Alluminio in calo per la quarta settimana mentre ritorna l'offerta dal Medio Oriente

I prezzi dell'alluminio sono diretti verso una quarta settimana consecutiva di ribasso poiché l'offerta proveniente dal Medio Oriente ritorna sul mercato, attenuando i timori di carenze e invertendo il rialzo che era seguito alle interruzioni precedenti. 

Il ritracciamento evidenzia quanto rapidamente il sentiment sui metalli industriali possa cambiare quando i rischi geopolitici iniziano a diminuire.

Al momento della stesura, il contratto a tre mesi sull'alluminio alla London Metal Exchange era a $3,164 per ton, sostanzialmente invariato rispetto alla chiusura precedente.

I prezzi erano scesi bruscamente all'inizio della settimana a causa dell'allentamento delle tensioni in Medio Oriente, che ha ridotto il premio per il rischio geopolitico. 

I flussi di offerta si normalizzano

I futures sull'alluminio alla London Metal Exchange sono scivolati costantemente durante giugno, con i trader che indicano la ripresa delle spedizioni dagli stabilimenti negli Emirati Arabi Uniti e in Bahrain. 

Questi impianti avevano subito interruzioni durante le tensioni regionali a inizio primavera, suscitando timori di carenze prolungate.

Con le esportazioni che ora tornano a fluire verso Asia ed Europa, le scorte si stanno ricostituendo e i prezzi spot si sono ritirati dai massimi sopra i $3,200 per tonnellata metrica.

Il Medio Oriente rappresenta oltre un quinto delle esportazioni mondiali di alluminio, rendendo la sua offerta cruciale per l'equilibrio del mercato.

Quando le interruzioni si sono verificate a maggio, gli acquirenti in Giappone, Taiwan e nel Sudest asiatico hanno cercato freneticamente alternative, spingendo i premi notevolmente al rialzo. 

La ripresa dei flussi ha eliminato quel premio speculativo, lasciando il mercato più bilanciato e i prezzi sotto pressione.

Il sentiment di mercato cambia

L'allentamento dei vincoli di offerta ha cambiato il tono tra trader e investitori.

Molti di quelli che si erano posizionati per carenze prolungate stanno liquidando le loro scommesse, contribuendo al calo. 

Gli analisti osservano che, sebbene la domanda nei settori delle costruzioni, dell'automotive e del packaging rimanga stabile, l'assenza di una pressione di offerta acuta ha eliminato l'urgenza che aveva alimentato il rally.

Fattori macroeconomici più ampi pesano inoltre sul sentiment. 

Un dollaro USA più forte, sostenuto da segnali più restrittivi della Federal Reserve, ha messo sotto pressione le materie prime in generale. 

I metalli denominati in dollari diventano più costosi per gli acquirenti esteri quando la valuta si apprezza, smorzando la domanda. Anche rame e zinco si sono indeboliti, rafforzando la tendenza verso metalli industriali più deboli.

Prospettive per l'alluminio

Nonostante il recente calo, le prospettive di medio-lungo termine per l'alluminio restano sfumate.

La domanda strutturale derivante dall'elettrificazione, dai progetti di energie rinnovabili e dalla produzione leggera continua a sostenere i consumi. 

Gli analisti sostengono che, sebbene i prezzi a breve termine possano rimanere sotto pressione, la traiettoria a medio termine rimane comunque sostenuta da queste tendenze.

I rischi geopolitici persistono inoltre.

Nonostante l'offerta dal Medio Oriente si sia normalizzata per il momento, la regione resta volatile e qualsiasi nuova interruzione potrebbe rapidamente stringere di nuovo il mercato.

I trader sono cauti, osservando che i premi potrebbero impennarsi se le rotte marittime o le operazioni degli impianti dovessero subire nuove interruzioni.

Per gli acquirenti, l'attuale contesto offre un margine di respiro.

Gli importatori asiatici stanno ricostituendo le scorte e i consumatori europei beneficiano di premi più bassi.

Gli analisti prevedono che i prezzi resteranno deboli nel breve termine, con la possibilità di ulteriori ribassi se l'offerta continua a normalizzarsi e le posizioni speculative si smontano.

Il quarto calo settimanale dell'alluminio sottolinea quanto rapidamente i mercati possano virare quando gli shock d'offerta si attenuano.

Il ritorno delle esportazioni dal Medio Oriente ha attenuato i timori di carenze, riportando i prezzi dai picchi recenti e ristabilendo l'equilibrio del mercato. 

Pur se le tendenze di domanda strutturale restano a sostegno, la traiettoria a breve termine indica prezzi più deboli mentre i trader si adattano a un quadro di offerta più stabile. 

Le prossime settimane metteranno alla prova se questa correzione sia temporanea o l'inizio di un periodo più prolungato di debolezza per i metalli industriali.