Le azioni Costco sono sopravvalutate rispetto a quelle Nvidia: sono ancora da acquistare?

Il prezzo delle azioni di Costco Wholesale (COST) è stato in un implacabile rialzo negli ultimi decenni, rendendola una delle aziende con le migliori performance a Wall Street. È salita di oltre il 64.000% da quando è diventata pubblica nel 1985.

Il suo valore è passato da 10 $ al momento dell'IPO a quasi 1.000 $ odierni, il che significa che 1.000 $ investiti nella società allora varrebbero oggi 90.700 $, esclusi i dividendi.

Forte crescita dei ricavi e della redditività

Costco Wholesale ha avuto successo negli ultimi decenni, aiutato dalle sue forti aggiunte di negozi. È passato da un negozio con 9 sedi nel 1985 a oltre 882 oggi.

Il suo fatturato annuo è passato da oltre 112 miliardi di dollari nel 2014 a oltre 242 miliardi di dollari nell'ultimo anno finanziario.

Allo stesso tempo, la crescita della redditività dell'azienda ha subito un'accelerazione: l'utile netto è salito da oltre 3,7 miliardi di dollari a oltre 6,2 miliardi di dollari.

Questa performance si è verificata mentre il numero dei suoi membri continuava a crescere, anche se a un ritmo più lento. Costco ha visto il numero di membri nel suo ecosistema balzare da oltre 58 milioni a circa 120 milioni oggi.

Questa crescita è stata notevole anche se la concorrenza nel settore della vendita al dettaglio è aumentata. La maggior parte di questa concorrenza è arrivata da aziende come Amazon, un'azienda che ha oltre 200 milioni di utenti negli Stati Uniti e in altri paesi.

Sta anche subendo la concorrenza di altre aziende come Walmart, Target e BJ Wholesalers. Walmart ha visto un afflusso di clienti grazie alla sua reputazione di prezzi più bassi. Possiede anche Sam's Club, uno dei più grandi club all'ingrosso negli Stati Uniti.

La crescita di Costco continua

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che l'attività di Costco ha continuato ad andare bene nell'ultimo trimestre. Le vendite dei suoi negozi comparabili negli Stati Uniti sono aumentate del 6,2%, mentre in Canada e in altri mercati internazionali sono salite al 7,7% e al 6,6%.

Nella prima metà dell'anno, le vendite comparabili del gruppo sono salite al 5,3%. Anche il suo business di e-commerce sta andando bene. Le vendite nette di Costco sono balzate a oltre 58 miliardi di $ mentre il suo utile netto è stato di 1,6 miliardi di $.

L'azienda spera di continuare a crescere, il che spiega perché ha deciso di aumentare i prezzi dei suoi abbonamenti. Costco ha aggiunto il suo abbonamento annuale per i suoi membri Gold Sta negli Stati Uniti e in Canada di $ 5 a $ 65. Ha anche aggiunto il suo pacchetto Executive Memberships di $ 10 a $ 130.

Questi aumenti di prezzo hanno interessato 52 milioni di membri, di cui oltre la metà sono executive. Pertanto, se ipotizziamo che 26 milioni siano gold star, significa che guadagnerà 1,65 miliardi di dollari nel pacchetto executive e oltre 3,3 miliardi di dollari nel suo segmento executive.

Inoltre, ha uno dei migliori bilanci del settore. Ha oltre 5,8 miliardi di $ e 2,3 miliardi di $ in debiti a lungo termine e leasing operativi contro 14,6 miliardi di $ in contanti e investimenti a breve termine

Le azioni Costco sono balzate anche grazie ai suoi dividendi affidabili e al fatto che ha alcune delle valutazioni più alte degli analisti. La società ha un rendimento da dividendi forward dello 0,51% e un payout ratio del 27%. Ha un tasso di crescita quinquennale del 17,92%, che è più alto della maggior parte delle società. Ha aumentato i suoi dividendi negli ultimi 19 anni, il che significa che è un futuro aristocratico dei dividendi.

Le preoccupazioni di Costco sulla valutazione

La preoccupazione più grande per Costco è che si tratta di una delle aziende più costose del settore.

Costco ha una capitalizzazione di mercato di oltre 402 miliardi di $ e si prevede che quest'anno avrà ricavi annuali di 254 miliardi di $ e 273 miliardi di $. Con un margine di profitto netto del 2,8%, significa che il suo profitto annuale sarà di 7,1 miliardi di $ e 7,6 miliardi di $.

Questi numeri significano che la società ha un rapporto P/E prospettico di 55, molto più alto della media del settore, che è di 20.

Al contrario, Walmart ha un rapporto prezzo/utile di 41 e un multiplo forward di 33. Nvidia, un'azienda che sta crescendo più velocemente di Costco e ha margini più elevati, ha un multiplo forward P/E di 42.

Questi numeri significano che Costco è gravemente sopravvalutata, il che significa che dovrà continuare a crescere per giustificare il multiplo. Il prezzo attuale di Costco di $ 907 è anche superiore alla stima media degli analisti di $ 896.

Analisi del prezzo delle azioni Costco

Grafico COST di TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni COST è in una forte fase di rialzo da molto tempo. Più di recente, il titolo si è mosso sopra il punto di resistenza chiave a $ 895, la sua oscillazione più alta a luglio di quest'anno. Muoversi sopra quel livello ha invalidato il pattern grafico a doppia cima.

Costco è rimasta sopra tutte le medie mobili mentre l'indicatore MACD si è spostato sopra il punto neutro. Pertanto, è probabile che il titolo continui a salire poiché i tori mirano al punto di resistenza chiave a $ 1.000. Tuttavia, è probabile che il titolo riprenda il trend ribassista verso il prossimo supporto a $ 800 nel lungo termine.