Crescita salariale nel Regno Unito stabile al 3.4% mentre la BoE valuta l'inflazione

La crescita dei salari nel Regno Unito, al netto dei bonus, è stata del 3.4% nei primi tre mesi del 2026 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, secondo i dati ufficiali pubblicati martedì.

La cifra corrispondeva alle aspettative degli economisti intervistati da Reuters, che avevano previsto una crescita del 3.4% della retribuzione settimanale media regolare.

I dati arrivano mentre la Bank of England continua a monitorare da vicino le pressioni salariali valutando i rischi di inflazione sull'intera economia.

Una recente impennata dei prezzi dell'energia a seguito dell'inizio della guerra in Iran ha aumentato le preoccupazioni sull'inflazione per i responsabili delle politiche.

Tuttavia, diversi funzionari della Bank of England ritengono probabile che la frenata nella crescita salariale osservata dall'inizio del 2025 continui a causa di un calo delle assunzioni e di pressioni economiche più ampie legate al conflitto.

La crescita reale dei salari resta limitata

Secondo i dati, la crescita annua della retribuzione media dei dipendenti è stata del 3.4% per le retribuzioni regolari al netto dei bonus e del 4.1% per la retribuzione totale inclusi i bonus.

Dopo la rettifica per l'inflazione utilizzando l'Indice dei prezzi al consumo comprensivo dei costi abitativi dei proprietari (CPIH), la crescita annua in termini reali è stata dello 0.1% per la retribuzione regolare e dello 0.8% per la retribuzione totale.

Utilizzando la misura dell'Indice dei prezzi al consumo (CPI), che esclude i costi abitativi dei proprietari, la crescita annua reale della retribuzione regolare è stata dello 0.3%, mentre la crescita della retribuzione totale ha raggiunto l'1.0%.

Il rapporto ha rilevato che l'inflazione misurata dal CPIH ha avuto una media del 3.3% nel periodo gennaio-marzo 2026.

L'Office for National Statistics ha dichiarato che la retribuzione settimanale media ha continuato ad aumentare costantemente nel lungo periodo, sebbene la crescita nominale delle retribuzioni regolari si sia rallentata nell'ultimo anno.

La crescita salariale nel settore pubblico supera quella del privato

Nel primo trimestre del 2026 il settore pubblico ha continuato a registrare una crescita delle retribuzioni superiore a quella del settore privato.

La crescita annua media delle retribuzioni regolari è stata del 4.8% per il settore pubblico, rispetto al 3.0% per il settore privato.

La crescita delle retribuzioni totali è stata del 4.9% per il settore pubblico e del 3.9% per il settore privato.

I dati mostrano che il settore del commercio all'ingrosso e al dettaglio, insieme a hotel e ristoranti, ha registrato la crescita più forte delle retribuzioni regolari dopo il settore pubblico, con una crescita annua del 3.6%.

Il settore dei servizi finanziari e alle imprese ha registrato il tasso di crescita annuo della retribuzione totale più elevato, al 5.4%, seguito dal settore pubblico al 4.9%.

Le stime sono state elaborate utilizzando il Monthly Wages and Salaries Survey, che copre circa 9.000 datori di lavoro e approssimativamente 12.8 milioni di dipendenti in tutta la Gran Bretagna.

Il tasso di risposta al sondaggio per marzo 2026 è stato dell'85.9%.

L'Office for National Statistics ha affermato che le cifre sulle retribuzioni sono stime basate su un campione di imprese e non misurazioni precise sull'intera economia.

Ha aggiunto che la retribuzione settimanale media può essere influenzata anche da variazioni nella composizione della forza lavoro, inclusi spostamenti tra settori che pagano di più e settori che pagano di meno.

L'agenzia statistica ha inoltre osservato che gli aggiustamenti stagionali e le revisioni possono influenzare le stime future, in particolare durante periodi di turbolenza economica o shock una tantum.