Perché Bill Ackman punta su Microsoft mentre i timori sull'IA affondano il titolo

L'investitore miliardario Bill Ackman ha rivelato venerdì che Pershing Square ha costruito una nuova posizione in Microsoft.

Ha sostenuto che la recente debolezza del titolo del colosso del software ha creato un'interessante opportunità d'investimento a lungo termine nonostante le crescenti preoccupazioni sulla concorrenza nell'intelligenza artificiale e l'intenso livello di spesa.

Ackman ha divulgato l'investimento in un post sulla piattaforma social X, descrivendo Microsoft come un'azienda scambiata a una “valutazione altamente interessante.”

Ha detto che Pershing Square ha iniziato ad accumulare azioni a febbraio dopo che il titolo Microsoft è calato in seguito ai risultati del trimestre di dicembre inferiori alle attese.

Le azioni Microsoft MSFT sono scese di oltre il 13% quest'anno e restano ben al di sotto dei massimi di fine anno scorso mentre gli investitori rivalutano i piani di spesa per l'IA, le prospettive di crescita del cloud e il rapporto in evoluzione con OpenAI.

La partecipazione dovrebbe essere resa nota formalmente in un deposito regolamentare più tardi venerdì.

Ackman intravede valore nella posizione di Microsoft nell'IA

Ackman ha inquadrato Microsoft come uno dei diversi investimenti tecnologici che Pershing Square ha effettuato in periodi in cui Wall Street era eccessivamente preoccupata per i rischi a breve termine.

Nel suo post, Ackman ha sottolineato la piattaforma cloud Azure di Microsoft e la suite software Microsoft 365 come due dei business più preziosi dell'azienda.

L'ecosistema Microsoft 365 include prodotti come Excel, Word e l'assistente di intelligenza artificiale Copilot dell'azienda, che è offerto a circa $30 al mese per gli utenti aziendali.

“Rendiamo nota una nuova posizione in Microsoft, un'azienda che seguiamo da molti anni ora offerta a una valutazione altamente interessante,” ha detto Ackman, aggiungendo che Pershing aveva ora fatto di Microsoft una “posizione centrale.”

Ackman ha anche sostenuto che gli investitori stanno sottovalutando la resilienza del business del software aziendale di Microsoft.

Ha detto che gli investitori “sottovalutano la resilienza” della suite in abbonamento Microsoft 365, “dato il suo ruolo profondamente radicato nelle aziende e la sua proposta prezzo-valore altamente interessante.” 

Microsoft ha speso in modo aggressivo per espandere la sua infrastruttura per l'IA e le capacità cloud mentre la concorrenza si intensifica nel settore tecnologico.

L'azienda ha recentemente delineato piani per spendere circa $190 billion nel 2026, una cifra che ha sollevato preoccupazioni tra alcuni investitori sulla redditività e sul ritorno sugli investimenti.

Ackman ha difeso il piano di spesa, descrivendolo come necessario per sostenere la crescita futura.

Le preoccupazioni sulla partnership con OpenAI ritenute esagerate

Gran parte della recente cautela di Wall Street verso Microsoft si è concentrata sul suo rapporto in cambiamento con OpenAI e sui timori che concorrenti come Alphabet e Amazon stiano riducendo il vantaggio iniziale di Microsoft nell'IA aziendale.

Il titolo Microsoft ha anche risentito delle preoccupazioni dopo che gli investitori hanno messo in dubbio il rallentamento della crescita del cloud, a fronte di un rapido aumento delle spese in conto capitale.

Ackman ha respinto le preoccupazioni relative alla struttura rivista della partnership con OpenAI, che non conferisce più all'azienda diritti esclusivi per rivendere la tecnologia di OpenAI tramite Azure.

“Riteniamo che la recente decisione di Microsoft di ristrutturare la partnership con OpenAI non sia una concessione ma faccia parte di un pivot deliberato verso un'architettura più aperta e multimodale che serve meglio i clienti aziendali,” ha affermato Ackman.

Ackman ha aggiunto che Wall Street non sta pienamente considerando l'interesse economico di Microsoft in OpenAI, che lui stima valere “approximately $200 billion.”

OpenAI avrebbe inoltre preso in considerazione piani per un'offerta pubblica iniziale già a partire da quest'anno.

Pershing prosegue la strategia di investimento nel settore tecnologico

L'investimento in Microsoft segna l'ultima grande scommessa tecnologica di Ackman e Pershing Square.

Ackman ha osservato che Pershing aveva precedentemente acquistato azioni Alphabet nel 2022 dopo che erano emerse preoccupazioni sul fatto che ChatGPT potesse minacciare il business di ricerca di Google.

La società ha anche acquistato azioni Amazon dopo il sell-off di mercato dell'anno scorso guidato dai dazi e legato alle misure commerciali “Liberation Day” del presidente Donald Trump.

Più recentemente, Pershing ha stabilito una posizione importante in Meta Platforms dopo che gli investitori hanno reagito negativamente alle previsioni di spesa elevata per l'IA dell'azienda.

Il mese scorso, Ackman ha lanciato un nuovo veicolo di selezione azionaria chiamato Pershing Square USA, sebbene le azioni del fondo siano scese bruscamente dopo il debutto in trading nonostante una forte partecipazione istituzionale.