Brent sotto $79: i trader azzerano il premio di guerra dopo l'accordo USA-Iran

I prezzi del petrolio sono scesi giovedì mentre i trader si sono affrettati a eliminare il premio di guerra dopo che gli USA e l'Iran hanno firmato un accordo provvisorio volto a riaprire lo Stretto di Hormuz e a ripristinare le esportazioni di greggio iraniano.

Il Brent è scivolato sotto i $79 al barile, mentre il West Texas Intermediate è sceso verso i $76, prolungando il ritracciamento del mercato dai massimi registrati durante il conflitto.

L'accordo offre un chiaro segnale di sollievo dal lato dell'offerta, ma non elimina tutti i rischi.

Gli investitori stanno ancora valutando se l'intesa possa resistere alle negoziazioni difficili sul programma nucleare iraniano, sul finanziamento della ricostruzione e sul ritmo con cui il traffico marittimo potrà tornare alla normalità.

Le speranze di offerta spingono il greggio al ribasso

La reazione del mercato è stata immediata perché l'accordo modifica la mappa dell'offerta nel breve termine.

Il memorandum in 14 punti apre una finestra di negoziazione di 60 giorni e prevede il transito senza pedaggio attraverso lo Stretto di Hormuz, uno dei corridoi energetici più importanti al mondo.

L'accordo mira inoltre a ripristinare il pieno traffico attraverso la via d'acqua entro 30 giorni.

I futures sul Brent erano in calo di 89 centesimi, ovvero l'1,12%, a $78.66 al barile alle 0005 GMT, mentre il West Texas Intermediate statunitense è sceso di 98 centesimi, ovvero l'1,28%, a $75.81.

Il movimento ha invertito il rimbalzo di mercoledì, che era seguito all'avvertimento del presidente Donald Trump che l'azione militare potrebbe riprendere se Teheran non avesse rispettato gli impegni.

“La svendita si è estesa mentre i mercati energetici continuavano a prezzare in modo aggressivo un ritorno dei barili iraniani più rapido del previsto dopo il recente memorandum d'intesa USA-Iran”, ha dichiarato l'analista di mercato di IG Tony Sycamore in una nota.

L'accordo lascia però questioni irrisolte

L'accordo riduce la probabilità di uno shock di offerta immediato, ma l'attuazione resta la prova cruciale.

Le questioni più controverse, incluso il programma nucleare iraniano, sono state rinviate alla fase successiva dei colloqui.

L'accordo richiede inoltre agli USA e ai loro partner di sviluppare un piano di finanziamento per la ripresa da $300 billion per l'Iran.

Questo lascia i trader del petrolio a bilanciare due forze: la prospettiva del ritorno dei barili e il rischio che la diplomazia si blocchi.

Lo Stretto di Hormuz ha veicolato una quota significativa dei flussi globali di petrolio e gas, quindi anche una riapertura parziale sarebbe rilevante per le raffinerie, i mercati del trasporto merci e le aspettative d'inflazione.

L'avvertimento dell'AIE sposta l'attenzione al 2027

L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha avvertito mercoledì che una riapertura riuscita potrebbe trasformare la carenza di quest'anno in un ampio surplus il prossimo anno.

Le sue ultime previsioni implicano che l'offerta potrebbe superare la domanda di 5.05 milioni di barili al giorno nel 2027 con il ritorno della produzione mediorientale sul mercato.

La politica monetaria sta inoltre aggiungendo pressione. La Federal Reserve ha mantenuto i tassi al 3.50%-3.75%, ma le nuove proiezioni hanno mostrato che nove dei 18 decisori ora si aspettano un aumento dei tassi quest'anno.

Costi di indebitamento più elevati potrebbero rallentare l'attività e frenare la domanda di combustibili, rendendo il mercato del greggio più sensibile a qualsiasi segnale di eccesso di offerta.

Per ora, la direzione è chiara: il petrolio viene negoziato meno sulla base della paura di interruzioni e più sulla possibilità che l'offerta ritorni più rapidamente di quanto la domanda possa assorbirla.