Il rally dell'IA alla prova: azioni asiatiche in calo prima dei conti Samsung

I mercati asiatici hanno iniziato la settimana con tono più cauto mentre gli investitori sono passati dal sollievo macro all'analisi dei risultati aziendali.

Prezzi del petrolio più bassi hanno attenuato una delle principali preoccupazioni sull'inflazione, mentre una crescita più debole dell'occupazione negli Stati Uniti ha ridotto la pressione per un rialzo immediato dei tassi da parte della Federal Reserve.

Normalmente ciò dovrebbe favorire gli asset rischiosi. Invece, i trader si pongono una domanda più difficile: se il boom dell'IA possa ancora giustificare l'entità dei guadagni già scontati nei mercati ad alta concentrazione di chip.

Con Samsung pronta a fornire una prima indicazione sulla domanda di memorie, la prossima prova per l'Asia potrebbe venire dai profitti più che dalla politica monetaria.

I conti legati all'IA diventano la prossima prova per il mercato

L'indice più ampio MSCI delle azioni Asia-Pacifico, escluso il Giappone, è sceso dello 0,2% lunedì.

Il Kospi della Corea del Sud è sceso dell'1,2%, raffreddandosi dopo una corsa spettacolare guidata dalla domanda per l'IA e dall'offerta ristretta di chip.

Il Nikkei giapponese ha perso l'1,4%, mentre i blue chip cinesi sono rimasti sostanzialmente invariati.

La prudenza arriva prima che Samsung Electronics pubblichi martedì i risultati preliminari del secondo trimestre.

Analisti si aspettano che il più grande produttore mondiale di chip di memoria per fatturato registri un utile operativo di 86 trillion won, un aumento di 18 volte rispetto a un anno prima, favorito dall'impennata dei prezzi di DRAM e NAND.

Questo rende Samsung più di un evento aziendale. È un segnale di mercato. Un dato forte confermerebbe l'idea che la spesa per infrastrutture dell'IA stia ancora traducendosi in ricavi per gli esportatori asiatici.

Qualsiasi delusione potrebbe sollevare dubbi sul fatto che il rally dei chip abbia anticipato i fondamentali.

Il calo del petrolio cambia il dibattito sull'inflazione

I mercati dell'energia hanno offerto qualche sollievo. Il Brent è scivolato dello 0,5% a $71.79 al barile, vicino ai minimi di quattro mesi, mentre il greggio USA è sceso dello 0,3% a $68.47.

La mossa è seguita alla decisione dell'OPEC+ di aumentare gli obiettivi di produzione per agosto di 188000 barili al giorno, estendendo aumenti simili concordati per giugno e luglio.

Anche il traffico navale attraverso lo Stretto di Hormuz è proseguito, attenuando i timori di uno shock immediato all'offerta.

Con il greggio che si allontana dai livelli di rischio legati alla guerra, gli investitori stanno riconsiderando la minaccia inflazionistica che aveva spinto alcuni funzionari della Fed verso un orientamento più restrittivo.

Gli strateghi di ANZ vedono poco rischio di una mossa della Fed questo mese, sebbene avvertano che l'inflazione è rimasta sopra il target abbastanza a lungo da mantenere i decisori impazienti.

La Fed e i dati contano ancora

I verbali della Fed attesi mercoledì dovrebbero fornire agli investitori maggiori dettagli sul recente spostamento verso una posizione più restrittiva all'interno della banca centrale, anche se quella discussione è avvenuta prima dell'ultimo calo del petrolio.

I mercati ora implicano una probabilità del 78% che la Fed mantenga i tassi invariati nella riunione del 29 luglio.

Il flusso di dati della settimana inizia con l'indagine ISM sui servizi negli Stati Uniti, mentre Delta Air Lines e PepsiCo forniranno primi segnali sui risultati prima della stagione degli utili più ampia.

Il dollaro si è stabilizzato vicino a 100.88, mentre il dollaro-yen oscillava intorno a 161.79, abbastanza vicino ai recenti massimi degli ultimi 40 anni da mantenere vivo il rischio d'intervento.