Rassegna materie prime: petrolio crolla a minimi di 3 mesi per accordo USA‑Iran; oro in rialzo

I prezzi del petrolio sono crollati di oltre il 4% martedì, toccando un nuovo minimo di tre mesi a causa delle crescenti aspettative che Stati Uniti e Iran concordino la fine della guerra. 

Il prezzo del West Texas Intermediate è sceso a un minimo di tre mesi di $76.59 al barile, mentre il Brent è calato a $79.51 al barile.

Nel frattempo, i prezzi dell'oro sono saliti leggermente nella speranza che la Federal Reserve degli Stati Uniti eviti ulteriori aumenti dei tassi di interesse. 

I tassi d'interesse più elevati aumentano il costo opportunità di detenere oro, essendo un'attività senza rendimento. 

Il petrolio crolla

Il Brent è sceso bruscamente lunedì, indirizzandosi verso la chiusura più bassa dal 2 marzo e collocandosi in territorio tecnicamente di ipervenduto per la terza seduta consecutiva, la prima volta da ottobre 2025. 

Anche il West Texas Intermediate era diretto verso la sua chiusura più debole dal 4 marzo.

Prima dello scoppio della guerra con l'Iran il 28 febbraio, entrambi i benchmark si erano attestati comodamente nella fascia $65–$70.

I prezzi sono crollati di quasi il 5% dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato un accordo provvisorio per porre fine alla guerra USA–Israele contro l'Iran. Ma entro martedì i dubbi stavano aumentando. 

Gli analisti hanno avvertito che il traffico marittimo e le esportazioni energetiche potrebbero impiegare settimane per riprendersi, con i dettagli dell'accordo ancora non resi noti.

L'accordo prolunga di altri 60 giorni il fragile cessate il fuoco annunciato in aprile e riapre lo Stretto di Hormuz, che l'Iran ha di fatto bloccato dall'inizio del conflitto.

Circa il 20% delle forniture petrolifere globali transitava attraverso lo stretto prima della guerra. 

L'accordo preliminare ha spinto banche d'investimento, tra cui Goldman Sachs, Morgan Stanley e Citi, a ridurre le loro previsioni sui prezzi del petrolio.

Altri fattori hanno pesato sul greggio, con preoccupazioni per l'economia cinese, l'aumento dell'inflazione e dei tassi a livello globale e le sollecitazioni statunitensi per la pace tra Russia e Ucraina.

L'economia cinese ha mostrato una crescente disomogeneità a maggio, con il throughput di greggio in calo del 9.1% su base annua, al suo livello più basso in quasi quattro anni.

Trump, dopo aver incontrato il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy insieme ai leader del Gruppo dei Sette, ha affermato che la Russia dovrebbe fare pace con l'Ucraina e si è impegnato ad aiutare.

Un accordo potrebbe portare alla revoca delle sanzioni, consentendo a Mosca, terzo maggior produttore mondiale di greggio nel 2025 dopo Stati Uniti e Arabia Saudita, di esportare più petrolio.

Negli Stati Uniti, la maggior parte delle società di intermediazione globale ora si aspetta che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse fermi per il resto del 2026, invertendo le precedenti aspettative di tagli. 

I rischi elevati d'inflazione e un mercato del lavoro resiliente hanno modificato le prospettive di politica monetaria. Nel frattempo, la Bank of Japan ha aumentato i tassi raggiungendo il massimo da 31 anni martedì.

L'oro sale

I prezzi dell'oro sono saliti di oltre l'1% martedì poiché sono diminuite le aspettative di un aumento dei tassi della Federal Reserve degli Stati Uniti quest'anno, in seguito a un accordo provvisorio di pace USA–Iran che ha fatto scendere i prezzi del petrolio e attenuato i timori d'inflazione.

Al momento della scrittura, il contratto sull'oro era a $4,366.51 l'oncia, in rialzo dello 0,3%, mentre l'argento era a $70.365 l'oncia, in aumento dello 0,3% rispetto alla chiusura precedente, secondo i dati delle piattaforme di trading di materie prime.

L'accordo, annunciato dal presidente Trump, prolungherebbe il fragile cessate il fuoco raggiunto in aprile di altri 60 giorni e riaprirebbe lo Stretto di Hormuz, che l'Iran ha mantenuto bloccato da febbraio quando sono iniziati gli scontri con USA e Israele.

I futures sul Brent sono scesi sotto gli $80 al barile per la prima volta dall'inizio di marzo, dopo un calo di quasi il 5% lunedì in reazione all'accordo. 

I mercati hanno da allora ridotto la probabilità di un aumento dei tassi della Fed a dicembre al 60% da circa il 70%, secondo lo strumento CME FedWatch.

Il lingotto è stato sotto pressione dall'inizio della guerra USA–Israele contro l'Iran, dato che l'impennata dei prezzi del petrolio ha alimentato le aspettative di tassi d'interesse elevati prolungati.

Nonostante il suo ruolo di copertura dall'inflazione, l'oro fatica in un contesto di tassi elevati perché non offre rendimento.

Gli investitori ora attendono una serie di riunioni delle banche centrali questa settimana, inclusa la decisione sui tassi della Fed mercoledì, la prima sotto la nuova presidenza di Kevin Warsh.

«In quanto attività priva di rendimento, l'oro beneficia di questa rivalutazione, dopo essere stato precedentemente sotto pressione a causa della scontata attuazione di aumenti dei tassi d'interesse», ha dichiarato Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG, in un rapporto.