Come SK Hynix è volata da $100 miliardi a $1 trilione in soli 16 mesi

SK Hynix ha superato 1 bilioni USD (circa 872,3 miliardi €) di capitalizzazione mercoledì, segnando uno dei rally più rapidi mai visti nell'industria dei semiconduttori.

Le azioni del produttore sudcoreano di chip di memoria sono salite fino all'11,1% a Seoul, portando la capitalizzazione di mercato a un record di 1.624 trilioni di won, ovvero circa 1,1 bilioni USD (circa 942,1 miliardi €).

Solo 16 mesi fa, la società valeva meno di 100 miliardi USD (circa 87,2 miliardi €).

La sua rapida ascesa è stata trainata da un unico prodotto: la high-bandwidth memory, il chip specializzato che aiuta i processori di IA di Nvidia a gestire grandi quantità di dati.

Il chip di memoria dietro il boom dell'IA

La high-bandwidth memory, o HBM, non è il “cervello” di un sistema di IA, ruolo che appartiene a processori come le GPU di Nvidia.

L'HBM è più vicina al sistema che mantiene quei chip riforniti di dati, senza il quale anche il processore di IA più potente non può funzionare a piena velocità.

Questo ha reso SK Hynix una società chiave nella catena di fornitura dell'IA.

La società è il principale fornitore di HBM per Nvidia e controlla circa il 57% del mercato globale HBM. Detiene inoltre circa il 32% del più ampio mercato della memoria DRAM.

L'impatto finanziario è stato netto: nel primo trimestre del 2026 SK Hynix ha registrato ricavi per 52,576 trilioni di won, ovvero circa 35 miliardi USD (circa 30,5 miliardi €), e un utile operativo di 37,610 trilioni di won.

Il margine operativo ha raggiunto il 72%, un record per la società. SK Hynix ha attribuito il risultato a una forte domanda di infrastrutture per l'IA e a vendite più elevate di HBM, DRAM per server e SSD enterprise.

Non si tratta di un ciclo dei chip normale in cui l'offerta recupera rapidamente.

SK Hynix aveva già esaurito la capacità DRAM, NAND e HBM per il 2026.

Il presidente del Gruppo SK, Chey Tae-won, ha avvertito che la carenza di wafer potrebbe durare fino al 2030 perché la produzione di HBM consuma una grande quantità di capacità wafer.

Gli analisti restano rialzisti

Gli analisti hanno passato l'ultimo anno a cercare di recuperare il ritmo della ripresa della memoria.

Goldman Sachs ha promosso SK Hynix a Buy alla fine del 2025, citando aspettative per “uno dei cicli rialzisti della memoria più forti” fino al 2026.

La banca ha affermato che la domanda di memoria per server supererà significativamente l'offerta mentre gli hyperscaler continueranno ad aumentare la spesa per l'IA.

Bank of America ha definito il 2026 un “supercycle” della memoria simile al boom degli anni '90, con i ricavi globali DRAM previsti in aumento del 51% e i ricavi NAND del 45%. Ha nominato SK Hynix come la sua preferita nel settore globale della memoria.

Morgan Stanley è stato un altro grande sostenitore.

A gennaio la banca ha dichiarato che SK Hynix era ancora trattata come se all'HBM fosse attribuito poco valore, nonostante i data center per l'IA rendano quel business centrale per gli utili.

Ha rivisto al rialzo le stime sugli utili per il 2026 e il 2027 del 56% e del 63% rispettivamente, mantenendo una raccomandazione overweight sul titolo.

L'analista di HSBC Ricky Seo ha rafforzato la visione positiva questo mese, prevedendo un aumento trimestrale delle ASP medie DRAM di SK Hynix del 40% nel secondo trimestre, superiore alla sua stima precedente del 28%.

Il club del valore da $1 trilione

La salita di SK Hynix ha anche cambiato la mappa dei mercati tecnologici globali.

Samsung Electronics ha superato 1 bilioni USD (circa 872,3 miliardi €) di capitalizzazione il 6 maggio, mentre Micron Technology ha varcato il traguardo martedì.

La mossa di SK Hynix significa che ora i tre principali produttori di chip di memoria sono entrati nel club del valore da un trilione di dollari nello stesso mese.