Le azioni Nvidia ancora sotto i $200: cosa spiega la recente sottoperformance?

Le azioni di Nvidia NVDA sono salite martedì. Nel corso delle prime contrattazioni erano in rialzo dell'1.5% a $197.96.

Nonostante il rialzo, Nvidia ha nettamente sottoperformato il più ampio settore dei semiconduttori.

Il titolo è salito di circa il 5% da inizio anno, rispetto a un guadagno del 94% per il PHLX Semiconductor Index.

La performance contenuta segna un netto contrasto con il periodo di dominio di Nvidia degli ultimi anni e rappresenterebbe la peggiore performance del titolo nel primo semestre dal 2022.

Gli investitori in attesa del lancio di Vera Rubin

L'attenzione degli investitori è sempre più concentrata sul fatto che la piattaforma Vera Rubin in arrivo sia in grado di ripristinare la posizione dell'azienda come leader indiscusso nelle infrastrutture per l'IA.

La sfida centrale per Nvidia non è più limitata alla concorrenza dei produttori rivali di processori grafici.

Se Advanced Micro Devices resta un concorrente chiave, il mercato si è ampliato includendo sviluppatori di chip su misura e società focalizzate sulle unità di elaborazione centrale, tra cui Intel.

Con l'accelerazione della spesa per l'intelligenza artificiale, le grandi aziende tecnologiche stanno sempre più distribuendo i budget per l'infrastruttura su un numero maggiore di fornitori anziché concentrare gli acquisti su un unico venditore.

La domanda chiave per gli investitori è se l'hardware di nuova generazione di Nvidia possa offrire un vantaggio prestazionale sufficientemente ampio da giustificare un mantenimento della sua posizione dominante nelle implementazioni di IA.

Rotazione fuori da Nvidia

La sottoperformance relativa di Nvidia è diventata uno degli sviluppi più rilevanti del settore dei semiconduttori quest'anno.

Dopo diversi anni di guadagni eccezionali, molti investitori sembrano aver preso utili e reindirizzato i capitali verso altre aree della catena di approvvigionamento dell'IA, inclusi i produttori di memorie e le società emergenti di infrastrutture per l'IA.

Le azioni Intel sono salite di circa il 250% quest'anno, mentre Advanced Micro Devices ha guadagnato circa il 152%.

L'iShares Semiconductor ETF è salito di circa il 102% nello stesso periodo.

Il cambiamento suggerisce che gli investitori credono sempre più che gran parte della crescita attesa per Nvidia sia già incorporata nel prezzo del titolo, pur con una domanda per hardware avanzato per l'IA ancora solida.

Il sentiment è stato inoltre appesantito da preoccupazioni sulle restrizioni alle esportazioni che incidono sulle vendite verso la Cina e da questioni più ampie su quanto a lungo Nvidia potrà sostenere i tassi di crescita straordinari registrati negli ultimi anni.

Espansione della robotica in Cina

Contemporaneamente, Nvidia sta ampliando il suo focus oltre le tradizionali infrastrutture per l'IA, entrando nella robotica e nell'IA fisica.

L'azienda sta potenziando le assunzioni per le sue attività di robotica in Cina, pubblicando annunci per oltre una dozzina di posizioni a Pechino, Shanghai e Shenzhen, secondo un annuncio di reclutamento pubblicato sul suo account ufficiale WeChat.

Le posizioni riguardano intelligenza incarnata, simulazione, implementazione e soluzioni.

Nvidia ha dichiarato che il team di robotica mira a costruire una "piattaforma ed ecosistema di robotica leader per aiutare sviluppatori e aziende a creare macchine autonome", con l'obiettivo di accelerare il passaggio dei robot dagli ambienti di ricerca ad applicazioni nel mondo reale.

La campagna di reclutamento mette in evidenza l'accento crescente di Nvidia sull'IA fisica, che combina modelli di intelligenza artificiale con sistemi robotici in grado di percepire, ragionare e interagire con il mondo fisico.

Secondo le descrizioni dei posti di lavoro, i dipendenti lavoreranno su tecnologie tra cui il modello di base per robot umanoidi Project GR00T, il modello mondiale di simulazione fisica Cosmos e le piattaforme di calcolo accelerate da GPU di Nvidia.