USD/PHP: il peso filippino è destinato a salire mentre si avvicina la croce della morte

Il tasso di cambio USD/PHP ha subito una brusca inversione di tendenza nelle ultime settimane, aiutato dal deterioramento del biglietto verde. La coppia, che ha raggiunto il picco a 58,91 a luglio, è scesa del 4,30% a 56,50 e si sta aggirando vicino al punto più basso dal 4 aprile.

L’inflazione nelle Filippine si ritira

Il peso filippino ha reagito moderatamente all'ultimo rapporto sull'inflazione del paese. In una dichiarazione, l'agenzia di statistica ha affermato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) del paese è sceso dal 4,4% di luglio al 3,3% di agosto, il livello più basso da febbraio. Il CPI è sceso dallo 0,7% su base mensile allo 0,1%.

Il tasso di inflazione ha rallentato in modo significativo dopo aver raggiunto il picco dell'8,7% nel 2023 e gli analisti prevedono che il trend continuerà nei prossimi mesi. La banca centrale prevede che l'inflazione headline sarà in media del 3,1% nel 2023 e nel 2024.

Questi numeri probabilmente spingeranno la banca centrale a continuare con i tagli ai tassi di interesse, iniziati il mese scorso. Ad agosto, la banca ha deciso di tagliare i tassi dello 0,25%, portando il benchmark al 6,25%. Era rimasto al 6,50% per sette mesi consecutivi, portando a maggiori costi di prestito tra i consumatori.

Più di recente, i dati hanno mostrato che l'economia filippina sta andando moderatamente bene. L'economia è cresciuta del 6,3% nel secondo trimestre, il ritmo di crescita più rapido dal 2023 e migliore della stima mediana del 6,2%. I tagli dei tassi probabilmente accelereranno questo percorso di ripresa.

Gli analisti prevedono che la Bangko Sentral ng Pilipinas applicherà almeno altri due tagli ai tassi quest'anno e molti altri nel 2025.

Altre banche centrali nei mercati emergenti hanno iniziato o stanno prendendo in considerazione di tagliare i tassi di interesse. In Cina, la People's Bank of China (PBoC) ha mantenuto bassi i tassi di interesse mentre l'economia rallenta. Allo stesso modo, la banca centrale brasiliana è stata la più aggressiva, poiché ha tagliato i tassi dal 13,75% nel 2023 al 10,50%.

Concentratevi sulla Federal Reserve

Anche il tasso di cambio USD/PHP è sceso a causa della debolezza del dollaro statunitense, come segnale che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse questo mese. L'indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il biglietto verde rispetto a un paniere di valute, è sceso dal massimo annuale di $ 106,5 a circa $ 100.

Le speranze di un taglio dei tassi jumbo sono continuate questa settimana dopo che gli USA hanno pubblicato una serie di dati economici deboli. In un rapporto di martedì, l'Institute of Supply Management (ISM) ha notato che il PMI manifatturiero è sceso a 47 ad agosto.

Un altro rapporto di S&P Global ha mostrato che la cifra è rimasta al di sotto di 50. Una cifra PMI inferiore a 50 è un segnale che un settore si sta contraendo.

Anche il mercato del lavoro non sta andando bene. Secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS), il numero di posti vacanti è sceso a 7,67 milioni a luglio dai 7,91 milioni di giugno. Questi numeri sono stati molto inferiori all'aumento previsto di 8,09 milioni.

Pertanto, il mercato degli swap si aspetta che la Fed tagli i tassi dello 0,50% nella riunione di questo mese. Questa visione sarà confermata quando l'ADP pubblicherà gli ultimi dati sulle buste paga private giovedì e quando il BLS pubblicherà il rapporto ufficiale venerdì.

Gli analisti si aspettano che il rapporto ADP mostri che il settore privato ha aggiunto oltre 143k posti di lavoro ad agosto, un aumento rispetto ai 122k aggiunti nel mese precedente. Un altro rapporto dovrebbe mostrare che le richieste iniziali di disoccupazione sono aumentate di 229k la scorsa settimana.

Si prevede che i dati ufficiali sull'occupazione indichino che il PIL naturale è aumentato da 114.000 a luglio a 164.000 ad agosto, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4,2% dal precedente 4,3%.

Un rapporto debole aumenterà il rischio di un atterraggio brusco e costringerà la Fed a tagliare i tassi di interesse dello 0,50% al 5,0% nella prossima riunione.

Analisi tecnica USD/PHP

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio USD/PHP ha raggiunto il picco a 59,21 nel 2022 e poi è sceso a 53,63 nel 2023. Poi è rimbalzato e ha raggiunto un massimo di 58,91 a luglio, vicino al suo punto più alto in oltre 50 anni.

Più di recente, la coppia si è ritirata principalmente a causa della debolezza del dollaro statunitense. Anche altre valute asiatiche come il won sudcoreano e lo yen giapponese hanno ripreso quota,

La coppia è rimasta al di sopra della linea di tendenza ascendente, che collega le oscillazioni più basse da febbraio 2023. Da allora ha faticato a muoversi al di sotto di quella linea di tendenza tre volte.

Anche il tasso di cambio USD/PHP sta per formare un death cross, che avviene quando le medie mobili esponenziali (EMA) a 200 e 50 giorni si incrociano. È anche sceso sotto il livello di supporto chiave a 57,13, la sua oscillazione più alta a settembre.

Pertanto, la coppia continuerà probabilmente a scendere finché i venditori la spingeranno sotto la linea di tendenza ascendente. Se ciò accade, ritesterà il punto chiave a 55.