Queste 3 azioni AI large-cap sono ancora un affare per investitori a lungo termine

Il mercato azionario statunitense ha visto negli ultimi anni una massiccia riallocazione di capitale verso le azioni dell'infrastruttura per l'intelligenza artificiale (AI).

Tuttavia, è emerso un paradosso: diversi dei leader più indispensabili del settore vengono ancora scambiati a valutazioni che, per certi versi, sottostimano le loro traiettorie di crescita pluriennali.

Per gli investitori disciplinati, le occasioni non si trovano più in asset in difficoltà, ma in società di grande scala nelle quali il prezzo di mercato non tiene conto di arretrati di ordini eccezionali e vincoli dal lato dell'offerta.

Tre di questi titoli sono Microsoft, Micron e Nvidia – che rappresentano una triade di investimenti fondamentali lungo i livelli cloud, memoria e compute che attualmente offrono rare opportunità di ingresso.

Una semplice analisi del loro multiplo degli utili prospettico rispetto ai cicli di CAPEX previsti fino alla fine di questo decennio offre un argomento piuttosto convincente per l'accumulo a lungo termine.

Microsoft (MSFT): capitalizzare su un backlog commerciale da $625 billion

Il titolo Microsoft rimane un cardine dell'economia dell'AI generativa, soprattutto per il ruolo di Azure come potenza computazionale essenziale per modelli enterprise.

Nonostante il dominio sul mercato, MSFT presenta attualmente un'anomalia valutativa interessante: su base P/E operativo, che isola la redditività core dai guadagni di investimento volatili, viene scambiato a livelli che ricordano il minimo del 2023.

E ciò avviene mentre il colosso vanta un notevole 625 miliardi USD (circa 545,2 miliardi €) backlog commerciale, che offre un livello di visibilità sui ricavi che solo pochi concorrenti possono eguagliare.

Poiché le aziende passano dalla sperimentazione AI alla messa in produzione su vasta scala, la capacità di MSFT di catturare margini incrementali grazie alla partnership con OpenAI lo posiziona come un investimento difensivo orientato alla crescita, nascosto in piena vista.

Micron (MU): sfruttare un deficit di offerta di HBM

Micron sta attraversando una trasformazione fondamentale, passando da produttore ciclico di commodity a fornitore ad alto margine di infrastrutture critiche per l'AI.

Secondo la multinazionale, l'intera offerta di memoria ad alta larghezza di banda (HBM) è già esaurita per il 2026, con i prezzi già fissati tramite accordi a lungo termine.

Inoltre, la direzione prevede che il mercato indirizzabile totale (TAM) dell'HBM esploderà da circa 35 miliardi USD (circa 30,5 miliardi €) lo scorso anno a oltre 100 miliardi USD (circa 87,2 miliardi €) entro i prossimi tre anni.

Nonostante questi venti favorevoli secolari e un tasso di crescita annuo molto attraente, le azioni MU vengono scambiate a sole 8,4x gli utili prospettici.

Ciò riflette uno «stigma ciclico» che ignora l'insolita durabilità della domanda di memoria guidata dall'AI, offrendo un punto d'ingresso deep-value nello stack hardware.

Nvidia (NVDA): un notevole portafoglio ordini da $1 trillion

Lo status di Nvidia come società più preziosa al mondo spesso oscura la sua reale convenienza valutativa.

Sebbene i critici evidenzino la sua ascesa meteoritica, il mercato sta attualmente prezzando un plateau del successo dopo il 2026, una proiezione in contrasto con un massiccio 1 bilioni USD (circa 872,3 miliardi €) portafoglio ordini per le sue architetture Blackwell e Rubin fino al 2027.

Avendo generato 216 miliardi USD (circa 188,4 miliardi €) di ricavi negli ultimi dodici mesi, NVDA entra in un'era di scala senza precedenti.

Sorprendentemente, il titolo AI viene scambiato a circa 26x gli utili prospettici, rappresentando un piccolo premio rispetto all'indice di riferimento S&P 500.

Dato che Nvidia sta monopolizzando il livello compute dell'infrastruttura digitale del prossimo decennio, questa valutazione suggerisce che sia in realtà un'opportunità di crescita a un prezzo ragionevole.