Michael Burry ha appena venduto azioni GameStop: dovresti farlo anche tu?

GameStop NYSE:GME ha aperto in rosso questa mattina dopo che l'investitore noto per The Big Short, Michael Burry, ha confermato di aver venduto l'intera partecipazione nel rivenditore di merchandising per videogiochi.

La pressione ribassista successiva porta oggi GME a mettere alla prova la media mobile a 100 giorni (MA): una rottura decisa sotto i $23 dovrebbe accelerare il momentum ribassista nel breve periodo.

Inclusa la flessione di oggi, il titolo GameStop è in calo di oltre il 10% rispetto ai suoi massimi recenti.

Perché Burry ha venduto la sua partecipazione in GameStop

Il cambio di opinione di Burry sulle azioni GME è legato principalmente alla proposta della società di acquisire eBay per quasi $56 miliardi, una spesa colossale se confrontata con la sua capitalizzazione di mercato attuale di $10 miliardi.

La forte leva dell'operazione — che secondo quanto riferito comporterebbe $20 miliardi di nuovo debito — è «incompatibile» con una solida struttura patrimoniale, ha osservato il celebre investitore nel suo Cassandra Unchained Substack.

Secondo lui, l'acquisizione porterebbe il rapporto debito/EBITDA di GameStop a un impressionante 7.7x, aggiungendo che l'offerta invalida sostanzialmente la sua tesi dell'"Instant Berkshire".

"Instant Berkshire non prevedeva una leva vicino a 5x o più", ha scritto Burry. "Non confondete mai il debito con la creatività."

In breve, per l'ex gestore di hedge fund, il passaggio di GME da un "mini-Berkshire" snello e ricco di liquidità a un conglomerato appesantito dal debito è stato un segnale chiaro per uscire prima ancora che l'inchiostro si asciughi.

Il problema dell'offerta di GameStop per eBay

Oltre all'uscita di Burry, le azioni GameStop continuano a fronteggiare rilevanti venti contrari a livello fondamentale.

L'offerta proposta di $125 per azione per EBAY rappresenta un enorme premio del 46% rispetto ai livelli attuali — un prezzo che molti analisti definiscono "sconsiderato" dato il valore di mercato dello stesso GME.  

Mentre il CEO Ryan Cohen indica $418 milioni di utile netto nel 2025 come prova di una ripresa, i critici sostengono che la proposta per eBay sia un tentativo disperato di trovare crescita, dato che il business fisico principale legato ai videogiochi continua a declinare in modo secolare.

Nel frattempo, a circa 30x utili, GameStop è prezzata per la perfezione in uno scenario che ora appare sempre più disordinato e costoso.

Come operare su GME mentre testa la media mobile a 100 giorni

In sintesi, con GameStop che tenta di acquisire eBay e Michael Burry che ha liquidato l'intera partecipazione in GME, il profilo rischio-rendimento si è spostato in modo significativo.

Mentre la comunità dei "diamond hands" resta vocale, l'uscita di un toro di riferimento come Burry — unita a una manovra ad alto rischio e finanziata dal debito verso l'affollato spazio dell'e-commerce — indica un ambiente pericoloso per i portafogli degli investitori retail.

La breve discesa sotto la media mobile a 100 giorni (MA) questa mattina funge da avvertimento che GameStop potrebbe continuare a subire pressioni nel breve periodo.

Se GME non riuscirà a convincere il mercato di poter integrare con successo una società circa cinque volte più grande senza crollare sotto il peso del proprio debito, la svendita di oggi potrebbe essere l'inizio di un inverno più lungo per GameStop.

Da notare che il rivenditore di merchandising per videogiochi non riceve più copertura dagli analisti di Wall Street, un altro importante segnale d'allarme per gli investitori disciplinati.