Azioni Tesla in calo del 30% nel 2026: il sogno AI giustifica ancora il target $600?

Le azioni Tesla NASDAQ:TSLA hanno perso circa il 30% quest'anno, lasciando agli investitori il compito di decidere se le attività emergenti dell'azienda nell'intelligenza artificiale possano giustificare una valutazione molto superiore a quanto supportato oggi dai profitti automobilistici.

Il titolo ha chiuso lunedì, 27 luglio, a $309.22 dopo un ulteriore calo dell'1,2%.

Un target di $600 implicherebbe circa un potenziale rialzo del 94%, il che significa che Tesla dovrebbe quasi raddoppiare rispetto al prezzo dell'ultima sessione completata.

Quel target non è una nuova reazione ai risultati del secondo trimestre di Tesla. L'allora analista di Wedbush, Dan Ives, lo ha fissato nel 2025 e ha mantenuto il benchmark rialzista nel 2026.

Gli ultimi risultati hanno reso la sua tesi molto più difficile da dimostrare. Questo cambiamento ha fatto sì che il business automobilistico tradizionale pesi maggiormente dal punto di vista finanziario.

Il target $600 valuta Tesla come azienda di intelligenza artificiale

La tesi di Ives si basa sull'idea che Tesla diventi più di un produttore di veicoli elettrici.

Infatti, al momento dell'aumento del target scrisse che la società stava "facendo passi importanti nel percorso della sua rivoluzione dell'IA", con autonomia e robotica al centro.

Il caso di valutazione assegna un consistente valore futuro ai servizi di robotaxi, agli abbonamenti Full Self-Driving e al robot umanoide Optimus.

Questi business potrebbero teoricamente generare margini più elevati e ricavi ricorrenti, ampliando al contempo il mercato indirizzabile di Tesla oltre la vendita di veicoli.

Tuttavia, a $309 il mercato mostra maggiore scetticismo su quando quella promessa si tradurrà in flussi di cassa significativi.

Raggiungere $600 richiederebbe prove più chiare che Tesla possa schierare robotaxi non supervisionati su scala, aumentare l'adozione di software a pagamento e stabilire un percorso commerciale credibile per Optimus.

Il target resta possibile solo in uno scenario di successo dell'IA.

Gli obiettivi di prezzo degli analisti sono proiezioni, non risultati garantiti, e la storia di ritardi nei tempi di lancio dei prodotti di Tesla rende l'esecuzione centrale per qualsiasi valutazione basata su utili futuri distanti.

L'impennata degli investimenti di Tesla aumenta il costo dell'attesa

Tesla ha riportato ricavi del secondo trimestre per $28.24 billion, in aumento del 26% rispetto a un anno prima, ma gli utili rettificati di 33 centesimi per azione non hanno soddisfatto le attese.

Il margine operativo si è ristretto all'1,4%, evidenziando le debolezze sottostanti ai record nelle consegne di veicoli.

La spesa in conto capitale è salita a 5,8 miliardi USD (circa 5,1 miliardi €) mentre Tesla ha investito in computing per l'IA, robotaxi, batterie e produzione di robot.

Il flusso di cassa libero è diventato negativo di 1,1 miliardi USD (circa 959,5 milioni €), la prima perdita di cassa trimestrale in oltre due anni.

"Poiché la spesa in conto capitale più che raddoppia e il flusso di cassa libero diventa negativo, gli investitori sono sempre più focalizzati" sul fatto se la spesa rafforzi il vantaggio fisico di Tesla nell'IA, hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley guidati da Andrew Percoco prima dei risultati.

Un forte investimento non è automaticamente ribassista se genera business profittevoli.

La difficoltà è che gli investitori hanno ancora informazioni limitate sull'economia dei robotaxi, sui costi di Optimus e sul calendario per ricavi significativi dall'IA.

Tesla prevede che la spesa in conto capitale annua supererà $25 billion 25 miliardi USD (circa 21,8 miliardi €) nel 2026 e rimarrà elevata.

Ciò aumenta il rischio di ulteriore consumo di cassa prima che le attività emergenti contribuiscano con entrate sufficienti a compensare i loro costi di sviluppo e infrastruttura.