Azioni Salesforce in calo dopo il downgrade di KeyBanc per l'AI

Le azioni di Salesforce Inc. CRM sono scese del 2.5% giovedì dopo che KeyBanc ha declassato la società software, citando il timore che la piattaforma di intelligenza artificiale Agentforce possa impiegare più tempo del previsto per diventare un motore di crescita significativo.

Il downgrade è arrivato nonostante la solida posizione di Salesforce nel software enterprise e segue i risultati del primo trimestre fiscale migliori delle attese comunicati a fine maggio.

Gli investitori restano concentrati sul fatto se gli investimenti dell'azienda in AI possano tradursi in una crescita dei ricavi sostenuta, mentre la concorrenza nell'intelligenza artificiale per le imprese si intensifica.

KeyBanc cita una lenta adozione di Agentforce

KeyBanc ha declassato Salesforce a Sector Weight da Overweight giovedì, con l'analista Jackson Ader che si è riferito al feedback dei clienti e ai controlli sul canale che suggeriscono come l'adozione di Agentforce sia ancora nelle fasi iniziali.

Secondo la società di brokeraggio, Salesforce continua a beneficiare della sua posizione come fornitore di piattaforme incumbent, ma le evidenze indicano che un'accelerazione della crescita significativa derivante da Agentforce è più lontana di quanto precedentemente previsto.

La società ha detto di partecipare a più eventi per partner e clienti Salesforce di qualsiasi altra azienda nel suo universo di copertura.

Secondo KeyBanc, il feedback dei clienti è stato coerente in due aree.

I dati dei clienti non sono ancora organizzati per supportare lavori di AI significativi, mentre Agentforce stesso non è ancora pronto per un'implementazione su larga scala.

Il broker ha aggiunto che i partner di implementazione stanno solo ora iniziando a convertire i progetti proof-of-concept di Agentforce in opportunità di pipeline.

KeyBanc ha inoltre rilevato che il suo sondaggio ha mostrato come più chief information officer prevedano di de-prioritizzare Salesforce nei loro budget IT nei prossimi 12 mesi rispetto a coloro che la daranno priorità.

La società di brokeraggio ha inoltre osservato di aver faticato a trovare, nelle comunicazioni finanziarie di Salesforce, prove che il valore contrattuale annuo net-new stia crescendo più rapidamente della crescita complessiva del valore contrattuale annuo, nonostante i commenti del management.

"Ciò che riusciamo a ricostruire dai numeri dichiarati non segnala una costruzione di momentum", ha detto Ader.

Ader ha anche riconosciuto che il tempismo del downgrade potrebbe essere sfortunato.

"Ma a un certo punto dobbiamo chiederci: perché raccogliere le prove se poi non le usiamo?", ha aggiunto.

La crescita legata all'AI resta sotto scrutinio

Il downgrade arriva dopo che Salesforce ha riportato utili del primo trimestre fiscale migliori delle attese a fine maggio, sostenuti dalla domanda per i suoi prodotti potenziati dall'AI, incluso Agentforce.

La società ha dichiarato di aver chiuso 98 contratti con un valore contrattuale annuo superiore a $1 milione durante il trimestre.

Tra i clienti Agentforce divulgati pubblicamente figurano PepsiCo, Falabella e Singapore Airlines.

Tuttavia, le previsioni sui ricavi per il secondo trimestre di Salesforce sono risultate leggermente inferiori alle attese di Wall Street, alimentando il timore che prodotti AI in rapida evoluzione di rivali come OpenAI e Anthropic continuino a comprimere la domanda per il software enterprise.

KeyBanc ha osservato di aver precedentemente contrastato il sentimento negativo verso le società software-as-a-service, evidenziando i vantaggi che piattaforme incumbent come Salesforce possiedono.

Tuttavia, i più recenti controlli sui clienti della società lo hanno indotto a rivedere il proprio punto di vista.

Prospettive contrastanti per le azioni Salesforce

Mercoledì, Salesforce ha annunciato che lo US Air Force 441st Vehicle Support Chain Operations Squadron (VSCOS) ha iniziato a utilizzare la piattaforma Missionforce National Security dell'azienda per gestire una flotta di oltre 84.000 veicoli in quasi 389 sedi.

Nonostante il calo di giovedì, il sentiment a Wall Street rimane in larga misura positivo.

Oltre il 70% degli analisti che seguono Salesforce valuta il titolo come Buy, con un prezzo target medio di $241.08, che implica circa il 45% di potenziale rialzo rispetto al prezzo di chiusura di mercoledì a $166.58.

Detto ciò, Salesforce ha faticato quest'anno. Il titolo è sceso del 35% nel 2026.