SoftBank vola del 13% a un nuovo massimo storico: perché gli analisti vedono ulteriori rialzi

Le azioni di SoftBank Group sono salite di quasi il 13% martedì, toccando un massimo intraday record di 8.000 yen ed emergendo come il titolo migliore del Nikkei 225.

Il movimento ha esteso la serie positiva del titolo a quattro sedute consecutive, trasformando il gruppo di investimento tecnologico di Masayoshi Son in uno dei vincitori di mercato più evidenti dall'ultima ondata di entusiasmo per l'IA.

Il rally non è stato guidato da un singolo catalizzatore.

Piuttosto, gli investitori stanno rivalutando SoftBank in funzione di due asset che ora sono al centro del commercio globale dell'IA: Arm Holdings e OpenAI.

Come un progettista di chip guida la rinascita di SoftBank

La prima ragione dietro il rally è Arm.

SoftBank possiede circa nove decimi del progettista di chip britannico, la cui tecnologia è utilizzata per progettare l'architettura che alimenta smartphone, server e una gamma crescente di sistemi informatici collegati all'IA.

Questo rende Arm uno dei legami più importanti di SoftBank con il boom dell'hardware per l'IA.

SMBC Nikko ha alzato il target price su SoftBank a 8.500 yen da 5.200 yen, citando l'esposizione migliorata del gruppo verso Arm.

Dal massimo intraday di 8.000 yen, quel target implica circa un potenziale rialzo del 6,25%.

Il timing conta anche perché gli ultimi risultati trimestrali di Nvidia, pubblicati la scorsa settimana, hanno rafforzato la convinzione del mercato che la domanda di chip per l'IA non ha ancora raggiunto il picco.

La variabile OpenAI

La partecipazione di SoftBank nella società che ha creato ChatGPT vale ora quasi 80 miliardi USD (circa 69,8 miliardi €), e la società ha già realizzato circa 45 miliardi USD (circa 39,3 miliardi €) di plusvalenze sull'investimento.

È il tipo di cifra che cambia il modo in cui gli investitori valutano un'azienda.

SoftBank non viene più valutata solo come un ampio conglomerato tecnologico con uno storico alterno di investimenti in startup.

Viene sempre più trattata come un veicolo di investimento ad alta convinzione per l'IA, con Son che ancora una volta punta su uno stile di investimento audace e concentrato che ha definito la sua carriera.

Ci sono motivi per essere cauti: la scommessa di SoftBank su OpenAI ha sollevato dubbi sulla pressione finanziaria, mentre S&P Global Ratings ha rivisto l'outlook dell'azienda a negativo a marzo, citando la concorrenza che affronta OpenAI e l'impatto del grande investimento di SoftBank sulla liquidità del portafoglio.

Tuttavia, la reazione del mercato suggerisce che tali preoccupazioni non hanno compromesso la tesi sull'IA.

SoftBank ha dichiarato che il suo investimento cumulativo in OpenAI potrebbe raggiungere 64,6 miliardi USD (circa 56,4 miliardi €) per una quota del 13%, e gli investitori sembrano disposti a tollerare il rischio di indebitamento finché il valore della partecipazione in OpenAI continua a salire.

Azioni SoftBank: questo rally è destinato a durare?

La domanda chiave ora è se il rally di SoftBank sia un'operazione di momentum di breve periodo o una rivalutazione più profonda.

Un'operazione di momentum è quando gli investitori comprano principalmente perché il titolo è già in salita, mentre una rivalutazione è più duratura e indica che il mercato ha cambiato il modo in cui valuta l'azienda.

Questo suggerisce che gli analisti non stanno semplicemente reagendo a una singola giornata di forte mercato, ma stanno attribuendo maggiore valore all'esposizione di SoftBank all'IA tramite Arm e OpenAI.

I rischi sono anche evidenti dato che il titolo è scambiato a livelli record, il che lascia meno margine di delusione.