USD/BRL di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio USD/BRL ha raggiunto il picco a 5,86 all’inizio di questo mese e ora è sceso a 5,56. Ora è arretrato e si è mosso al di sotto del punto di ritracciamento di Fibonacci del 23,6%.

In particolare, la coppia USD/BRL ha formato un pattern testa e spalle la cui linea del collo è a 5,40. Nella maggior parte dei casi, questo è uno dei pattern più ribassisti del mercato. La coppia è rimasta leggermente al di sopra della media mobile a 50 giorni.

Pertanto, la coppia probabilmente salirà gradualmente per formare il lato destro della spalla e poi riprendere il trend al ribasso. La mia opinione è che il rally del tasso di cambio USD/BRL potrebbe aver raggiunto il picco.