Attenzione acquirenti: i vigilanti dei bond potrebbero far crollare l'indice S&P 500 nel 2025

L'indice S&P 500 è in forte rialzo da molto tempo. Questo slancio è proseguito nel 2024, con un balzo di oltre il 25%, continuando una tendenza iniziata nel 2023. Quindi, l'indice SPX continuerà a salire e i vigilanti obbligazionari lo spingeranno a invertire la rotta?

Il rallentamento dell'intelligenza artificiale potrebbe colpire l'indice S&P 500

L'indice S&P 500 ha registrato una forte tendenza rialzista negli ultimi anni, sostenuta principalmente dai venti favorevoli dell'intelligenza artificiale negli Stati Uniti. Questi venti favorevoli hanno spinto più investitori a investire in aziende esposte al settore, come NVIDIA, Microsoft e Amazon.

Il rischio, tuttavia, è che il settore possa iniziare a rallentare nel 2025. Infatti, ci sono segnali che gli enormi investimenti recenti di aziende come Microsoft e Amazon non stanno dando i risultati sperati. Sebbene le persone stiano utilizzando prodotti di intelligenza artificiale come ChatGPT e Claude, il ritmo sta rallentando.

Questi sviluppi potrebbero portare a un netto ritiro delle aziende che hanno beneficiato della mania dell'intelligenza artificiale, come NVIDIA e Microsoft.

Di conseguenza, il mercato azionario dovrà trovare un altro tema su cui puntare. Il calcolo quantistico è emerso come tema chiave dopo che Google ha fatto una svolta importante all'inizio del mese. Questa tendenza ha spinto tutte le aziende con un nome legato alla quantistica molto più in alto nelle ultime settimane. Tuttavia, non è chiaro se il tema della quantistica avrà un impatto più grande dell'IA.

I vigilanti dei titoli obbligazionari sono un grande rischio

Il rischio più grande per l'indice S&P 500 nel 2025 è il mercato obbligazionario, che potrebbe iniziare a notare la spesa incontrollata di Washington.

I dati del National Debt Clock mostrano che gli Stati Uniti hanno accumulato un debito di oltre 36,28 miliardi di dollari, che continua a crescere.

Si prevede che il deficit del bilancio statunitense aumenterà notevolmente sotto la presidenza di Donald Trump, che ha promesso diverse proposte di riduzione delle tasse. Ha anche promesso maggiori spese governative per la deportazione di massa. Gli analisti prevedono che, se la sua promessa di deportazione si realizzerà, potrebbe costare oltre 300 miliardi di dollari e ridurre le tasse riscosse dall'IRS.

Pertanto, c'è il rischio che i vigilanti obbligazionari si facciano avanti e influenzino il mercato azionario. Il termine vigilanti obbligazionari, coniato da Ed Yardeni negli anni '80, si riferisce agli investitori obbligazionari che alla fine costringeranno il governo a iniziare a pensare a spese incontrollate.

Ci sono segnali che questi vigilanti siano già qui, dato che i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense sono saliti alle stelle dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse. Il rendimento decennale è salito al 4,615%, rispetto al 3,60% di settembre. Allo stesso modo, il rendimento trentennale è salito al 4,816%, il livello più alto dal 22 aprile.

Il mercato obbligazionario potrebbe interrompere il rally dell'indice S&P 500 se i rendimenti continueranno a salire a causa dei deficit di Trump. Inoltre, i tradizionali acquirenti del debito statunitense, come Cina e Giappone, non stanno più comprando e la Fed ha lasciato intendere che i tassi di interesse rimarranno più alti per più tempo.

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Analisi dell'indice S&P 500

Il grafico settimanale mostra che l'indice SPX ha registrato una forte tendenza al rialzo negli ultimi mesi. Questa impennata significa che è rimasto al di sopra delle medie mobili a 50 e 100 settimane.

Tuttavia, l'indice ha formato uno schema a cuneo ascendente, in cui convergono due linee di tendenza. Ci sono segnali che il MACD e l'indice di forza relativa (RSI) stiano formando uno schema di divergenza ribassista.

Pertanto, l'indice rischia di crollare nel 2025. Il prossimo punto da tenere d'occhio è $4.816, il livello più alto da gennaio 2022.