Oro poco mosso: trader ponderano colloqui Iran e rischi sui tassi Fed

I prezzi dell'oro sono rimasti poco mossi giovedì mentre gli investitori valutavano la prospettiva di un accordo USA-Iran in contrasto con i persistenti timori di inflazione e lo scenario di tassi più alti per più tempo.

Lo spot dell'oro quotava $4,534.69 l'oncia nella tarda mattinata, in calo dello 0.2% rispetto alla seduta precedente.

Il movimento seguiva un guadagno di oltre l'1% mercoledì, quando il metallo prezioso ha registrato la sua migliore progressione giornaliera in due settimane.

I futures sull'oro USA con consegna a giugno erano recentemente a $4,536.70 l'oncia sulla divisione Comex del New York Mercantile Exchange, in calo di $8.10, ovvero 0.2%, per la seduta.

La negoziazione contenuta rifletteva un mercato intrappolato tra due forze opposte.

L'ottimismo su un possibile accordo tra Washington e Teheran ha contribuito ad attenuare alcuni timori legati all'inflazione guidata dal petrolio, mentre il rialzo dei rendimenti del Treasury ha continuato a gravare sugli asset non fruttiferi come l'oro.

I colloqui con l'Iran attenuano i timori di inflazione

Il sentiment degli investitori è migliorato dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che i colloqui con l'Iran erano nelle fasi finali, alimentando la speranza che un accordo possa ridurre le tensioni nella regione.

Una de-escalation potrebbe alleviare la pressione sui prezzi del petrolio, che sono stati un fattore chiave delle aspettative di inflazione da quando il conflitto con l'Iran è iniziato alla fine di febbraio.

Prezzi del petrolio più elevati tendono a trasferirsi su pressioni sui prezzi più ampie, rafforzando l'argomentazione a favore di una politica monetaria più restrittiva e riducendo l'attrattiva dell'oro.

Kelvin Wong, senior market analyst di OANDA, ha affermato che i commenti più recenti sulle negoziazioni avevano aiutato il sentiment verso l'oro.

"Dopo le parole di Trump secondo cui entrambe le parti sono nella fase finale dell'accordo di pace, il sentiment è diventato positivo per l'oro", ha detto Wong.

Tuttavia, il mercato è rimasto cauto.

Dall'inizio del conflitto, l'oro è sceso di oltre il 14% poiché i prezzi dell'energia più elevati hanno alimentato i rischi di inflazione e rafforzato le attese che i tassi possano restare elevati più a lungo.

I rendimenti del Treasury mantengono la pressione sul metallo prezioso

Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito al 2.418% nella tarda mattinata, rispetto al 2.364% registrato alla chiusura di New York mercoledì.

Rendimenti a lungo termine più elevati aumentano il costo opportunità di detenere oro, che non paga interessi.

Questa dinamica ha limitato la capacità del metallo prezioso di estendere i guadagni, anche se i rischi geopolitici continuano a sostenere la domanda di beni rifugio.

Wong ha detto che il rialzo dei rendimenti dei Treasury USA nel medio termine, a partire dai primi di marzo, probabilmente limiterà qualsiasi forte rialzo dell'oro nel breve termine.

I mercati stanno inoltre assegnando una probabilità crescente a ulteriori strette della Federal Reserve.

Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, i trader prezzano una probabilità del 39% di un aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre.

I verbali della riunione di aprile della Fed hanno mostrato che la maggior parte dei responsabili politici riteneva probabile la necessità di ulteriori irrigidimenti di politica se l'inflazione fosse rimasta superiore all'obiettivo del 2% della banca centrale o se le condizioni si fossero evolute in modo da richiedere ulteriori misure.

Argento, platino e palladio in calo

Altri metalli preziosi hanno anch'essi registrato ribassi.

I futures sull'argento di luglio erano a $75.40 l'oncia sul Comex, in calo dello 0.8% rispetto alla seduta precedente.

I futures sul platino di luglio sono scesi dello 0.7% a $1,936.10 l'oncia, mentre i futures sul palladio di agosto hanno perso lo 0.4% a $1,365.12 l'oncia.

Le prospettive per l'oro restano fragili

Nel breve periodo, si prevede che l'oro rimanga sotto pressione mentre gli investitori monitorano la direzione dei rendimenti, i segnali di politica della Fed e gli sviluppi dei colloqui USA-Iran.

OANDA individua una resistenza per l'oro intorno a $4,645, con supporto intorno a $4,456.

Wong ha detto che il metallo prezioso faticava a trovare un sostegno più solido perché era intrappolato tra l'ottimismo per un potenziale accordo con l'Iran e il freno rappresentato da un contesto di tassi restrittivi.

In quanto asset non fruttifero, l'oro tende a performare meglio quando i tassi di interesse sono in calo.

Con i mercati ancora orientati a prepararsi alla possibilità di ulteriori inasprimenti della Fed, qualsiasi rally sostenuto potrebbe richiedere evidenze più chiare che i rischi di inflazione stanno diminuendo e che i rendimenti del Treasury si stanno stabilizzando.