La Cina accelera l'accumulo di scorte di petrolio greggio tra i timori di sanzioni.

Secondo Vortexa, le importazioni cinesi di greggio via mare hanno raggiunto ad aprile un volume stimato di 10,9 milioni di barili al giorno, il dato mensile più alto da agosto 2023.

“Questo aumento è stato innescato dalle preoccupazioni per potenziali interruzioni delle forniture a causa delle crescenti sanzioni statunitensi, spingendo le raffinerie cinesi ad aumentare le prenotazioni e a rafforzare le scorte interne”, ha dichiarato Emma Li, analista di mercato senior di Vortexa.

Significativo accumulo di petrolio greggio

Nel corso di aprile, la Cina ha registrato un significativo aumento delle scorte di petrolio greggio nei suoi serbatoi a terra.

Nelle cinque settimane precedenti al 4 maggio, l'accumulo medio di greggio in Cina ha superato 1,1 milioni di barili al giorno (mbd), mostrando un aumento significativo rispetto al ritmo di marzo, secondo Vortexa.

L'aumento delle scorte di petrolio di marzo si è verificato principalmente nello Shandong ed è stato alimentato dal greggio iraniano.

Tuttavia, l'ultima ondata, con circa l'80% dei casi verificatisi al di fuori dello Shandong, è stata innescata da operatori statali che hanno sfruttato le fluttuazioni dei prezzi internazionali, ha affermato Li.

Al 4 maggio, le principali compagnie petrolifere cinesi avevano un tasso di utilizzo dei serbatoi di greggio del 62%, indicando una significativa capacità disponibile per ulteriori stoccaggi.

Sono attualmente in corso le attività di manutenzione della raffineria e di riapprovvigionamento strategico, che dovrebbero portare a una crescita delle scorte fino al terzo trimestre di quest'anno, ha dichiarato la società di analisi energetica.

Secondo Li, la recente decisione dell'Arabia Saudita all'interno dell'OPEC+ di aumentare la produzione di giugno, dopo le significative riduzioni dei prezzi di vendita ufficiali (OSP) di maggio per i clienti asiatici, unita alla crescente sovrapproduzione nel bacino atlantico, potrebbe incoraggiare ulteriormente la Cina ad acquistare petrolio greggio convenzionale.

Petroliere per la Cina

Nonostante i margini di profitto esigui per le raffinerie cinesi indipendenti dalla fine del 2023, la loro domanda di materie prime a basso prezzo continua a essere forte.

“Queste raffinerie “a teiera”, concentrate lungo la costa cinese, si rivolgono sempre più a fonti soggette a sanzioni per ottenere greggio a costi contenuti”, ha aggiunto Li.

Secondo i dati di Vortexa, le importazioni di greggio e condensato iraniano sono diminuite leggermente ad aprile, attestandosi a poco meno di 1,5 milioni di barili al giorno, dopo il record di 1,8 milioni di barili al giorno di marzo.

Nonostante questa diminuzione, il dato di aprile rimane superiore alla media del 2024 di 1,4 milioni di barili al giorno.

Dal 10 gennaio, il petrolio artico russo è diventato un forte concorrente, caricato su petroliere sanzionate dagli Stati Uniti ma successivamente rifiutato dagli acquirenti tradizionali.

A causa della mancanza di accesso ai mercati regolari, i carichi artici sono stati reindirizzati verso la Cina, secondo Vortexa.

Questa deviazione comporta trasferimenti nave-nave (STS) su petroliere non soggette a sanzioni nel Mar Cinese Meridionale.

Di conseguenza, le importazioni di greggio artico russo in Cina hanno raggiunto il record di 280.000 barili al giorno (kbd) ad aprile, compensando la diminuzione dei volumi di petrolio iraniano, come mostrano i dati di Vortexa.

La domanda cinese di greggio leggero proveniente dall'Estremo Oriente russo, come il Sokol e il Sakhalin Blend, è rimasta robusta, superando i 220.000 barili al giorno (kbd) ad aprile.

Le raffinerie più piccole continuano a preferire queste qualità per la loro vantaggiosa resa in distillati e per la vicinanza geografica.

Miscela ESPO russa e Urals

Secondo Vortexa, le importazioni dei principali tipi di greggio russo, ESPO Blend e Urals, sono scese ai minimi da diversi anni nel corso dell'ultimo mese.

Questo calo è stato principalmente dovuto alle difficoltà di prezzo causate dagli elevati costi di spedizione per le consegne dirette su navi non soggette a sanzioni.

Di conseguenza, questi greggi russi sono diventati meno attraenti rispetto ad altre opzioni scontate, ha dichiarato la società energetica.

Nonostante le difficoltà logistiche, le importazioni combinate di petrolio greggio scontato dalla Cina da Iran, Venezuela e dai porti settentrionali della Russia hanno raggiunto un record di circa 2,4 milioni di barili al giorno a marzo e aprile.

“Questo sottolinea la crescente disponibilità della Cina ad acquistare greggio sanzionato e a utilizzare la cosiddetta “flotta oscura” come mezzo per assicurarsi forniture a prezzi accessibili in un contesto di incertezza globale”, ha aggiunto Li di Vortexa.

Nonostante le restrizioni, la forte domanda sottostante di materie prime scontate persiste. Le sanzioni statunitensi probabilmente aumenteranno il consolidamento cinese di questi volumi, rafforzando il suo ruolo di principale sbocco per il greggio politicamente sensibile.

“In assenza di un importante cambiamento di politica o di un'interruzione della domanda globale, si prevede che questa tendenza all'accumulo di scorte e alla dipendenza da fornitori sanzionati persisterà nei prossimi mesi”, ha osservato Li.