Tesla -2% mentre SpaceX sale: cosa penalizza il titolo EV

Le azioni Tesla TSLA sono scese martedì nonostante gli analisti fossero diventati più ottimisti sulle consegne di veicoli della società nel breve periodo.

Le azioni del costruttore di veicoli elettrici sono calate di circa il 2% nelle contrattazioni mattutine a $402,39, mentre il mercato più ampio stava salendo, con l'S&P 500 in rialzo di circa l'1,6%.

Il calo è avvenuto mentre SpaceX, la società di razzi e intelligenza artificiale di Elon Musk, ha proseguito il suo rally post-IPO.

Le azioni SpaceX sono salite di circa l'8% a $208,39, portando la valutazione di mercato della società a circa $2,8 trilioni.

Per confronto, la capitalizzazione di mercato di Tesla si aggirava intorno a $1,3 trilioni.

Goldman Sachs aumenta le stime di consegna

Nonostante il calo del titolo, Goldman Sachs ha espresso una maggiore fiducia nelle consegne di veicoli di Tesla per il secondo trimestre.

La banca ha ribadito il rating Neutral e mantenuto un prezzo obiettivo di $375, aumentando nel contempo la stima delle consegne per il 2Q26 a 420.000 veicoli rispetto ai 405.000 precedenti.

Quella previsione ora è superiore alla stima di consenso di Visible Alpha, pari a 400.000 veicoli.

L'analista di Goldman Sachs Mark Delaney ha affermato che i dati di vendita mensili e settimanali nelle regioni chiave, inclusi Stati Uniti, Europa e Cina, suggeriscono che le consegne di Tesla nel secondo trimestre stanno procedendo oltre le aspettative del mercato.

"Riteniamo che le consegne di veicoli di Tesla per il 2Q26 siano probabilmente in progresso rispetto al consenso", ha scritto Delaney.

Secondo Goldman Sachs, l'Europa è stata una delle regioni con la performance più solida per Tesla durante il trimestre.

La società ha riferito che i dati sulle immatricolazioni europee fino a maggio hanno mostrato una crescita anno su anno di circa il 85–90%, mentre i Paesi che riportano dati giornalieri per giugno indicano un forte avvio del mese, con consegne in aumento di circa il 20%.

Goldman Sachs ha osservato che parte dell'aumento riflette confronti favorevoli rispetto a risultati deboli del periodo dell'anno precedente.

Le consegne di Tesla in Europa erano diminuite del 29% su base annua durante il secondo trimestre del 2025, creando una base di confronto relativamente bassa.

Altrove, la banca ha dichiarato che i dati di vendita cinesi della China Passenger Car Association indicano una crescita anno su anno a una cifra alta fino a maggio.

Anche altri mercati Asia-Pacifico hanno riportato risultati incoraggianti. Corea del Sud e Australia hanno entrambe registrato solide prestazioni di vendita sia su base annua sia su base trimestrale fino a maggio.

Negli Stati Uniti, tuttavia, le consegne restano più deboli. Secondo i dati Motor Intelligence citati da Goldman Sachs, le consegne statunitensi fino a maggio stavano diminuendo nella fascia media delle due cifre percentuali rispetto all'anno precedente.

La crescita resta una domanda chiave

Il miglioramento delle tendenze delle consegne sarebbe una notizia gradita per Tesla dopo due anni consecutivi di calo delle vendite di veicoli elettrici.

Wall Street prevede attualmente che Tesla consegnerà circa 1,7 milioni di veicoli nel 2026, rispetto a circa 1,6 milioni nel 2025.

Tuttavia, gli analisti avvertono che la crescita è tutt'altro che garantita.

Tesla deve affrontare confronti difficili più avanti nell'anno dopo aver consegnato un record di 497.000 veicoli durante il terzo trimestre dello scorso anno.

Questi risultati erano stati agevolati dai consumatori che si affrettavano ad acquistare veicoli prima della scadenza del credito d'imposta federale per veicoli elettrici di $7.500.

La rimozione di quell'incentivo ha pesato sulla domanda del settore più in generale, sebbene le vendite di Tesla si siano generalmente mantenute meglio rispetto a molti concorrenti.

Gli investitori restano concentrati sull'IA

Pur rimanendo importanti le consegne di veicoli, molti investitori valutano sempre più Tesla in funzione delle sue ambizioni nel campo dell'intelligenza artificiale piuttosto che soltanto per il business automobilistico.

Tesla ha lanciato il servizio robotaxi addestrato con IA ad Austin, in Texas, circa un anno fa e da allora ha ampliato le operazioni in alcune altre città.

Gli investitori continuano a monitorare da vicino segnali di implementazione più ampia dei robotaxi, ritenendo che una rete di guida autonoma più estesa potrebbe sbloccare una nuova fonte di ricavi significativa per la società.

Un altro catalizzatore molto seguito è Optimus, il programma di robot umanoidi di Tesla.

Gli investitori attendono la presentazione del robot Optimus di terza generazione, che potrebbe arrivare più avanti questa estate.