Hang Seng e Shanghai Composite in bilico per il crollo dei rendimenti dei titoli di Stato cinesi

Gli indici Hang Seng e Shanghai Composite hanno registrato un calo questo mese, mentre gli operatori si concentrano sui tassi dei titoli di Stato cinesi in calo. L'indice Shanghai Composite Total Return è sceso a 3.570 CNY, il livello più basso dal 18 e 12 ottobre e il 12,6% al di sotto del livello più alto del 2023.

Allo stesso modo, l'Hang Seng è sceso a 19.160 H$, il suo livello più basso da novembre dell'anno scorso e il 17,5% al di sotto del massimo del 2024. Quindi, come si comporteranno gli indici mentre i rendimenti dei titoli di Stato cinesi scendono?

I rendimenti dei titoli di Stato cinesi sono in caduta libera

Il continuo crollo dei rendimenti dei titoli di Stato cinesi è stato uno dei temi più popolari sui social media negli ultimi mesi.

Secondo TradingView, il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni è sceso dal 4,026% del 2020 all'1,80%. Allo stesso modo, il rendimento a 10 anni è sceso dal 3,41% all'1,60%, mentre quello a cinque anni è sceso dal 3,3% all'1,4%.

Questi numeri hanno continuato a scendere dopo che la Cina ha pubblicato i dati sull'inflazione mercoledì. Secondo l'agenzia di statistica, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato leggermente da -0,6% a 0,0%, ma è sceso da 0,2% a 0,1% su base annua. L'indice dei prezzi alla produzione è sceso del 2,3% a dicembre.

Di solito, una bassa inflazione è una buona cosa per la maggior parte delle persone. Tuttavia, solitamente è un segno che la domanda sta diminuendo, costringendo le aziende a tagliare i prezzi dei loro prodotti.

Questi numeri spiegano anche perché lo yuan cinese è crollato e si sta avvicinando al suo livello più basso degli ultimi mesi.

In teoria, i bassi rendimenti obbligazionari dovrebbero far salire i prezzi delle azioni, poiché molti investitori stanno passando dagli obbligazioni alle azioni. Inoltre, indicano che la banca centrale è pronta a effettuare ulteriori tagli.

La maggior parte degli analisti si aspetta che la PBoC inizi a tagliare i tassi di interesse quest'anno. Anche i funzionari hanno confermato questa notizia al FT. dicendo che la loro risposta comporterà almeno due tagli e altre politiche non legate ai tassi di interesse. In una nota, un analista di Goldman Sachs ha affermato:

“Per i titoli a lungo termine, i rendimenti sono in calo e credo che ciò sia dovuto più alle aspettative di crescita e di inflazione a lungo termine, che sono diventate più pessimistiche. E credo che questa tendenza continuerà”.

Anche gli indici Hang Seng e Shanghai Composite sono scesi, poiché gli operatori si aspettano un'ulteriore escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. Gli analisti di Citi prevedono che gli enormi dazi imposti dagli Stati Uniti potrebbero colpire circa il 6% delle esportazioni cinesi.

Analisi dell'indice Hang Seng

Il grafico giornaliero mostra che l'indice Hang Seng ha registrato un costante trend discendente negli ultimi mesi. Dopo aver raggiunto il picco di 23.210 H$ il 7 ottobre, è sceso a 19.150 H$, il punto più basso dal 26 novembre. È sceso al punto di ritracciamento di Fibonacci del 50% a 18.990 $.

L'indice Hang Seng ha formato un piccolo modello testa e spalle, mentre l'MACD e l'indice di forza relativa (RSI) hanno tutti puntato verso il basso. Pertanto, è probabile che continui a scendere, poiché i venditori puntano al prossimo punto a $ 18.000.

Analisi dell'indice composito di Shanghai

Il grafico orario mostra che anche l'indice Shanghai Composite ha registrato una forte tendenza al ribasso negli ultimi giorni. È sceso da 3.888 CNY il 10 dicembre. Si è spostato leggermente al di sotto della media mobile oraria a 50. L'indice ha formato uno schema di bandiera ribassista, che indica un ulteriore ribasso fino al supporto a 3.400 CNY.