Oro in calo mentre i rendimenti salgono: Goldman Sachs individua un catalizzatore

Il prezzo dell'oro ha proseguito il forte trend ribassista lunedì, raggiungendo il livello più basso dal 30 marzo. Veniva scambiato a $4,545, in calo di quasi il 20% rispetto al massimo di quest'anno. Questo arretramento è proseguito con l'aumento delle difficoltà, nonostante gli analisti di Goldman Sachs abbiano individuato un potenziale catalizzatore principale.

Il prezzo dell'oro scende con l'emergere di forti venti contrari

L'oro ha registrato una forte flessione lunedì mentre gli investitori restavano preoccupati per il potenziale di attività cinetica tra gli Stati Uniti e l'Iran. 

In una dichiarazione domenica, il presidente Donald Trump ha avvertito l'Iran che il tempo stava per scadere mentre sollecitava i suoi leader a raggiungere un accordo. 

Trump è rimasto frustrato perché l'Iran non ha ceduto alle richieste massimaliste statunitensi, che includono la riapertura dello Stretto di Hormuz e la consegna del materiale nucleare.

Una ripresa della guerra sarebbe catastrofica per l'economia mondiale. I prezzi del petrolio salirebbero, con paesi che rischierebbero carenze, specialmente se l'Iran decidesse di bloccare il Mar Rosso. 

Ciò, a sua volta, porterebbe a un aumento dell'inflazione negli USA e in altri paesi. Un rapporto pubblicato dal Bureau of Labor Statistics (BLS) ha mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è salito al 3.8%, mentre l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è salito al 6%. 

Il prezzo dell'oro tende a sottoperformare nei periodi di alta inflazione poiché questo spinge verso l'alto i rendimenti obbligazionari. I dati mostrano infatti che i rendimenti a dieci e trenta anni sono saliti lunedì al 4.2% e al 5.15%. Ciò significa che la Federal Reserve probabilmente manterrà i tassi di interesse all'attuale livello per un po'. 

Goldman Sachs prevede un aumento della domanda di oro

Il prezzo dell'oro è calato anche per le preoccupazioni legate alla domanda. Narendra Modi ha chiesto ai cittadini indiani di evitare di acquistare oro quest'anno mentre la rupia crolla. Evitare l'acquisto di oro limiterà le fuoriuscite di valuta dal paese. 

Anche gli ETF sull'oro hanno registrato significative uscite negli ultimi mesi. I dati mostrano che lo SPDR Gold ETF (GLD) e l'iShares Gold Trust (IAU) hanno perso miliardi di dollari in attività quest'anno. 

Tuttavia, gli analisti di Goldman Sachs ritengono che la robusta accumulazione da parte delle banche centrali sarà rialzista per l'oro. In una nota, gli analisti hanno previsto che le banche centrali continueranno ad acquistare almeno 60 tonnellate di oro al mese quest'anno, più dell'ipotesi precedente. L'accumulazione su 12 mesi fino a marzo ha mediamente raggiunto circa 50 tonnellate di oro.

Analisi tecnica del prezzo XAU

Grafico del prezzo dell'oro | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo dell'oro è arretrato negli ultimi mesi, passando da un massimo storico di $5,607 all'attuale $4,545. Ha formato una trendline discendente che collega i massimi più alti da gennaio di quest'anno.

L'oro è sceso sotto la media mobile a 50 giorni, segnale che i ribassisti mantengono il controllo per il momento. Pertanto, lo scenario più probabile è che l'oro resti sotto pressione nel breve termine.

Se ciò dovesse verificarsi, il primo obiettivo da monitorare sarà a $4,400. Tuttavia, una mossa al di sopra della trendline discendente annullerebbe il quadro ribassista e indicherebbe ulteriori rialzi. Tale mossa potrebbe spingere i prezzi fino al livello psicologico di $5,000.