FTSE 100 scende mentre i rendimenti UK volano e HSBC delude

L'indice FTSE 100 è arretrato per quattro giorni consecutivi a causa del forte aumento dei rendimenti dei titoli di Stato britannici e dopo che HSBC ha pubblicato un rapporto finanziario debole. È sceso a £10.225 martedì, in netto calo rispetto al massimo dell'anno di £10.935.

Rendimenti dei gilts britannici in forte aumento

Una delle ragioni principali del ritracciamento dell'indice FTSE 100 è che i rendimenti dei titoli di Stato del Regno Unito, comunemente noti come gilts, sono in una solida tendenza al rialzo. I dati mostrano che il rendimento a dieci anni è salito al 5,10%, il suo livello più alto da marzo di quest'anno. Più notoriamente, il rendimento a 30 anni è salito al 5,80%, il livello più alto in oltre 30 anni.

I rendimenti dei titoli di Stato UK stanno salendo in un contesto di preoccupazione per l'economia britannica mentre l'inflazione accelera, inducendo la Bank of England a considerare un rialzo dei tassi nella prossima riunione. 

Sarà un rialzo dei tassi difficile considerando che l'economia è in gran parte in una fase di stagflazione, caratterizzata da inflazione in aumento e crescita economica lenta. Inoltre, aumenterebbe drasticamente il costo del finanziamento del debito pubblico britannico.

Il mercato azionario tende a sottoperformare quando i rendimenti dei titoli di Stato sono in aumento. Nella maggior parte dei casi, gli investitori sostengono normalmente che è più sicuro investire nel rendimento più elevato offerto dal mercato obbligazionario.

Per chiarezza: i rendimenti governativi a lungo termine sono aumentati bruscamente nelle ultime settimane, con quello statunitense che si è mosso comodamente sopra il livello del 5% per la prima volta in mesi.

I risultati di HSBC hanno trascinato giù i titoli UK

L'indice FTSE 100 è sceso anche a causa del crollo del prezzo delle azioni HSBC dopo la pubblicazione di risultati finanziari deludenti. Il titolo è precipitato del 6%, risultando tra i peggiori del paniere. Questo crollo ha trascinato giù anche le altre banche britanniche, anche quelle che avevano pubblicato risultati solidi come Lloyds, Standard Chartered e NatWest.

Nel suo rapporto la società ha dichiarato di aver subito una perdita di $400 milioni legata a Market Financial Solutions, una primaria azienda britannica che è collassata alcuni mesi fa. Gli investitori stanno ora esaminando la sua esposizione al fiorente settore del private credit. In una nota ha affermato di avere un'esposizione di $111 miliardi verso il settore.

HSBC ha riportato un utile ante imposte di $9,4 miliardi, inferiore ai $9,59 miliardi attesi dagli analisti.

Guardando avanti, l'indice FTSE 100 reagirà ai risultati di società come Smith & Nephew, Flutter Entertainment, JD Sports, Coca-Cola, InterContinental Hotels e IAG Group.

Analisi tecnica dell'indice FTSE 100 

Grafico dell'indice FTSE 100 | Fonte: TradingView 

Il grafico in timeframe giornaliero mostra che l'indice FTSE 100 si è ritratto nelle ultime settimane, passando da un massimo di £10.716 in April a £10.210 oggi.

Un esame più ravvicinato mostra che si è formata una struttura simile a doppio massimo la cui neckline è a £9.670, il suo livello più basso del 23 March.

L'indice è già sceso sotto la media mobile esponenziale a 50 giorni, segnale che i ribassisti stanno guadagnando slancio. L'Indice di Forza Relativa (RSI) ha continuato a calare ed è ora appena sotto il livello neutro.

Di conseguenza, è probabile che l'indice continui a scendere nel breve termine mentre prosegue la crisi in Medio Oriente. Se ciò accade, il prossimo livello chiave da monitorare sarà £9.500. D'altro canto, una salita oltre la resistenza a £10.500 annullerebbe il quadro rialzista.