Deficit commerciale USA aumenta nonostante la forte crescita delle esportazioni

Il deficit commerciale degli USA si è ampliato a febbraio, poiché un'impennata delle importazioni ha compensato la crescita record delle esportazioni, segnalando che il commercio potrebbe continuare a frenare la crescita economica nel primo trimestre.

Secondo i dati pubblicati giovedì dal Bureau of Economic Analysis (BEA) del Dipartimento del Commercio e dal Census Bureau, il disavanzo commerciale è aumentato del 4,9% a $57.3 billion.

Il deficit di gennaio è stato rivisto leggermente al rialzo a $54.7 billion rispetto alla stima precedente di $54.5 billion.

Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto che il deficit di febbraio sarebbe salito a $61.0 billion.

Aumento delle importazioni trainato da tecnologia ed energia

Le importazioni sono aumentate del 4,3% a $372.1 billion a febbraio, con le importazioni di beni in crescita del 5,0% a $291.5 billion.

I beni strumentali hanno contribuito in misura significativa, aumentando di $7.8 billion, in gran parte a causa di computer, semiconduttori e accessori correlati.

Gli analisti suggeriscono che questa impennata sia legata agli investimenti nell'intelligenza artificiale e alla costruzione di nuovi data center.

Le importazioni di forniture e materiali industriali sono aumentate di $3.1 billion, principalmente a causa di maggiori spedizioni di petrolio greggio.

Le importazioni di beni di consumo sono aumentate di $2.2 billion, spinte in parte da un incremento di $1.0 billion nelle preparazioni farmaceutiche.

Le importazioni automobilistiche, inclusi veicoli, parti e motori, hanno aggiunto $1.6 billion al totale.

Esportazioni salgono a nuovi massimi

Le esportazioni sono aumentate del 4,2% a un record di $314.8 billion, con le esportazioni di beni in crescita del 5,9% fino a un massimo storico di $206.9 billion.

Le forniture e i materiali industriali hanno guidato l'aumento, salendo di $10.2 billion, sostenuti dalle esportazioni di oro monetario e gas naturale.

Anche i beni non petroliferi hanno raggiunto i loro livelli di esportazione più alti di sempre.

Le esportazioni di servizi sono aumentate di $1.1 billion a un record di $107.9 billion, favorite dalla crescita di viaggi, servizi aziendali, servizi finanziari e diritti di proprietà intellettuale, anche se le esportazioni di servizi di trasporto sono diminuite.

Gli addebiti per la proprietà intellettuale importata sono aumentati, probabilmente riflettendo un aumento temporaneo dovuto ai diritti di trasmissione delle Olimpiadi invernali.

Il deficit commerciale con Cina e Messico si amplia

Il deficit commerciale di beni con la Cina è salito a $13.1 billion da $12.5 billion a gennaio.

Nel frattempo, il deficit con il Messico è aumentato bruscamente di $4.1 billion a $16.8 billion.

Complessivamente, il deficit commerciale di beni si è ampliato del 3,0% a $84.6 billion a febbraio.

Al netto dell'inflazione, il deficit è aumentato leggermente di $0.5 billion, ovvero dello 0,6%, a $83.5 billion.

Implicazioni per la crescita economica

Il commercio ha sottratto alla crescita del PIL nel quarto trimestre del 2025, e la Federal Reserve di Atlanta prevede un tasso di crescita annualizzato del PIL dell'1,9% per il primo trimestre.

L'economia si era espansa a un ritmo dello 0,7% nel trimestre precedente.

Il deficit commerciale di merci degli USA con la Cina è aumentato a $13.1 billion, mentre il divario con il Messico si è anch'esso ampliato. Al contrario, il deficit con il Canada si è ridotto al livello più basso dall'inizio della pandemia.

Dati separati pubblicati giovedì hanno mostrato le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 202,000 la scorsa settimana, rimanendo vicino a un minimo di due anni.

Gli analisti osservano che eventi globali, incluse le tensioni USA-Israele con l'Iran e le restrizioni alla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz, potrebbero continuare a influenzare i volumi commerciali.