Futures Dow crollano di 320 punti: 5 cose da sapere prima dell'apertura di Wall Street

La situazione di martedì a Wall Street non riguarda più solo il petrolio o la geopolitica.

I futures sul Nasdaq indicavano un forte ribasso pre-apertura, mentre gli investitori si chiedevano se il trade legato all'AI possa continuare ad assorbire costi di indebitamento più elevati e spese finanziate con debito.

La pressione ha seguito un calo globale delle azioni, con Europa e Asia trascinate verso il basso dopo il calo guidato dal settore tecnologico di lunedì a New York.

Gli operatori si preparano inoltre ai sondaggi aziendali USA e al rapporto sull'inflazione PCE di giovedì, entrambi in grado di intensificare il dibattito su quanto la Federal Reserve potrebbe spingersi sotto la guida del presidente Kevin Warsh.

5 cose da sapere prima dell'apertura di Wall Street

1. I futures sul Nasdaq guidano il ribasso

S&P 500 futures erano in calo dell'1,33%, mentre i futures sul Nasdaq 100 sono scesi del 2,42%. I futures sul Dow hanno perso 319 punti, ovvero lo 0,61%.

Il movimento ha esteso la pressione di lunedì sulle azioni megacap, suggerendo che gli investitori non sono più disposti a pagare qualsiasi prezzo per l'esposizione all'AI quando i costi di indebitamento aumentano e le aspettative sugli utili sono già tese.

2. La spesa per l'AI affronta un test di finanziamento più severo

Il mercato osserva con maggiore attenzione come il boom dell'AI venga finanziato.

L'ingresso di SpaceX nel mercato obbligazionario dopo la sua quotazione di successo ha aumentato i timori che alcune aziende si stiano appoggiando al debito per sostenere ingenti spese infrastrutturali.

È più difficile giustificare questo approccio quando le aspettative sui tassi d'interesse si spostano verso l'alto anziché verso il basso. Sposta inoltre l'attenzione dalla crescita dei ricavi alla resilienza del bilancio.

3. Le scommesse su rialzi della Fed tornano a prevalere

Gli operatori ora si aspettano che la Fed alzi i tassi di circa 50 punti base entro dicembre, secondo i prezzi dei futures.

Si tratta di una netta variazione rispetto alle attese di inizio mese e riflette la convinzione del mercato che il presidente Kevin Warsh rimarrà concentrato sull'inflazione.

I rendimenti dei Treasury a due anni si sono leggermente attenuati, ma restano vicini ai massimi recenti, mantenendo la pressione sulle azioni growth a lunga duration.

4. Micron diventa il prossimo indicatore dell'AI

Le azioni dei chip erano state un punto di forza lunedì, con il Philadelphia Semiconductor Index che ha toccato un record. Questo rende i risultati di Micron di mercoledì particolarmente importanti.

Gli investitori cercheranno segnali che la domanda di memorie e chip per l'AI sia sufficientemente solida da giustificare il rally del settore, anche se le valutazioni appaiono più esigenti.

L'aggiornamento potrebbe fissare il tono per la prossima fase del trade sui semiconduttori.

5. I PMI e i dati PCE potrebbero ridefinire il tono

I sondaggi aziendali privati di martedì offriranno una prima fotografia dell'attività di giugno nei servizi e nell'industria manifatturiera.

La prova più importante arriva con il rapporto sull'inflazione PCE di giovedì, la misura dei prezzi preferita dalla Fed.

Una lettura "calda" rafforzerebbe il caso per tassi più alti e potrebbe aggravare la pressione su tech, criptovalute, oro e altri asset sensibili ai tassi.

Una lettura più debole darebbe ai rialzisti un po' di respiro, ma non molto.