Il prezzo delle azioni Blackstone potrebbe scendere del 22% prima di riprendersi

Il prezzo delle azioni Blackstone ha registrato un'altra solida performance, superando gli indici S&P 500 e Nasdaq 100. BX è salito del 31% nel 2024, portando la sua capitalizzazione di mercato a oltre 212 miliardi di dollari e rendendolo il più grande operatore nel settore delle alternative.

L'attività di Blackstone sta prosperando

Blackstone, il più grande operatore del settore della gestione di asset alternativi, sta prosperando, grazie a forti afflussi e al suo successo nel settore del credito privato.

I risultati finanziari annuali mostrano che il fatturato totale è in lenta crescita dopo aver raggiunto il picco di oltre 22 miliardi di dollari durante il boom post-Covid, quando ha raggiunto i 22,1 miliardi di dollari.

Il fatturato annuo di Blackstone nel 2023 è stato di 11,1 miliardi di dollari, rispetto ai 10,8 miliardi del periodo di dodici mesi precedenti (TTM).

L'azienda ha continuato ad accumulare asset in tutte le sue attività. Gli ultimi risultati finanziari hanno mostrato che gli asset gestiti a pagamento (AUM) sono saliti a oltre 820 miliardi di dollari, mentre il capitale perpetuo si è attestato a 434 miliardi di dollari.

L'afflusso di denaro è aumentato notevolmente nell'ultimo trimestre, con un incremento di oltre 40,5 miliardi di dollari. Negli ultimi dodici mesi, l'azienda ha raccolto 166 miliardi di dollari, una cifra che continuerà a crescere con l'aumento della domanda di asset alternativi.

Ciò si è tradotto in risultati finanziari solidi per Blackstone. Gli ultimi risultati hanno mostrato che le commissioni di gestione e consulenza di Blackstone sono aumentate dell'8% a 1,78 miliardi di dollari, portando la cifra dei nove mesi a oltre 5 miliardi di dollari.

I ricavi delle prestazioni correlate alle commissioni sono scesi leggermente a 264 milioni di dollari. I ricavi totali sono saliti a oltre 3,6 miliardi di dollari, mentre il reddito totale è stato di 1,8 miliardi di dollari. Blackstone ha realizzato un profitto di oltre 4 miliardi di dollari nei primi nove mesi dell'anno.

L'azienda sta inoltre restituendo ingenti somme di denaro ai suoi azionisti. Ha pagato $ 3,45 nel periodo LTM e ha riacquistato 4,1 milioni di azioni. Tutto ciò ha reso Steve Schwarzman, che possiede una parte sostanziale dell'azienda, favolosamente ricco, con un patrimonio netto di oltre $ 53 miliardi.

Venti favorevoli e rischi in vista

Il prezzo delle azioni di Blackstone potrebbe registrare una buona performance nel 2025, grazie a numerosi fattori favorevoli. Si prevede che la prossima amministrazione Trump favorirà le operazioni di fusione e acquisizione, il che potrebbe aiutare Blackstone ad aumentare i suoi ricavi.

Questo è diverso dall'amministrazione Biden, quando il Dipartimento di Giustizia e la FTC hanno intentato cause per bloccare diverse transazioni.

Blackstone potrebbe trarre vantaggio anche dal continuo calo dei tassi di interesse. Le aziende del settore private equity prosperano in contesti a tassi bassi perché ciò riduce i costi di indebitamento quando effettuano acquisizioni.

I tassi bassi avranno anche un impatto positivo sul franchise immobiliare di Blackstone, che ha oltre 325 miliardi di dollari di capitale degli investitori. Il suo portafoglio immobiliare globale è valutato oltre 602 miliardi di dollari. Blackstone potrebbe anche trarre vantaggio dalla riduzione delle normative nei prossimi anni.

La preoccupazione principale, tuttavia, è che l'azienda sia altamente sopravvalutata, poiché ha un rapporto P/E forward di 39 e un multiplo non GAAP di 40. Si tratta di multipli sostanzialmente elevati per un'azienda la cui attività non cresce così velocemente come quelle delle principali aziende tecnologiche come Microsoft e Google.

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Analisi del prezzo delle azioni Blackstone

Grafico delle azioni BX | Fonte: TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni BX ha raggiunto il picco di $201 quest'anno e poi è sceso ai $170 attuali. Rimane al di sopra di tutte le medie mobili e del livello di resistenza cruciale a $134,3, la parte superiore del modello coppa e manico.

Le prospettive del titolo sono al momento ribassiste. Dovrà tornare alla media mobile a 100 settimane scendendo vicino ai 100 dollari e riprovare a raggiungere la parte superiore della coppa a 134,3 dollari. Una rottura e un nuovo test sono tra i modelli più rialzisti del mercato. Pertanto, il titolo scenderà del 22% e poi riprenderà la tendenza al rialzo nel 2025.