Petrolio scende, colloqui di pace; esperti: mercato sottovaluta shock d'offerta

Gli esperti affermano che il mercato petrolifero ha sottovalutato l'attuale interruzione dell'offerta nello Stretto di Hormuz, mentre l'ottimismo sui colloqui di pace ha offuscato la realtà. 

Martedì i prezzi del petrolio hanno registrato una flessione, invertendo i guadagni della seduta precedente.

Questa flessione è attribuita ai previsti colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran in programma questa settimana, che potrebbero portare a un aumento dell'offerta di petrolio dalla cruciale area di produzione mediorientale.

Al momento della stesura, il prezzo del West Texas Intermediate era a $85.75 al barile, in calo dell'1,9%, mentre il Brent era a $93.97 al barile, in calo dell'1,6%. 

Entrambi i benchmark petroliferi erano balzati lunedì, con il Brent in rialzo del 5,6% e il WTI del 6,9%, in seguito a una nuova chiusura dello strategico Stretto di Hormuz da parte dell'Iran. 

Le azioni dell'Iran, che hanno bloccato la principale via di trasporto del petrolio, sono coincise con il sequestro da parte degli Stati Uniti di una nave cargo iraniana nell'ambito del loro blocco in corso dei porti iraniani.

Focus sui fragili colloqui di pace

Nonostante le preoccupazioni per il rischio di un rinnovato conflitto e il suo impatto sulle forniture petrolifere, gli investitori sono attualmente concentrati sulla possibilità che i negoziati di questa settimana conducano o a un'estensione della tregua in corso o a un accordo finale complessivo.

L'obiettivo principale, secondo Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime presso ING Economics, è creare una soluzione duratura e praticabile che consenta la ripresa continua e a lungo termine dei flussi energetici attraverso lo Stretto di Hormuz.

USA e Iran dovrebbero riprendere i negoziati in Pakistan, con la partecipazione confermata del vicepresidente americano JD Vance e con l'aspettativa della presenza di una delegazione iraniana. 

Questo sviluppo è rilevante perché segue precedenti indicazioni secondo cui l'Iran si sarebbe rifiutato di partecipare finché il blocco statunitense fosse rimasto in vigore.

I colloqui in corso hanno rilevanza significativa, soprattutto perché la tregua attuale è prevista scadere mercoledì.

Inoltre, il presidente Trump ha indicato che un'estensione della tregua è improbabile.

«Di conseguenza, la mancanza di progressi probabilmente spingerebbe al rialzo i prezzi del petrolio e del gas. Ciò creerebbe una significativa incertezza su quando i flussi energetici attraverso lo Stretto di Hormuz potrebbero tornare alla normalità», ha aggiunto Patterson. 

Peggioramento dell'offerta e recupero prolungato

Più a lungo dureranno le interruzioni dell'offerta, più il mercato petrolifero si stringerà, hanno detto gli esperti. 

Di conseguenza, anche dopo la cessazione delle ostilità i mercati affronteranno un periodo prolungato prima della normalizzazione, poiché sia i flussi energetici sia la produzione upstream richiederanno tempo significativo per riprendersi.

«Il quadro dell'offerta non si è stabilizzato; è peggiorato, e il percorso di ritorno è considerevolmente più complicato di quanto i mercati sembrino scontare», ha dichiarato Rystad Energy in un commento via e-mail. 

L'incertezza che circonda i negoziati è stata evidenziata da un funzionario iraniano, che ha sottolineato che la decisione di partecipare non è ancora stata presa.

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araqchi ha inoltre affermato che le violazioni statunitensi in corso della tregua ostacolano i futuri colloqui.

Anche nello scenario base di Rystad — una risoluzione rapida e netta della dinamica attuale — il ripristino delle forniture non sarà immediato, il che è un elemento da considerare. 

«Tenendo conto di questi fattori — insieme alla probabilità che qualsiasi accordo USA–Iran rimanga fragile — sembra che, pur essendo i prezzi del petrolio soggetti a pressioni al ribasso, il minimo del mercato per il resto dell'anno sia considerevolmente più alto rispetto a prima della guerra», ha dichiarato Patterson di ING.