Le azioni di ServiceNow sono costose; ha un margine di sicurezza?"

ServiceNow (NOW) è stato uno dei titoli tecnologici con le migliori performance a Wall Street, aiutato dalla sua superba crescita di fatturato e utili. È aumentato del 1.300% nell'ultimo decennio, portando la sua capitalizzazione di mercato a oltre 192 miliardi di $.

Ha avuto un andamento positivo da quando è stata quotata in borsa nel 2012, quando veniva scambiata a 18 dollari, il che significa che 1.000 dollari investiti ora varrebbero oltre 52.000 dollari.

Un'azienda in rapida crescita

ServiceNow è diventata un'azienda di successo perché è presente in alcuni dei settori in più rapida crescita nel settore tecnologico.

È uno dei principali attori nei settori del Software-as-a-Service (SaaS) e dell'intelligenza artificiale.

Per cominciare, ServiceNow è un'azienda tecnologica che offre soluzioni di workflow ad aziende di tutto il mondo. La sua attività è suddivisa in quattro aree chiave: tecnologia, clienti e settore, dipendenti e creatori.

Il flusso di lavoro tecnologico viene utilizzato dai reparti IT per sviluppare, gestire e soddisfare le esigenze IT di un'azienda, mentre il segmento clienti semplifica il modo in cui le aziende interagiscono con i propri clienti.

Inoltre, la soluzione di flusso di lavoro dei dipendenti consente ai lavoratori di accedere facilmente ai servizi di cui hanno bisogno. La parte del creatore consente agli utenti di creare, testare e distribuire le loro applicazioni a basso costo. Tutte queste soluzioni si trovano nella Now Platform.

ServiceNow non offre i suoi servizi ai clienti al dettaglio. Invece, fornisce servizi a piccole, medie e grandi aziende, tra cui aziende di punta come Coca-Cola, Deloitte, IBM, HSBC e Walmart.

Anche Servicenow è entrata a far parte del settore dell'intelligenza artificiale con il lancio dei suoi agenti AI, pensati per aiutare ad aumentare la produttività di dipendenti e clienti.

La sua attività ha continuato a crescere negli ultimi anni. Il fatturato totale è salito da 3,46 miliardi di $ nel 2019 a 8,9 miliardi di $ nell'ultimo anno finanziario.

Questa crescita è avvenuta man mano che l'azienda ha continuato a registrare più grandi aziende nel suo ecosistema. Dopo aver registrato le aziende, le monetizza anche vendendo soluzioni aggiuntive.

Ad esempio, un'azienda che è diventata cliente nel 2010 e che ha iniziato con un valore contrattuale annuale di circa $ 100, ora probabilmente paga $ 3.300. Questa tendenza spiega perché il numero di clienti che pagano oltre $ 1 milione all'anno ha continuato a crescere.

Inoltre, ServiceNow non ha quasi nessun tasso di abbandono. Secondo la direzione, il suo tasso di rinnovo è del 98%.

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Il business di ServiceNow continua a crescere

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i ricavi della società sono aumentati del 22% nel terzo trimestre, arrivando a 2,79 miliardi di $. La maggior parte di questa crescita dei ricavi è derivata dal suo business in abbonamento, che è cresciuto del 23%, arrivando a 2,75 miliardi di $.

Questi risultati sono stati molto migliori rispetto alle precedenti indicazioni e alle aspettative degli analisti. È stato il quinto trimestre consecutivo in cui la società ha fatto meglio del previsto.

In particolare, ServiceNow ha aumentato la sua forward guidance, citando la forte domanda per i suoi strumenti di intelligenza artificiale. Ora si aspetta che il suo fatturato del quarto trimestre sarà compreso tra $ 2,875 miliardi e $ 2,88 miliardi.

Gli analisti prevedono che l'attività di ServiceNow andrà bene nel trimestre in corso, con un fatturato previsto di 2,96 miliardi di $. Ciò si tradurrà in una cifra annuale di 10,9 miliardi di $, seguita da 13,23 miliardi di $ nel 2026.

La valutazione è una grande preoccupazione

La preoccupazione maggiore riguardo ServiceNow è che la sua attività è fortemente sopravvalutata, dato che la sua capitalizzazione di mercato è di quasi 200 miliardi di dollari.

Utilizzando il 2026 come base di partenza e ipotizzando che nei prossimi cinque anni si possa raggiungere un tasso di crescita annuale del 20% (il che non è possibile), possiamo stimare che il fatturato quinquennale sarà di 32 miliardi di dollari.

ServiceNow ha un margine di profitto netto del 12,7%. Quindi, supponendo che crescerà al 20%, significa che il suo profitto netto sarà di 6,4 miliardi di dollari, il che implica un multiplo prezzo/utile di 31, che è più alto rispetto ad altre aziende.

ServiceNow ha attualmente un rapporto P/E forward di 138, che è superiore alla mediana del settore di 30. Ricorda, NVIDIA, un'azienda che ha metriche di crescita a tre cifre e che ha margini più elevati, ha un rapporto P/E forward inferiore a 60.

Pertanto, la società dovrà continuare a fare meglio delle stime affinché le sue azioni continuino a salire. La stima media delle azioni tra gli analisti è di $ 997, superiore agli attuali $ 953.

Analisi del prezzo delle azioni ServiceNow

Grafico NOW di TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni NOW ha avuto una forte fase rialzista negli ultimi anni. Questo rally ha accelerato dopo aver trasformato il punto di resistenza cruciale a $ 710, il suo livello più alto a novembre 2021, in un supporto.

Il Relative Strength Index (RSI) ha continuato a salire e si sta avvicinando all'importante punto di ipercomprato a 70. Inoltre, l'oscillatore stocastico si è spostato al punto di ipercomprato a 75.

Pertanto, sulla base dei principi di trend-following, ci sono crescenti possibilità che il titolo continui a salire poiché i tori mirano al punto psicologico a $ 1.000. Tuttavia, a causa della sua valutazione allungata, il titolo potrebbe tornare a $ 710.

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