Barclays indica le azioni europee delle compagnie aeree da non perdere

Barclays ha selezionato IAG e Ryanair come nomi preferiti nel settore aereo europeo e ha sostenuto che i costi elevati del carburante stanno facendo più che comprimere i margini.

Stanno iniziando a ridisegnare la mappa competitiva.

In un momento in cui il mondo deve affrontare volatilità del petrolio, interruzioni delle forniture e pressione sulle tariffe, la raccomandazione del broker è di fatto una scommessa sulla sopravvivenza dei più forti.

Essa segnala che i vettori più deboli potrebbero fare fatica ad assorbire lo shock, mentre le compagnie più solide potrebbero uscire rafforzate con quote di mercato maggiori e maggiore potere di determinazione dei prezzi.

Questo rende la nota più di un consueto report su due titoli: è una scommessa più ampia che lo stress nel settore distinguerà i probabili vincitori dai vulnerabili.

I costi del carburante come punti di pressione

Lo sfondo immediato della raccomandazione di Barclays è chiaro.

Il carburante per aviazione è uno dei principali costi operativi per qualsiasi compagnia aerea, e lo shock energetico attuale ha reso questo onere ancora più difficile da gestire.

Il gruppo dell'industria aeroportuale europea ha avvertito che la regione potrebbe affrontare una carenza sistemica di carburante per aviazione entro tre settimane a meno che lo Stretto di Hormuz non riapra.

L'avvertimento sottolinea quanto le condizioni di fornitura siano diventate fragili in vista della intensa stagione estiva.

A marzo, vettori in Asia e in Europa hanno iniziato ad aumentare le tariffe, applicare supplementi per il carburante e adeguare i programmi di volo mentre il conflitto in Medio Oriente ha fatto salire i costi del carburante per aviazione e ha interrotto rotte aeree chiave.

I prezzi del carburante per aviazione in Europa sono raddoppiati rispetto agli attacchi contro l'Iran di fine febbraio, e i vertici delle compagnie aeree hanno avvertito che un conflitto prolungato comporterebbe tariffe più alte e una potenziale stretta nella disponibilità di carburante.

L'economia è semplice: quando la domanda di passeggeri resta stabile, i profitti possono essere sotto pressione se i costi del carburante aumentano più rapidamente dei ricavi dei biglietti.

Per questo la tesi di Barclays ha peso.

La vera questione non è solo se il petrolio resterà elevato, ma quali compagnie hanno la solidità finanziaria e la forza della rete per assorbire lo shock meglio dei concorrenti.

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Perché Barclays punta su IAG e Ryanair

In questo contesto, Barclays considera IAG e Ryanair i protagonisti.

IAG, proprietaria di British Airways, è attraente per la sua solida situazione finanziaria e per l'esposizione ai segmenti premium e transatlantici.

Secondo Barclays, la banca ritiene che IAG stia adottando un atteggiamento prudente con un bilancio robusto, che le dà margine per difendere gli investimenti in conto capitale e, potenzialmente, intervenire su opportunità legate ad asset in difficoltà.

Ryanair è interessante per ragioni diverse.

Il suo modello ultra low-cost le conferisce un vantaggio naturale quando i consumatori diventano più sensibili al prezzo.

Barclays sostiene che lo stress del settore potrebbe aprire opportunità per la compagnia di acquisire asset a prezzi più bassi se dovessero emergere fallimenti altrove nel mercato.

Ma il broker ha anche evidenziato un rischio importante: Ryanair non ha coperture sul carburante per l'esercizio fiscale 2028, il che la rende più esposta se i prezzi del petrolio dovessero salire ulteriormente.