Perché l'iShares Silver Trust scende oggi e cosa succederà?

L'iShares Silver Trust (SLV) è soggetto a forti pressioni di vendita venerdì principalmente a causa della transizione di leadership alla Federal Reserve statunitense.

Oggi segna la fine ufficiale del mandato di Jerome Powell come presidente della Fed.

La transizione a Kevin Warsh, nominato dal presidente Trump, ha scatenato un sentimento di "sell the news" per due ragioni principali.

Rispetto al massimo da inizio anno, l'ETF SLV è ora in calo di circa il 35%.

Cosa penalizza l'iShares Silver Trust oggi?

L'iShares Silver Trust è in "rosso" questa mattina a causa della reputazione di Warsh come sostenitore di una politica monetaria restrittiva, che sta rafforzando l'indice del dollaro USA (DXY) il 15 maggio.

Poiché l'argento è quotato in USD, un dollaro in forte rialzo rende il metallo più caro per gli acquirenti internazionali, portando a liquidazioni immediate dell'argento cartaceo (SLV).

Inoltre, sebbene inizialmente vi fossero timori che un presidente nominato da Trump potesse tagliare aggressivamente i tassi, il mercato si è orientato verso la visione che Kevin Warsh possa mantenere un approccio più disciplinato al bilancio.

Ciò ha ridotto il "debasement trade" – la pratica di detenere argento come "copertura" contro una valuta in svalutazione – causando l'uscita di capitale speculativo da SLV.

Venerdì l'iShares Silver Trust è inoltre scivolato sotto le sue principali medie mobili (MA), il che ha ulteriormente accelerato lo slancio ribassista.

Conviene approfittare del ribasso sul fondo SLV?

Nonostante il forte ritracciamento, HSBC raccomanda agli investitori di mantenere cautela nell'approfittare del ribasso.

In una nota di ricerca questa settimana, il capo analista metalli preziosi della società, James Steel, ha detto ai clienti che l'argento rimane fondamentalmente sopravvalutato. 

Ha osservato che il deficit di offerta globale di argento si sta riducendo significativamente: da 143 milioni di once lo scorso anno a 73 milioni previsti per il 2026.

Questa compressione del deficit, unita all'indebolimento della domanda industriale nei settori fotovoltaico e della gioielleria, suggerisce che lo slancio inter-ciclo del metallo si sta attenuando.

Con il rapporto oro/argento probabile ad ampliarsi e l'"eccesso speculativo" ancora in fase di smaltimento dal mercato, la società di investimento ritiene che i prezzi dell'argento possano dirigersi verso il basso nella seconda metà del 2026.

Prospettive per gli investitori in argento

Con l'inizio dell'era Warsh alla Federal Reserve, le prospettive a breve termine per l'iShares Silver Trust restano offuscate dai cambiamenti macroeconomici.

Seppure il ruolo dell'argento nella transizione energetica globale, in particolare nell'hardware per l'IA e nelle infrastrutture solari, fornisca un supporto di lungo termine, l'attenzione immediata si è spostata sul "rendimento reale".

Se il dollaro USA mantiene la traiettoria attuale e la banca centrale statunitense segnala un impegno verso un inasprimento quantitativo, la pressione su asset privi di rendimento come SLV potrebbe persistere.

Importante, l'indice di forza relativa (RSI) dell'iShares Silver Trust si attesta attualmente nella metà degli anni '40 – a conferma che è lontano dalla zona di "ipervenduto".

Gli investitori dovrebbero monitorare una fase di consolidamento vicino alla media mobile a 200 giorni (MA) prima di valutare un nuovo ingresso.